ÅRS- &

HÅLLBARHETS-

REDOVISNING

2022



VI INVESTERAR FÖR

EN MORGONDAG

MED OANADE

MÖJLIGHETER



Introduktion

Styrelseordföranden har ordet .........................................................

VD-kommentar ...................................................................................

 ..................................................................................... 

Hur vi skapar värde ............................................................................

Hållbarhetsredovisning ....................................................................12

Förvaltningsberättelse ...................................................................... 57

Förvaltningsberättelse ....................................................................... 

Bolagsstyrningsrapport .....................................................................

Styrelsen ..............................................................................................

Finansiella rapporter .........................................................................68

 .....................................................

Noter för koncernen .......................................................................... 

 ............................................

Noter för moderbolaget .................................................................

Revisionsberättelse .......................................................................... 

Övrigt ............................................................................................... 119

 ..............................................................................





INNEHÅLL

Förvaltningsberättelse

HållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

Det här är en interaktiv och klickbar PDF.

Det är enkelt att navigera mellan de olika

avsnitten med hjälp av navigeringsmenyn

högst upp på sidan och menyn på

respektive kapitelinledning.



TILLBAKABLICK

PÅ 2022

Det är ett oundvikligt faktum att när det kommer till investeringar i unga

tillväxtbolag kommer ett fåtal av investeringarna generera den absoluta

merparten av avkastningen.

James Anderson

Kinneviks styrelseordförande



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

STYRELSEORDFÖRANDEN HAR ORDET

Över lag har vår portfölj visat stor motståndskraft och

imponerande underliggande tillväxt trots det rådande

marknadsklimatet. Många av bolagen fördubblade sin



lönsamhet på produktnivå. Det är ett oundvikligt faktum att

när det kommer till investeringar i unga tillväxtbolag kommer

ett fåtal av investeringarna generera den absoluta merparten

av avkastningen.

Vår har en stark balansräkning och en stor nettokassa

vilket gör att vi kan fortsätta allokera kapital och stötta våra



för oss. Samtidigt behöver vi även fortsättningsvis vara

disciplinerade i vilka bolag vi tror på och väljer att investera

i långsiktigt.



climate tech efter att vårt investeringsteam och vår styrelse

under en längre period fördjupat sina kunskaper och nätverk

inom området. Vi är stolta över våra framsteg och tror att vi

kan spela en stor roll i det viktiga arbetet med att motverka



Vi mycket stolta över vårt hållbarhetsarbete på Kinnevik.

För oss handlar det om att vi vill ha en tydlig positiv påverkan



att göra något för sakens skull utan om att stötta våra bolag

i att uppnå sin mission och maximera sin positiva påverkan.

Sedan jag började på Kinnevik har jag kommit att beundra

både det sätt man ser på hållbarhet som en integrerad del



kontinuerligt med bolagen. Det är glädjande att se vårt arbete

få externt erkännande - vi var ett av de bäst presterande

bolagen i Lunds universitets hållbarhetsranking av svenska





        



är övertygade om att Kinnevik i grunden är mycket starkare

än vad marknaden idag tror. Och det avser vi bevisa under



James Anderson

Kinneviks styrelseordförande

Det har varit ett utmanande år för Kinneviks aktieägare. Vi är mycket tacksamma för ert fortsatta

stöd och vi välkomnar nya ägare. Jag vill också tacka hela teamet på Kinnevik för deras hårda och



haft vår beskärda del av motgångar den senaste tiden men styrelsen anser också att Kinnevik har







FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

Kinneviks resultat för 2022





under året. Utvecklingen under året drevs av nedskrivningar



vilken återspeglar en stor press på värderingsnivåerna för

noterade tillväxtbolag och mer försiktiga och konservativa

framtidsutsikter.

En mer motståndskraftig portfölj

-

ringarna av snabbväxande bolag i höjden. Våra privata till-





-





svängningar i värderingar har dock våra portföljbolag ut-

vecklats starkt på det operativa planet. Våra bolag ökade







bolag dock justerat ner sina aggressiva tillväxtplaner på ett

lämpligt vis och ställt om för att antingen nå lönsamhet eller

för att minska sitt behov av nytt kapital. Våra portföljbolag

går därför in i det nya året inte bara med värderingar som

-



investerad i bolag som idag är lönsamma eller är tillräckligt

kapitaliserade för att nå lönsamhet under sina nuvarande









Detta är en betydande förbättring av det genomsnittliga

behovet av nytt kapital i den privata delen av vårt substans-













Det är ett oundvikligt faktum att när det kommer till investe-

ringar i unga tillväxtbolag kommer ett fåtal av investeringarna

generera den absoluta merparten av avkastningen. Under



Vi kommer att fortsätta fokusera på att maximera potentialen



samtidigt som vi fortsätter att vara disciplinerade i att skära

ner och vara återhållsamma i andra delar av portföljen.

Utvecklar vår portfölj med en beprövad metod

Under de senaste fem åren har Kinnevik varit på en föränd-



portfölj av privata tillväxtbolag och vi hade en nettokassa

-



ett resultat av värdeskapande och omallokering av kapital.





-



omfattande omallokering av kapital som redan skett inom



Att bygga upp expertis inom våra fokusområden möjlig-





är på många sätt nyckeln till Kinneviks långsiktiga framgång.



-

nadsplatser. Inom varje område har vi introducerat bolag till

vår växande portfölj på ett balanserat sätt över olika stadier



motsatsförhållande till förändring. Vår hälsovårdsportfölj är

ett bra exempel på hur investeringsteman och fokusområden

har och kommer fortsätta utvecklas över tid. Vi byggde först





har nu äntrat läkemedelsbranschen genom investeringen i

Kära aktieägare              



stigande räntor har lett till en markant lägre











aktiva ägarmodell gör att vi alltjämt kan hålla fokus på att fortsätta leverera på vår strategi.

VD-KOMMENTAR



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

Recursion. Positiva trender inom sektorn kombineras här med



vår vilja att ta risk långsiktigt och investera tidigt. Tillsammans

har detta över de senaste åren positionerat Kinnevik som en

av de ledande investerarna i innovativa hälsovårdsbolag i USA.

-

råde genom tre satsningar inom climate tech. Vi har använt







och specialistfonder. Vi siktar på att gå in i bolag vid rätt tid-



beprövad teknik och står på randen till kommersialisering.

SolugenH2 Green Steel och Agreena är tre spännande

bolag som alla är i en tidig kommersialiseringsfas. Dessa är



potential att leverera stark avkastning på vårt investerade



med kraftigt sänkta koldioxidutsläpp. Med vår permanenta

kapitalstruktur har vi unika förutsättningar att stötta och ka-

pitalisera på deras framgångar.

Framåt

-

sätter sätta press på oss och våra bolag. För att trotsa denna

motvind har vi återställt värderingarna av våra privata investe-





-



5 Mdkr fördelat lika mellan nya investeringar och ytterligare





investeringarna i de bolagen med störst långsiktig potential.

Även om marknaderna och den makroekonomiska mil-







Kinnevik att göra nya investeringar. Vi tackar våra aktieägare



att Kinnevik kommer komma ut starkare på den andra sidan.

Georgi Ganev

Kinneviks vd

10,4 Mdkr

Kinneviks nettokassa

per 31 december 2022

Vi avser att vara fortsatt

disciplinerade i hur vi

allokerar kapital, och

kommer fokusera

investeringarna i

de bolag med störst

långsiktig potential.



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

Viktiga händelser under året

• Gjorde ett betydande inträde i climate tech genom investeringar



•

Investerade ytterligare i temat ”framtidens arbete” genom

investeringar i Omnipresent och SafetyWing

•

Budbee och Instabox gick samman och Kinnevik kvarstår som den

största ägaren i det nya sammanslagna bolaget Instabee

• VillageMD förvärvade Summit Health för att gemensamt skapa en

ledande och lönsam verksamhet inom value-based care

•







vi var ett av de bäst presterande bolagen i Sverige enligt en

hållbarhetsranking av Lunds universitet

•

Publicerade Kinneviks första Climate Progress Report för att följa upp

vårt klimatmål för portföljen. Vi fastställde även ett nytt klimatmål att

minska utsläppen av växthusgaser från Kinneviks egen verksamhet



•









Finansiell ställning

•





• 





Nya investeringar

Utfall av 

Attraktiv avkastning

Kinneviks mål är att generera en

långsiktig totalavkastning till våra aktie-

ägare som överstiger vår kapitalkostnad.

Vi eftersträvar en årlig totalavkastning på



Låg belåning

Givet karaktären på Kinneviks inve ster-



med en belåningsgrad som inte



Ersättning till aktieägarna

Kinnevik genererar avkastning främst

genom kapitaltillväxt och strävar efter att

dela ut överskottskapital som genereras

från våra investeringar till aktieägarna

genom extra utdelningar.

22% 4% 730% 8% 1965% 24% -

Årlig totalavkastning över 5 år Nettokassa i relation till portföljvärde Distribuerat värde, kronor per aktie

Under 

I linje 

        



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

Genomsnittlig totalavkastning



Ett år

13% 16%

Trettio årFem år Tio år

24%

Nettokassa

i relation till

portföljvärde



Sammansättning av portföljvärde



-56%

Substansvärdets utveckling (Mdkr)

Andel kvinnor i Kinneviks

investeringsteam



Minskad intensitet av växthus gas -

utsläpp i Kinneviks portfölj



Andel investeringar i bolag som

grundats eller leds av kvinnor

nkluderar endast

investeringar i nya bolag

44%

11%



Value-based care

19%

Tele2

27%

Tillväxt -

marknader

Virtual care

Software

19%

Consumer

Finance

Platforms &

Marketplaces

14%

Early Bets &

New Themes

Investeringsaktivitet 2022 (Mkr)Fem års genomsnittlig avkastning per sektor (IRR)



Investeringar

Försäljningar

Nettoinvesteringar

Value-based care

Virtual care

Platforms & Marketplaces

Software

Consumer Finance

TMT

Hela portföljen



57%

56%

12%

33%

(6)%

Not: Den genomsnittliga totalavkastningen inkluderar återinvesterad utdelning.

Kinnevik uppnått

17%

Kinneviks mål

Industri

10%

Not: Enligt maxi-

av allt riskkapital i bolag som leds eller har grundats av kvinnor.

    

72,4

67,9

61,1

58,0

52,9

5 742

-7 043

-1 301



HUR VI

SKAPAR

VÄRDE

Kinnevik har alltid fokuserat på att hitta nästa generations

vinnande bolag och att arbeta nära dem under årtionden



vårt permanenta kapital och vår långa erfarenhet har vi

goda förutsättningar att stötta våra bolag i att bygga

långsiktigt hållbara och framgångsrika verksamheter.

Georgi Ganev

Kinneviks vd



Vår ambition är att vara Europas

ledande börsnoterade tillväxtinvesterare

Vår strategi är att:

• Investera i bolag som genom teknikens kraft tillgodoser viktiga behov i människors vardag

• Använda vårt permanenta kapital till fullo genom modiga investeringar, samt vara en

långsiktig och pålitlig partner och rådgivare till våra bolag i olika skeden av tillväxt

• Fokusera på teman som står inför omfattande digital disruption samt vår generations största

utmaning, klimatförändringar

• Investera i Europa och USA

• Genom vår erfarenhet och expertis stötta våra bolag att bygga och långsiktigt framgångsrika

och hållbara verksamheter



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

FYRA SKÄL ATT TRO PÅ VÅR FÖRMÅGA

ATT GENOMFÖRA VÅR STRATEGI

Vi har praktisk operationell

erfarenhet av att navigera i

komplexa affärsmiljöer

Vi ger våra aktieägare tillgång

till en portfölj med några av

världens mest spännande bolag

Vi har starka meriter när det gäller

att bygga nästa generations

vinnande bolag

LÅNG

ERFARENHET

Hållbarhet är centralt i vår verksamhet

och investeringsprocess – vi föregår

med gott exempel och sätter upp

ambitiösa mål för oss själva

LEDANDE INOM

HÅLLBARHET

TILLGÅNG TILL

INVESTERINGAR

Vi skapar långsiktigt värde genom att förse passionerade grundare med kapital och operationellt stöd för



BEVISAD

KUNSKAP



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

VI SKAPAR POSITIV PÅVERKAN OCH VERKLIGT

VÄRDE FÖR VÅRA INTRESSENTER

Vi har en holistisk syn på värdeskapande. För att skapa värde och ha en positiv påverkan på våra

viktigaste intressentgrupper använder Kinnevik olika typer av resurser. Ingen resurs är oändlig

och vi strävar efter att maximera den positiva effekten samtidigt som vi begränsar de negativa.

Finansiell

Kapital som görs tillgängligt genom vår





Intellektuell





expertis och tekniskt kunnande. Det

om fattar även organisatoriskt kapital som



Social

Strategiska partnerskap och

relationer inom vårt breda nätverk av



och alumner. Det omfattar även vårt

varumärke och rykte.

Naturvärden

Miljötillgångar som vi och våra portfölj-





biologisk mångfald.





som möjliggörs av en portfölj med

högpresterande och välskötta bolag som

bidra positivt till både människor och planeten.

Anställda







inkludering och balans mellan

arbete och privatliv.

Portföljbolag och entreprenörer

Finansiellt och operativt stöd inom en rad



tillgång till Kinneviks bredare nätverk.

Samhälle och myndigheter

Välskötta bolag som bidrar positivt till samhället

och som är goda samhällsmedborgare.

Resurser som vi

använder

Värden vi skapar för

våra intressenter

Kinneviks

strategi för

värdeskapande

Systematiskt urval

och utvärdering av

nya investeringar

Bygga

långsiktigt

hållbara bolag

Dynamisk

omfördelning

av kapital



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

Kinneviks väsentliga frågor och hållbarhetsmål ............................ 14

Vi är aktiva ägare ............................................................................... 15

Vår klimatpåverkan ............................................................................ 19

Mångfald, jämlikhet och inkludering .............................................. 

Sunda strukturer för bolagsstyrning ...............................................

Ytterligare hållbarhetsinformation .................................................. 

Rapportering och transparens ......................................................... 45

GRI-index ............................................................................................

Sustainability Accounting Standards Board ..................................55

Revisors rapport från översiktlig granskning .................................56

HÅLLBARHETS-

REDOVISNING



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

Hållbarhet skapar verkligt långsiktigt värde och bygger bättre bolag.

Kinneviks bolagsanpassade tillvägagångssätt med fokus på att skapa

verkligt affärsvärde särskiljer oss från många andra investerare och är en

avgörande faktor för grundare att vilja samarbeta med oss.

Vi skapar betydande positiv påverkan genom att vara aktiva ägare och

allokera kapital för att lösa de största globala utmaningarna.



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

BOLAGSSTYRNING

Säkerställa sunda strukturer för



position

Sunda strukturer för bolagsstyrning utgör grunden

för allt Kinneviks hållbarhetsarbete. Vi arbetar aktivt

för att upprätthålla högsta möjliga etiska standarder,

regelefterlevnad och affärsuppförande, både på

Kinneviknivå och i relation till våra bolag. Läs mer





Våra väsentliga frågor återspeglar var vi kan ha den största påverkan på människor, planeten

och ekonomin. 

styrelsen och ledningen, jämförelser med andra bolag och bästa praxis i branschen.



kopplade till ersättningar för våra team, läs mer på sidan 35.

KINNEVIKS VÄSENTLIGA FRÅGOR OCH HÅLLBARHETSMÅL

AKTIVT ÄGANDE

Maximera vår positiva påverkan och

implementera ambitiösa ESG-strategier

i alla portföljbolag

5 procentenheters förbättring i årlig

genomsnittlig ESG score över portföljen





KLIMATPÅVERKAN

Minska våra utsläpp av växthusgaser

betydligt och bidra till net zero på

global nivå

Reducera intensiteten av växthusgasutsläpp i

Kinneviks portfölj med 50% år 2030, med 2020

som basår (scope 3 kategori 15 Investeringar)



Kinneviks portfölj som rapporterar utsläpp totalt

sett och på en värdeviktad basis minskat sin

utsläppsintensitet med 11%, vilket innebär att vi



Minska utsläppen av växthusgaser från

Kinneviks verksamhet med 50% till 2030 och

med 90% till 2050, med 2019 som basår

(scope 1-3 undantaget kategori 15 Investeringar)











med 36%.

MÅNGFALD, JÄMLIKHET OCH

INKLUDERING



och inkluderande värld

Årligen öka Inclusion Score i Kinneviks interna

inkluderingsenkät







10% av nytt kapital ska investeras i bolag som

har grundats eller leds av kvinnor





investerats i bolag som grundats eller leds av



Göra följdinvesteringar endast i bolag som gjort

tillräckliga framsteg när det gäller DEI

Alla potentiella följdinvesteringar utvärderas

avseende DEI (mångfald, jämställdhet och

inkludering) som en del av EIC-processen.



framsteg när det gäller DEI i förhållande till deras

individuella behov.

Uppnå årliga stegvisa förbättringar i hela

portföljen avseende DEI



infört rutiner för insamling av data om DEI (mål







Läs mer på sidorna 27-31Läs mer på sidorna 19-26Läs mer på sidorna 15-18

VI ÄR

AKTIVA

ÄGARE

Att integrera hållbarhet i bolagens affärs-

modeller och värdeskapande gör dem mer

konkurrenskraftiga och motståndskraftiga

på lång sikt.

Mathew Joseph

Kinneviks hållbarhetschef



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

VI STÖTTAR VÅRA PORTFÖLJBOLAG MED

ATT MAXIMERA SIN POSITIVA PÅVERKAN

Vi har en strukturerad modell för hur vi arbetar med portföljbolagen för att bland annat implementera

bolagsanpassade ESG-strategier i syfte att skapa affärsnytta och stötta deras övergripande affärsstrategi.

En integrerad del av vår affärsmodell

Vi tror att för att vara ett långsiktigt framgångsrikt bolag måste man

bidra till att göra världen bättre. Bolag som integrerar hållbarhet

i sin centrala affärsmodell och gör det till en konkurrensfördel

kommer att ha bättre förutsättningar att möta kraven från mer



de bästa medarbetarna.

Hållbarhet är en integrerad del av Kinneviks affärsmodell och

investeringsprocess. Det är en del av vår process för urval och

utvärdering av nya investeringar och vi har ett strukturerat och

bolagsanpassat tillvägagångssätt för hur vi arbetar med bolagen

efter investeringen.

Del av varje fas av investeringsprocessen

Styrelsen är ansvarig för Kinneviks övergripande strategi, inklusive

vår investeringsverksamhet och hur hållbarhet integreras i vårt

värdeskapande. Kinneviks hållbarhetsteam är representerat i varje

fas av investeringsprocessen och endast bolag som delar våra

värderingar tas upp i Executive Investment Committee (”EIC”).

Inför EIC fas ett görs en inledande bedömning av bolagets

Bygga långsiktigt hållbara bolag

Det är viktigt att investera i de bästa bolagen, men än viktigare

för långsiktigt hållbart värdeskapande är hur vi bidrar till våra

bolags utveckling efter investeringen.

Kinnevik har ett strukturerat och anpassat tillvägagångssätt

för att stötta våra bolag med att identifiera, mäta och

maximera sin positiva påverkan på världen. Vi stöttar dem

också med att implementera värdeskapande och integrerade

hållbarhetsstrategier. I detta arbete utgår vi från varje bolags

unika affärsidé och potential.

Vi erbjuder alla våra portföljbolag en workshop för väsentlighets-

bedömning för att bättre förstå deras viktigaste hållbarhetsfrågor



affärsnytta. Med utgångspunkt i väsentlighetsbedömningen

stödjer vi bolagen att fastställa en ambitiös strategisk vision med

tydliga mål och en konkret färdplan med prioriteringar.

En framgångsrik hållbarhetsstrategi är beroende av att hela

organisationen är engagerad och därför arbetar Kinnevik i nära

samarbete med bolagens styrelse och ledningsgrupp. I takt

med att bolagen växer och mognar följer vi kontinuerligt upp

och utvärderar hur väl de lyckas maximera sin positiva påverkan,

hantera externaliteter och genomföra sin hållbarhetsstrategi.

Vi gör en djupare genomgång av alla bolag två gånger per år



och ett hållbarhetsperspektiv. De utvärderas även igen när de



kapitalallokeringsbeslut.

Kinnevik stöttar våra bolag i varje fas av deras tillväxtresa. Vi

anser att hållbarhet skapar verkligt affärsvärde och stödjer våra

bolag att till fullo dra nytta av de möjligheter som följer av att

vara ledande inom hållbarhet.

hållbarhetsarbete och -framsteg, potentiell positiv påverkan,

centrala ESG-frågor samt en bedömning av affärsmodellens

anpassning till en framtid med låga koldioxidutsläpp.

Bolag som går vidare från EIC fas två genomgår en grundlig

due diligence-process som bland annat omfattar ekonomi och

skatt, juridik, team och kultur, kommersiella frågor och hållbarhet.

I hållbarhetsgranskningen utvärderas bolagens tillvägagångs-

sätt och strukturer i relation till ESG-faktorer, och en mer ingående

analys av de viktigaste hållbarhetsriskerna och -möjligheterna

genomförs. Det viktigaste med denna granskning är att bedöma

ledningens inställning och värderingar, bolagets kultur och nuläge

avseende ESG så att vi sedan kan lägga upp en plan utifrån detta.

Grunden för hållbarhetsgranskningen är Kinneviksstandarderna



och utvecklingsfas.

Hållbarhetsgranskningen kompletteras av en separat

genomgång av team och kultur som utvärderar bolagets

ledarskap och värderingar samt förmåga att bygga inkluderande

organisationer.

Översikt över Kinneviks investeringsprocess och hållbarhetsarbete med bolagen efter investering

Due

Diligence

Utvärdering av

affärsnyttan

kopplat till

ESG

Avstämning

med bolagets

styrelse

Väsentlighets-

bedömning

Skapa och

arbeta enligt

färdplan

Sätta ambitiösa

visioner

och mål

EIC

Fas Två

EIC

Fas Ett

Pipeline

Investering



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

FALLSTUDIER FRÅN VÅR PORTFÖLJ

Kinnevik erbjuder sina bolag strategisk och operativt stöd som är anpassad efter varje verksamhets

behov. Nedan följer några exempel där vi har stöttat våra bolag med att implementera holistiska och

värdeskapande hållbarhetsstrategier och maximera deras positiva inverkan på människor och planeten.

Maximera den positiva påverkan och samtidigt hantera externaliteter



den globala kemikalieindustrin som står för 6% av de globala CO



-utsläppen. Solugen har utvecklat

en plattform för gröna industrikemikalier som producerar organiska syror och plattformskemikalier

från socker i stället för olja, vilket ger säkrare, billigare och mer miljövänliga kemiska produkter.

Bolagets kunder kan genom användning av produkterna undvika miljardtals ton CO



i utsläpp per



och kommunicera sin positiva påverkan är central. För att säkerställa högsta trovärdighet är det också

viktigt för Solugen att göra en bedömning av och hantera sina externaliteter.



väsentlighetsanalys som omfattar alla aspekter av verksamheten. Detta kommer möjliggöra för

bolaget att på ett trovärdigt sätt kommunicera sin påverkan och uppfylla förväntningar från alla

intressenter, inklusive sina hållbarhetsmedvetna kunder som vill bekräfta och kommunicera sin

påverkan genom att köpa Solugens produkter.

Skapar verkligt affärsvärde genom långsiktigt partnerskap







sin hållbarhetsstrategi som idag är en integrerad del av bolagets värdeerbjudande och övergripande

strategi. Bland annat stöttade vi Oda i deras första mätning av växthusgasutsläpp, inklusive utsläpp

per produktkategori, som nu är en mycket uppskattad funktion i bolagets onlinebutik. Oda har haft

ett starkt stöd från sin styrelse genom hela processen och mycket engagerade medarbetare vilket

varit avgörande i att uppnå dessa resultat.





norska kronor, tilldelades Oda delvis på grund av bolagets hållbara lösningar och erbjudanden.

Detta visar styrkan i bolagets integrerade och strategiska tillvägagångssätt gentemot hållbarhet.



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

KINNEVIK HAR UTVECKLAT EN EGEN

UPPSÄTTNING ESG-STANDARDER

Årlig utvärdering av portföljbolagen

Kinneviks allmänna förväntningar på våra portföljbolags ESG-

arbete beskrivs i vår hållbarhetspolicy. För att mäta resultat och



ramverk för ESG-utvärdering som kallas Kinneviksstandarderna

(”Standarderna”). Dessa har utvecklats genom dialoger med

intressenter, benchmarking med andra bolag och praxis i

branschen och omfattar 84 mätpunkter för miljömässiga, sociala

och styrningsmässiga aspekter. Standarderna har granskats av

externa parter som revisorer, sakkunniga och oberoende ESG-

specialister och har också godkänts av Kinneviks styrelse.

Kinnevik gör en årlig utvärdering av sina portföljbolag

i enlighet med Standarderna och utifrån resultatet kommer

Kinnevik överens om prioriteringar och årliga mål för varje

bolag, bland annat avseende risker i leverantörskedjan och

regelefterlevnad. Dessa mål följs upp och dokumenteras i en

ESG-dashboard för varje bolag.

Den ESG Score som tilldelas varje bolag kan följas över tid för

den totala portföljen och för enskilda bolag. Bedömningen för



Exempel på innehåll i Kinneviksstandarderna

MILJÖ

• Rapportering av koldioxidutsläpp

• Mål och färdplan för utsläppsminskning

• Klimatförändring som del av strategidiskussioner

• Process för avfallshantering

SAMHÄLLE

• Efterlevnad i leverantörskedjan

• Mänskliga rättigheter

• Anställdas utveckling

• Hälsa och säkerhet

• Samhällsengagemang

• Strategi och mål för mångfald och inkludering

STYRNING

• Tone at the top

• Styrelserepresentation och utskott

• Riskstrukturer

• Integritet och dataskydd

• Uppförandekod

• System för visselblåsning

• Incitament för ledningen









Resultaten av den årliga utvärderingen enligt Standarderna

presenteras för Kinneviks revisions- och hållbarhetsutskott, som



integrerades portföljens årliga genomsnittliga ESG Score i vårt

.





Risk relaterat till vår ägarmodell

Vår strategi innebär att vi är en ledande aktieägare i våra bolag





främst genom styrelserepresentation, men vi har ingen direkt

kontroll över dem och inte full insikt i deras styrningsstrukturer.



en riktning som inte stämmer överens med Kinneviks önskemål.

Kinnevik har genom kapitalallokering, styrelse-

representation och löpande operativt stöd. Vi arbetar i nära samarbete med våra bolag

för att sätta ambitiösa strategiska visioner och mål för att bygga långsiktigt hållbara och

framgångsrika bolag. För att strukturera och följa upp på detta arbete har vi utvecklat ett

eget ramverk för ESG-utvärdering – Kinneviksstandarderna.



VÅR

KLIMAT -

PÅVERKAN

Klimatförändringarna är en av vår tids största globala miljömässiga

och ekonomiska utmaningar. Vi har en unik möjlighet att påverka

våra bolag så att de blir ledande inom hållbarhet och anpassar sig

till en framtid med låga koldioxidutsläpp.

Georgi Ganev

Kinneviks vd



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

VI ARBETAR FÖR ATT MINSKA VÅRA

VÄXTHUSGASUTSLÄPP BETYDLIGT

Uppfyllande av Kinneviks klimatmål

Kinnevik har två klimatmål för att minska utsläppen av växthusgaser

och för att anpassa vår portfölj och organisation till en ekonomi

med låga koldioxidutsläpp:

•

Minska utsläppsintensiteten av växthusgaser i Kinneviks

portfölj med 50% år 2030, med 2020 som basår (scope

3 kategori 15 Investeringar)

•

Minska utsläppen av växthusgaser från Kinneviks

verksamhet med 50% till 2030 och med 90% till 2050,

med 2019 som basår (scope 1-3 undantaget kategori 15

Investeringar)

















verksamhet. Det fokuserar på absoluta utsläppsminskningar

och ersätter det gamla målet. För att nå vårt mål för vår egen







skapa förutsättningar för bättre intern planering av resor från ett

utsläppsperspektiv. Analysen gjordes för både ledningsgruppen

och de olika investeringsteamen.

Kinneviks fokus på Europa och USA innebär att vi sannolikt

kommer att investera mer i dessa regioner under de kommande

åren. Som aktiva ägare anser vi att det är viktigt att vara fysiskt

närvarande och att fördelarna med att driva vår hållbarhetsagenda

på plats måste vägas mot tjänsteresornas negativa effekter på

miljön. Vår ambition är därför inte att sluta resa, utan att avsevärt

öka effektiviteten i hur vi reser.



om vår strategi för att driva utvecklingen av klimatfrågor i vår



Kinneviks redovisning av växthusgasutsläpp

Kinnevik redovisar årligen våra totala växthusgasutsläpp i enlighet

med GHG Protocol Corporate Accounting and Reporting Standard.

Vi har inte inkluderat några koldioxidkrediter i våra beräkningar

av växthusgasutsläpp i någon del av värdekedjan och Kinnevik

använder inga interna system för koldioxidprissättning. Under



exklusive portföljen, vilket ökade våra egna utsläpp jämfört med





e, allt annat lika. Kinneviks rapportering av



granskning, se sidan 56.









Effekterna av klimatförändringarna orsakar akut skada på samhällen och ekonomier

globalt, och förväntningarna på bolag från investerare och konsumenter ökar snabbt.

Att vara ledande i kampen mot klimatförändringarna är en stor möjlighet för Kinnevik

och vår portfölj, vilket innebär att vi måste mäta vår klimatpåverkan, sätta upp mål i















Per scope

Scope 3

exkl. kategori 15

97%

  



- Energi 3 1%

3. Indirekta utsläpp

  

Summa 326 100%

Scope Ton CO

Per aktivitet

Tjänsteresor

92%

   

 Bolagets egna/

leasade fordon  

 Nedströms leasade

tillgångar  

 Energi 4 1%

   

Summa 326 100%

Aktivitet Ton CO

Kinneviks utsläpp 2022 inom scope 1-3

(undantaget kategori 15 Investeringar)



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

KINNEVIKS VÄXTHUSGASUTSLÄPP

I DEN EGNA VERKSAMHETEN

Översikt över Kinneviks utsläpp i den egna verksamheten 2019-2022

(scope 1-3 undantaget kategori 15 Investeringar)

Kinneviks utsläpp 







Kinneviks växthusgasutsläpp

(ton CO

e) 2019 2020 2021 2022

Scope 1 - summa 17,5 11,7 5,3 7,7

Bolagets egna/leasade fordon 17,5 11,7 5,3 7,7

 6,9 4,8 5,5 3,2

Energi 6,9 4,8 5,5 3,2

Scope 3 - summa 485,9 73,1 79,6 315,4

Bolagets egna/leasade fordon

4,0 2,7 2,0 2,4

Energi 1,3 1,4 1,3 0,8

Inköpta varor och tjänster 1,4 0,5 0,6 1,1

Avfall 0,0 0,0 0,0 0,0

Tjänsteresor 479,2 68,5 75,7 300,5

Anställdas resor till och från arbetet 0,0 0,0 0,0 3,9

Uppströms leasade tillgångar 0,0 0,0 0,0 0,2

Nedströms leasade tillgångar 0,0 0,0 0,0 6,4

Summa 510,3 89,6 90,4 326,3

Per heltidsekvivalent    

Per kvadratmeter kontorsyta    

                   













Not: 

scope omräknade på grund av uppdaterade utsläppsfaktorer och metoder för bättre anpassning till GHG Protocol.

Kinneviks växthusgasutsläpp

ton CO



510

326

20222019 2020 2021

SCOPE 1

SCOPE 2

SCOPE 3



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

KINNEVIKS VÄXTHUSGASUTSLÄPP

I PORTFÖLJEN







med GHG Protocol: Budbee, Global Fashion Group, Mathem,



Utöver de faktiska utsläppen från våra rapporterande bolag

omfattar de totala portföljutsläppen även uppskattningar



portföljbolag som inte själva rapporterar. Uppskattningen





sex utsläppsrapporterande bolagen och de åtta bolagen som

Kinneviks totala utsläpp från portföljen fördelat på olika bolagskategorier

Portföljbolagskategorier Inkluderade scope tCO



Andel av total

tCO



Vikt i Kinneviks

portfölj

(31 dec 2021) Antal bolag

Utsläppsrapporterande bolag   1,3%

 6

Utsläppsrapporterande bolag 3  

Bolag inkluderade i uppskattningen     8

Återstående delen av portföljen     

Summa  100,0% 100%

Not: Utsläppen i tabellen är Kinneviks andel baserat på vår ägarandel i varje bolag.

Icke-rapporterande bolag

(scope 1 och 2)

0,5%

Utsläppsrapporterande bolag

(scope 1 och 2)

1,3%

Utsläppsrapporterande

bolag (Scope 3)

98,2%

574 900

tCO



Fördelning av portföljens totala utsläpp

per bolagskategori



tCO



Fördelning av portföljens totala utsläpp

Scope 1 och 2

Rapporterande bolag

scope 1 och 2

74%

Icke-rapporterande bolag

scope 1 och 2

26%

Översikt över Kinneviks Portföljutsläpp 2021

(scope 3 kategori 15 Investeringar)

Kinneviks största 





e, varav 99,5% är faktiska utsläpp som rapporterats av våra bolag och resten är en uppskattning av









de genomsnittliga utsläppen i portföljen skalat till de återstående

bolagens vikt i portföljen.











bolagen.







FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

VÄGEN TILL UPPFYLLANDE AV KINNEVIKS KLIMATMÅL

Genom att sätta ambitiösa mål och arbeta aktivt med våra bolag vill vi framtidssäkra dem för en ny ekonomi med låga koldioxidutsläpp och

och vi arbetar nära dessa bolag för att



2020 2021 2022 2023-2030 2030

Mål och transparens

• Fastställde klimatmål för Kinneviks

egen verksamhet och portfölj

• Publicerade vår första

TCFD-rapport

• Första rapportering till CDP

• Emitterade en hållbarhetslänkad

obligation knuten till klimatmålet för

portföljen

• Publicerade uppdaterad

TCFD-rapport

• Publicerade en Climate Progress

Report för att följa upp klimatmålet

för portföljen

• Fastställde ett nytt klimatmål

• Genomförde en CSRD-gapanalys

• Publicerade uppdaterad

TCFD-rapport

• Fortsätta att utveckla vår hållbar-

hetsrapportering

• Maximera den positiva påverkan

från vår portfölj genom att sätta ett

portföljmål för undvikna utsläpp

• Bedömning av vår påverkan på och

beroenden av biologisk mångfald

genom TNFD-ramverket

• Utvärdera utfall och uppfyllnad av

klimatmålen

• Fastställa nya mål och en plan mot



Portfölj

• Inledde utrullning av strategi

för att anpassa portföljen till en

framtid med låga koldioxidutsläpp,

inklusive mätning av växthusgaser

och fastställande av klimatmål

• Utvecklade arbetet med portföljen

för att driva klimatfrågor mer

anpassat för varje bolag

• Introducerade ESG-dashboards och

årliga klimatmål för alla bolag

• Vidareutvecklade vårt arbetssätt

gentemot portföljen med fokus

på att säkerställa strategiskt värde

för varje bolag och att maximera

bolagens positiva påverkan

• Gjorde de första större

investeringarna i climate tech

• Fortsätta stötta våra bolag att

maximera sin positiva påverkan och

samtidigt begränsa den negativa

• Fortsätta stötta bolagen att mäta

sina utsläpp samt sätta och nå

klimatmål

Egen

verksamhet

• Intern genomgång av utsläpp i den

egna verksamheten

• Uppdaterad resepolicy 



• Uppdaterade riktlinjer för tjänstebilar

• Uppdaterad inventering och

rapportering av växthusgaser för

den egna verksamheten

• Årligen genomföra och följa upp en

intern analys av utsläpp relaterade



Bidrag till

klimatet

• 



genom avskiljning och lagring

genom Climeworks

• 



genom avskiljning och lagring

genom Climeworks

• Årlig budget på 3 Mkr

investeras i en utvald portfölj av

klimatbidragsprojekt

• Fortsätta att utveckla klimatbidragen

för att återspegla den negativa

påverkan från vår portfölj och bidra

till global klimatneutralitet

Andel av antal portföljbolag

som mäter växthusgaser

19% 18% 18%

Andel av antal portföljbolag

som fastställt reduceringsmål

8% 12% 16%

Minskning av utsläpps-

intensitet i portföljen (helår)

- (11)%

Publiceras i Climate Progress



Kinneviks egna växthusgas-

utsläpp per FTE (helår)

2,2 2,3 7,3





FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

VI DRIVER ETT AKTIVT KLIMATARBETE I VÅR PORTFÖLJ

Stöttar våra bolag att fastställa klimatstrategier

Våra portföljbolag verkar inom olika sektorer och är i olika

utvecklingsfaser och därför är ingen klimatresa den andra lik.

Vi har ett bolagsanpassat tillvägagångssätt och stöttar varje bolag

individuellt utifrån deras utgångsläge. Vi har en tydlig uppfattning

av best practice för att utforma en effektiv och affärsintegrerad

klimatstrategi.

Kinneviks tillvägagångssätt för att utforma en effektiv

klimatstrategi

Klimatförändringarna är vår tids största utmaning, och vi har

alla en roll att spela när det gäller vår planets framtid. Företag

måste inte bara hantera riskerna utan än viktigare är att de tar

till vara på möjligheterna i övergången till en framtid med låga

koldioxidutsläpp. Nedan följer några viktiga steg som Kinnevik

anser att alla bolag bör tänka på när de utformar sin klimatstrategi.

Dessa gäller främst utsläpp av växthusgaser, men Kinnevik

uppmuntrar portföljbolagen att också anta bredare strategier för

klimatförändringar, förlust av biologisk mångfald och miljön i stort.

1. Integrera i affärsstrategin

Nyckeln till en framgångsrik klimatstrategi är att den ska vara

integrerad i den övergripande affärsstrategin, produktutbudet



möjlighet i att bli ledande inom klimatområdet och att erbjuda

produkter och tjänster med låga koldioxidutsläpp som tilltalar

en alltmer klimatmedveten kundkrets.

2. Mät utsläppen

Förstå ditt bolags avtryck genom att årligen mäta utsläppen



standardiserade rapporteringsramverk.

3. Minska utsläppen

Den viktigaste aspekten av en klimatstrategi är att minska bolagets

utsläpp. Det gör genom att sätta reduceringsmål i linje med

1,5°C-ambitionen i hela organisationen och värdekedjan, utveckla

en plan med konkreta åtgärder för att nå dessa mål och följa

upp resultaten årligen.

4. Generera undvikna utsläpp

Bidra till minskade koldioxidutsläpp utanför den egna

värdekedjan genom att erbjuda produkter och tjänster med

låga koldioxidutsläpp som hjälper kunderna att undvika och

minska sina koldioxidutsläpp. För vissa bolag kan den positiva

påverkan de skapar genom att generera storskaliga undvikna

utsläpp vara betydligt större än den negativa påverkan på miljön

de ger upphov till genom sin verksamhet. Den här aspekten kan

därför vara av största vikt att fokusera på.

5. Investera i koldioxidkrediter med hög integritet

För att balansera de återstående utsläppen kan bolag köpa

koldioxidkrediter med hög integritet. Att avlägsna koldioxid

från atmosfären ”upphäver” dock inte bolagets egna utsläpp.

Krediterna kan också omfatta förebyggande av förlust av biologisk

mångfald och skydd och återställande av friska ekosystem som

begränsar och stöttar anpassningen till klimatförändringarna.

Som aktiv med en

integrerad klimatstrategi. Vi ger praktiskt stöd och fungerar som bollplank på bolagens

resa för att mäta utsläpp, sätta upp mål och utarbeta en plan för att nå målen.

6. Kommunicera med eftertanke

Att motverka klimatförändringarna är en global insats och

koldioxidneutralitet har endast betydelse på global nivå, inte på

företags- eller produktnivå. Fokus för en ambitiös klimatstrategi

bör därför vara att i första hand minska utsläppen i hela företagets

värdekedja, i andra hand att generera undvikna utsläpp

utanför värdekedjan och i tredje han avlägsna utsläpp genom

koldioxidkrediter. Företagen bör avstå från att beskriva produkter

som ”hållbara”, ”koldioxidneutrala” eller ”klimatkompenserade”,

såvida inte de negativa effekterna i hela värdekedjan återspeglas

fullt ut och kompenseras med krediter med hög integritet.

7. Främja transparens

För att vara trovärdig är det viktigt att inte bara lyfta fram

organisationens positiva påverkan, utan även brister och

potentiella negativa påverkan. Att vara ett hållbart företag är

en resa, inte ett mål.



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

VÅR PÅVERKAN PÅ OCH BEROENDEN AV NATUREN

En affärsrisk

Företag och samhällen är starkt beroende av naturen och de

tjänster som naturen tillhandahåller, och förlusten av biologisk

mångfald och försämringar av ekosystemen utgör därför en

betydande risk. Företag kan också direkt eller oavsiktligt driva på

förstörelsen av naturen genom sina leveranskedjor. Taskforce on

Nature-related Financial Disclosures är ett internationellt initiativ

som bygger på den modell som utvecklats av TCFD (Task Force

on Climate-Related Financial Disclosures).

I avvaktan på det slutliga ramverket som förväntas släppas



beroenden av och påverkan på naturen för att göra en första

bedömning av våra naturrelaterade risker och möjligheter. Under

de kommande åren förväntar vi oss att våra bolag ska bedöma

sina naturrelaterade beroenden och sin påverkan som en del av

deras bredare hållbarhetsarbete.

Bedömning av Kinneviks beroenden och påverkan

Många av bolagen i Kinneviks portfölj är beroende av naturen

i sina leverantörskedjor, främst bolagen verksamma inom



särskilt utsatta för förlust av naturresurser. Jordbruksproduktionen

är beroende av naturen för pollinering av grödor och rent

vatten. Förlust av biologisk mångfald kan öka risken för svåra

perioder av torka, att pollinatörer försvinner eller kollaps av



skadliga bekämpningsmedel i jordbruket skada pollinatörer och

försämra både mark- och vattenkvaliteten. Företag som tillverkar

förpackade livsmedel och köttprodukter har stor inverkan på och

har stora beroenden av vattentillgången.

Att upprätthålla den biologiska mångfalden i leveranskedjorna

och bidra till att bevara naturkapitalet är samtidigt en viktig

möjlighet för våra bolag. Det ger till exempel kontinuitet,

förutsägbarhet och motståndskraft i leverantörskedjan, vilket

förbättrar den operativa utvecklingen och minskar kostnaderna.

Det kan även ge bättre tillgång till kapital och tillgång till nya

marknader genom att erbjuda produkter som är nettopositiva

för biologisk mångfald.

Investeringar i biologisk mångfald

En av Kinneviks senaste investeringar, Agreena, stöttar jordbrukare

med att göra en hållbar och lönsam övergång till regenerativt

jordbruk. Bland andra fördelar motverkar regenerativt jordbruk

klimatförändringarna genom att återskapa organiskt material och

återställa den biologiska mångfalden i marken, vilket resulterar

i en minskning av koldioxidhalten och förbättrade vattencykler.

Genom kunskap, stöd och incitament stödjer Agreena jordbrukare

att övergå till regenerativt jordbruk och dra nytta av marknaden





till regenerativt jordbruk.

En viktig del i att bekämpa klimatförändringarna är att skydda och bevara ekosystem

och naturresurser

klimatförändringarna är en av de viktigaste orsakerna till förlust av biologisk mångfald,

och förstörelsen av ekosystemen undergräver naturens förmåga att reglera utsläppen av

växthusgaser, vilket förvärrar extrema väderförhållanden.

”Livsmedelssystemen står för en tredjedel

av alla utsläpp av växthusgaser. Och de är

ansvariga för upp till 80 procent av förlusten av

biologisk mångfald. Samtidigt kan och måste

livsmedelssystemen spela en ledande roll när

det gäller att ta itu med alla dessa utmaningar för

att uppnå målen för hållbar utveckling till 2030.”

António Guterres

FNs generalsekreterare



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

VÅRT BIDRAG TILL GLOBALA NETTONOLLUTSLÄPP

Kinnevik investerar i en portfölj av

projekt som bidrar till att uppnå globala

nettonollutsläpp.

Strategi för klimatbidrag



per år för att bidra till globala nettonollutsläpp. Bidraget ska

återspegla den negativa påverkan från Kinneviks portfölj, inklusive

koldioxidutsläpp och förlust av biologisk mångfald. I linje med

vår roll som tillväxtinvesterare kommer vi att stötta projekt



främja branschen för avlägsnande av koldioxid. Vi avser inte att

kompensera för en viss mängd koldioxid, utan snarare att stötta

ny teknik att ta sig ut på marknaden genom att köpa krediter ex

ante, dvs. projekt som genomförs i framtiden.

I år har vi arbetat med Carbon Direct och Agreena för att

investera i en mix av tekniker för avlägsnande av koldioxid. Det

är viktigt för Kinnevik att investera i krediter med hög integritet.

Våra partners håller högsta nivå av integritet när det gäller

additionalitet, baselines, beständighet, koldioxidläckage och

koldioxidredovisning.

Kinnevik kommer att fortsätta investera i en portfölj av

koldioxidkrediter av hög integritet under de kommande åren, men

portföljens sammansättning kan komma att förändras med tiden.

Läs mer

Carbon Direct kombinerar djup vetenskap, data och marknadsexpertis för att hjälpa

organisationer att nå sina klimatmål. Carbon Directs team av forskare, teknologer

och marknadsexperter hjälper globala bolag som är ledande inom klimat att mäta



sätta samman portföljer med högkvalitativa projekt för avlägsnande av koldioxid.

The Carbon Lockdown Project (CLP) är ett allmännyttigt företag som arbetar med

tillvaratagning och lagring av trä (eng: wood harvesting and storage), en lovande

ny metod för avlägsning av koldioxid. CLP leds av Dr. Ning Zeng och har utvecklat

ett vetenskapsbaserat tillvägagångssätt för att avlägsna CO



från atmosfären

genom att begrava kvarvarande grov vedartad biomassa säkert i ett trävalv. Valvet

är konstruerat för att upprätthålla de anaeroba förhållandena som krävs för att



eller längre, och stöds av forskningsdata från det 9-åriga Montreal-projektet samt

analys av naturligt förekommande geologisk och arkeologisk träkonservering.



förläggning i CLPs Potomac-projekt som är det första av sitt slag.

Agreena stöttar jordbrukare att övergå till regenerativt jordbruk, vilket möjliggör för

jordbrukarna att lokalt minska utsläppen av växthusgaser samt direkt avlägsna koldioxid



kommer direkt från Agreenas portfölj av åkerbrukare över hela Europa, och resulterar





e. Utöver den

direkta positiva klimatpåverkan har de regenerativa metoderna även andra fördelar

såsom att förbättra den biologiska mångfalden, markhälsan och vattenförvaltningen,

samt att begränsa avrinningen av näringsämnen.

Läs mer

Not: Kinnevik har investerat i Carbon Direct Capitals andra fond.

Not: Kinnevik har investerat i Agreena.



MÅNGFALD,

JÄMLIKHET

OCH

INKLUDERING

Kinneviks största tillgång är och har alltid varit våra

medarbetare. Vi prioriterar mångfald, jämlikhet och

inkludering både i vårt eget team och i hela vår portfölj

eftersom vi anser att det är värdeskapande.

Anna Stenberg

Kinneviks Chief People 



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

Öka

inkluderingen

internt

10% kvinnligt

kapital

Portfölj

portföljen

Följd-

investeringar

1. Öka inkluderingen på Kinnevik

Öka vår Inclusion Score på årlig basis.

Kinnevik Inclusion Score är en tydlig indikation på hur bra vi som

organisation är på att utnyttja mångfalden i vårt team och den hjälper

oss att få en inblick i särskilt utsatta medarbetares perspektiv.



därmed inte vårt mål om en årlig ökning, men vi ligger fortfarande

på en mycket hög nivå och långt över branschens genomsnitt på





med större utmaningar börjar känna sig bekväma att dela med sig

för första gången.

3. Följdinvesteringar

Följdinvesteringar villkorade av tillräckliga framsteg inom mångfald,

jämlikhet och inkludering (eng: diversity, equity & inclusion, ”DEI”).

Alla följdinvesteringar i portföljbolag är fortsatt villkorade

av tillfredsställande framsteg avseende DEI. Alla potentiella

följdinvesteringar utvärderas utifrån deras DEI-arbete som en del





framsteg med sina respektive ambitioner och brister gällande DEI.

2. 10% kapitaltilldelning till kvinnor

På rullande tvåårsbasis ska 10% av det nya kapitalet investeras i

företag som grundats eller leds av kvinnor från och med årsstämman

2019 och framåt.

Över 95% av allt investerat kapital globalt går fortfarande till företag

med enbart manliga grundare och ledningsgrupper. Därför anser







investeringar i nya bolag investerats i bolag som grundats eller leds



4. Säkerställa framsteg i portföljen

Uppnå årliga stegvisa framsteg i hela portföljen när det gäller

relevanta insatser för DEI.



till att driva strategiskt engagemang för mångfald, jämlikhet och

inkludering på portföljnivå. För att uppnå dessa har vi aktivt stöttat

våra bolag med allt från rekryteringar, talangprogram och utbildning

till kunskapsdelning mellan bolag. Som ett resultat av detta har per







VI VILL BIDRA TILL EN MER DIVERSIFIERAD,

JÄMLIK OCH INKLUDERANDE VÄRLD

Kinneviks största tillgång är och har alltid varit våra medarbetare – i vår egen organisation och i

portföljen. Att attrahera och behålla de bästa talangerna är därför mycket viktigt. Kinnevik betraktar

mångfald, jämlikhet och inkludering som viktiga tillgångar och en förutsättning för värdeskapande,

och vi utnyttjar till fullo de möjligheter som uppstår genom att ha ett team med olika bakgrunder och

perspektiv.

Uppfyllande av Kinneviks mål för mångfald, jämlikhet och inkludering 2022

För 2023 består Kinneviks mål för mångfald, jämlikhet och

inkludering av 10% kapitalallokering till kvinnor (mål 2),

följdinvesteringar (mål 3) och framsteg i portföljen (mål 4) med

nya högre målnivåer.



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt



Kinnevik har tydliga kärnvärderingar. Våra medarbetare delar en

entreprenörsanda och en tro på att bygga långsiktigt hållbara





dotterbolag), med 31 personer baserade på Stockholmskontoret

och 14 personer på Londonkontoret. Investeringsteamet bestod

av 15 personer. Alla anställda utom en hade fast anställning.

Enligt en frivillig och anonym enkät som skickades till



av teammedlemmarna som tillhörande en etnisk minoritet.

Svarsfrekvensen för undersökningen var 95%.

I samarbete med en extern konsult gjorde Kinnevik under



undersökte både omotiverade löneskillnader för likvärdiga

jobb och underliggande strukturella hinder för lika möjligheter.

Analysen visade inte på några omotiverade löneskillnader

när det gäller lika jobb. Analysen gjordes genom att jämföra

olika grupper av anställda inom samma typ av roll baserat på



i investeringsteamet tjänar kvinnor 1% mer än män. Detta resultat

påverkas dock av det lilla antalet observationer på Kinnevik och

att mycket få jämförbara grupper inkluderar både manliga och

kvinnliga observationer.

Vi strävar efter att vara en attraktiv arbetsgivare

Kinnevik erbjuder sina anställda kontinuerliga möjligheter till

personlig och professionell utveckling för att förbättra sina

färdigheter och ta ett allt större ansvar för värdeskapande

inom Kinnevik och våra portföljbolag. Vår lilla organisation

gör det möjligt för oss att anpassa karriärutveckling och

utbildningsmöjligheter till varje anställd. Dessa omfattar

individanpassad coaching, mentorskap och utbildningsprogram

som ledarskapskurser och anpassade utbildningstillfällen samt

praktisk operativ erfarenhet genom att arbeta på ett portföljbolag

under en kortare tid.

Åldersfördelning av anställda 2022 (heltidsekvivalenter)

Åldersfördelning i styrelsen 2022 (heltidsekvivalenter)

 Kvinnor

 Män

1 1 1

0 0

 Kvinnor

 Män

   



 

Kontinuerliga bedömningar av medarbetarnas prestationer och

hur de lyckas uppnå sina mål är centrala för att se till att Kinnevik

erbjuder rätt verktyg för personlig utveckling på individ- och

gruppnivå. Alla anställda deltar i årliga prestationsbedömningar

och har individuella mål som ses över två gånger om året.

Individuella mål sätts utifrån de övergripande bolagsmålen

som varje år fastställs för hela organisationen.



Kinnevik har åtagit sig att främja en god, säker och hälsosam

arbetsmiljö för alla anställda med hänsyn till fysiska, organisatoriska

och sociala aspekter för att förebygga risken för arbetsskador

och bibehålla en god hälsa. Målet är att stärka de anställdas



arbetsmiljöhandbok ska en anställd som är inblandad i ett tillbud,

en olycka eller någon annan situation av ohälsa omedelbart



inga incidenter till Arbetsmiljöverket. Den låga sjukfrånvaron,

cirka 3 procent av den totala arbetstiden, understryker Kinneviks

ansträngningar för att förbättra våra anställdas hälsa genom

sjukvårdsförsäkringar, friskvårdssubventioner och andra initiativ.

Andel kvinnor i

ledningsgruppen



Andel kvinnor i

investeringsteamet



Andel kvinnor i

corporateteamet



43% 44% 70%

*Omfattar endast tillsvidareanställningar.



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

För att bedöma hur våra medarbetare känner för att arbeta

för Kinnevik och för att inkludera medarbetarnas perspektiv

i bedömningar av potentiella effekter på vår personalstyrka

genomför vi regelbundna uppföljningar av medarbetarnas

välmående, hälsa, tillfredsställelse och engagemang samt en årlig

mer djuplodande undersökning. Resultaten av undersökningen



mänskliga rättigheter, lika möjligheter eller arbetsmiljö. Kinneviks



medarbetarengagemang.

-





vara utmärkt) på frågan om medarbetarna skulle rekommendera

Kinnevik som arbetsgivare till en vän.



Kinnevik uppmuntrar till föräldraledighet för både män och



5 (11) veckor för män och 4 (38) veckor för kvinnor. Detta avser



det antal veckor som begärts. Ledigheten kan därför avslutas

under det följande året.

Kinneviks föräldraledighetspolicy föreskriver att alla fast anställda

har rätt till nio månaders betald föräldraledighet med 100 procent

av den fasta lönen, oavsett var de arbetar (Stockholm eller

London). Policyn återspeglar vår ambition att ligga i framkant när



samt en god balans mellan arbete och privatliv.

Kinnevik strävar efter att ligga i framkant avseende hur vi arbetar,

hur vi leder och hur vi skapar den bästa arbetsmiljön för oss och



att anställda kan möta kraven från både sitt yrkesliv och privatliv.



välja att, två dagar i veckan, onsdag till fredag, arbeta var de

vill - på distans eller från kontoret. Dessutom är det möjligt att

tillfälligt arbeta från en annan plats än den huvudsakliga fysiska

arbetsplatsen i upp till fyra veckor per år. Kinnevik tillåter även



man bibehåller samma prestationsnivå och antal arbetstimmar

per vecka.

Kinnevik underlättar arbete hemifrån genom att använda

 

säkerställa ergonomiska arbetsplatser hemma. Dessutom görs



och balansen mellan arbete och privatliv.

Inkomstskydd

Kinneviks anställda är försäkrade och får rehabilitering och

ekonomiskt skydd om de inte kan arbeta på grund av långvarig

sjukdom eller skada. Kinnevik strävar efter att ge anställda

ekonomisk trygghet genom att ge ekonomisk ersättning vid

långtidssjukskrivning. I kombination med sjukpenning från

Försäkringskassan täcker försäkringen en del av den anställdes

inkomstbortfall. Dessutom ger försäkringen anställda tillgång till

omfattande hälso- och välmåendestöd för att hålla dem friska

och hjälpa till att förhindra sjukfrånvaro.

Nyanställningar och personalomsättning under 2022

(heltidsekvivalenter)

Nyanställningar 20–29 30–39 40–49 50+ Summa Andel

Stockholm

Kvinnor   - - 1,2 2,6%

Män  - -  4,0 9,0%

London

Kvinnor   - - 2,0 4,5%

Män - - - - - -

Summa 7,2

16,1%

Omsättning 20–29 30–39 40–49 50+ Summa Andel

Stockholm

Kvinnor - - -  1,0 2,2%

Män - - - - - -

London

Kvinnor - - - - - -

Män - - - - - -

Summa 1,0 2,2%

Not: Nyanställningar och personalomsättning beräknas i relation till det





FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

HUR VI ARBETAR MED MÅNGFALD, INKLUDERING OCH

JÄMLIKHET I VÅR PORTFÖLJ

Vi stöttar våra bolag att fastställa strategier för mångfald,

jämlikhet och inkludering



och inkludering (eng: diversity, equity & inclusion, “DEI”) för

         



inneburit att vi under året fokuserat på att stötta våra bolag

med att implementera anpassade och verksamhetsintegrerade

strategier för DEI. Syftet med målen är att aktivt stötta bolagen

med att utveckla sitt DEI-arbete för att de ska kunna prestera

bättre och skapa ännu större värde.

För att stötta våra portföljbolag i detta hjälper vi

      

styrelser genom att t.ex. utföra behovsanalyser och se över

teamsammansättning samt med konkreta rekryteringar. Vi

erbjuder också bolagsanpassad rådgivning, workshops och

möjligheter till kunskapsutbyte för att stötta dem med att



och inkludering. Dessutom ger vi råd och vägledning om hur



upp mål på bolagsnivå. Viktigast av allt, bidrar vi med kunskap

om vikten av DEI och ett inkluderande ledarskap. Vi har också

både ett DEI och People & Culture toolkit som innehåller

exempel, föreslagna åtgärder, verktyg, fallstudier och forskning

samt användbara mallar. Vi har därtill utvecklat ett nätverk av

föredragna partners för att stötta portföljbolagen i deras

dagliga arbete med att stärka DEI och företagskultur.

Vårt mer aktiva stöd, de uppdaterade målen och initiativen

inom Kinnevikplattformen har bidragit till en positiv utveckling



bolag bygga team med stor mångfald och en inkluderande

kultur.

Sociala risker relaterade till Kinneviks portfölj

I vissa av Kinneviks bolag, särskilt inom e-handel, kännetecknas

arbetsmiljön för vissa medarbetargrupper av mer monotona

       

löper vissa arbetstagargrupper större risk att drabbas av

psykosociala hälsoproblem, t.ex. inom lagerverksamheten.

Förutom de moraliska och etiska aspekterna innebär detta

också en ryktesrisk för Kinnevik.

För att motverka detta har våra portföljbolag strukturerade

introduktionsprogram för nyanställda och regelbunden

obligatorisk hälso- och säkerhetsutbildning. Arbetade timmar

övervakas aktivt och bolagen har kontroller för att se till att de

anställda inte blir överarbetade. Chefer på mellan- och lägre



bolag har aktiva jourlinjer för visselblåsare där anställda kan

ta upp frågor som förbises av deras närmaste chefer. Kinnevik

arbetar kontinuerligt med portföljbolagen för att se till att hälsa



dagordning.

Vissa av Kinneviks bolag, särskilt inom e-handel, har på

grund av verksamhetens globala karaktär en förhöjd risk för

kränkningar av mänskliga rättigheter i leverantörskedjan. För

att motverka detta håller alla Kinneviks bolag på att införa, eller

har redan infört, uppförandekoder för leverantörer. Dessutom

uppmuntras bolagen att göra en riskbaserad granskning av

efterlevnaden av uppförandekoden. För högriskleverantörer

      

leverantörer av egna märken) ska leverantörerna också granskas

regelbundet för att se till att de följer bolagets uppförandekod.

Planer för korrigerande åtgärder upprättas för väsentliga



regelbundet av teamet för efterlevnad i leverantörskedjan.

Kommersiella avtal ska sägas upp om leverantörerna inte kan

visa att de gör tillfredsställande framsteg.

Kinnevikplattformen

Vi ger våra bolag tillgång till Kinnevikplattformen,

där de kan ta del av den gemensamma expertisen,

verktygen, resurserna och nätverket inom hela

Kinnevikgruppen. Målsättningen är att stötta varje

bolags utveckling inom centrala områden och

processer genom att underlätta interaktion och

kunskapsutbyte och på så sätt bidra till Kinneviks

övergripande värdeskapande.



arrangerat ett antal events för att dela best practice

inom mindre grupper. Dessa events har samlat

grundare och vd:s i våra bolag samt seniora personer

      

och HR. Vi har också utökat vårt rådgivarnätverk

inom olika områden och sektorer som bolagen

kan dra nytta av. Dessutom har vi fortsatt bygga

ut Kinnevik Greenhouse som är ett talangnätverk



är kvinnor, på våra nyckelmarknader. Nätverket

möjliggör för oss att erbjuda våra bolag starka

kandidater som kan fylla vakanser på lednings- och

styrelsenivå. Detta initiativ leds av Kinneviks Chief



bland våra bolag. Talangnätverket säkerställer att

Kinnevikportföljen har det bästa ledarskapet och

de mest högpresterande teamen.



SUNDA

STRUKTURER FÖR

BOLAGSSTYRNING

För att Kinnevik ska vara ett robust och motståndskraftigt

bolag och en förebild för vår portfölj är det viktigt för oss

att ha en sund styrning, riskhantering och strukturer för

regelefterlevnad på plats.

Mathew Joseph

Kinneviks hållbarhetschef



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

Kinneviks styrelse är ansvarig för den övergripande strategin,

inklusive hur hållbarhet är en integrerad del av vårt värdeskapande,

och är väl informerad om Kinneviks policyer och rutiner.



möjligheter relaterade till hållbarhet, inklusive klimatförändringar,

som kan påverka Kinnevik, vår portfölj och strategi, och för att



i samhället. Detta är förankrat i styrelsens arbetsordning och

delegeringsförfaranden.

För att bistå styrelsen med att uppfylla sitt ansvar har den

utsett ett revisions- och hållbarhetsutskott (Audit & Sustainability,

”A&S”) som består av en undergrupp till styrelsen. A&S-utskottet

bistår styrelsen med att övervaka styrningsstrukturerna i Kinneviks

portföljbolag, Kinneviks riskhanteringsprocess och efterlevnaden

av lagar, regler och uppförandekoder. Utskottet övervakar



våra portföljbolag, inklusive den årliga ESG-bedömningen och

poängsättningen (läs mer på sidan 18).

För att driva genomförandet av vår hållbarhetsstrategi och

bedöma potentiella ESG-risker och -möjligheter, inklusive

klimatförändringar, har Kinnevik ett dedikerat hållbarhetsteam.

Hållbarhetsteamet är tillsammans med investeringsteamet ansvarigt

för att driva hållbarhetsinitiativ i våra portföljbolag. Hållbarhetsteamet

rapporterar regelbundet till Kinneviks ledningsgrupp, A&S-utskottet

och styrelsen om framsteg och målsättningar.

Översikt över ekonomiskt värde skapats och distribuerat av

Kinnevik under 2022, Mkr

Ekonomiskt värde som har skapats

Avyttringar av



Erhållen

utdelning

Erhållen ränta

Övriga

rörelseintäkter

Implementering av sunda styrningsstrukturer i portföljen

         

verksamhets- och hållbarhetsutveckling och det är viktigt att

implementera sunda strukturer för bolagsstyrning. Detta arbete

är en del av en bredare satsning på att skapa holistiska och

bolagsanpassade ESG-strategier för att möjliggöra hållbar tillväxt.



ledningsgrupperna i våra nio nya portföljbolag för att inrätta mer

strukturerade processer för att förbättra styrning och kontroll. Vi



för att fastställa väsentliga frågor och etablera ett utgångsläge

att bygga vidare på. Vi fortsatte också att arbeta med alla våra



riskhantering, ramverk för efterlevnad och cybersäkerhet.

Under året investerade många av våra bolag mer resurser

för att driva utvecklingen av hållbarhetsinitiativ. Vi har fortsatt

att uppmuntra våra bolag att ta upp hållbarhet på styrelsens

dagordning för att sätta rätt tone at the top och underlätta

utvecklingen av hållbarhetsinitiativ.

Styrningsstrukturer på Kinnevik

Bolagsstyrningen inom Kinnevik utgår från svensk lagstiftning,

Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter samt regler och

rekommendationer som har utfärdats av relevanta självreglerande

organ. Kinnevik följer också den svenska koden för bolagsstyrning.

HUR VI SÄKERSTÄLLER SUNDA STRUKTURER FÖR

BOLAGSSTYRNING OCH EN STABIL FINANSIELL POSITION

Att upprätthålla sunda strukturer för bolagsstyrning inklusive riskhantering och efterlevnad

är grundläggande för att bygga robusta och motståndskraftiga bolag. Därtill är det viktigt för

Kinnevik att vara ett 

för oss att driva vår hållbarhetsstrategi på ett effektivt sätt.





Ekonomiskt värde som har distribuerats

Investeringar i



Betald ränta

Administrativa kostnader

inkl. medarbetarnas löner

(371)

(66)





FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

Översikt över Kinneviks styrnings- och hållbarhetsorganisation

Styrelse

Ledning

Kinneviks hållbarhets- och

investeringsteam

Portföljbolag

Revisions- och

hållbarhets-

utskottet

Utskottet för

Ersättnings- och

Medarbetarfrågor

VÅR BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningen inom Kinnevik utgår från svensk

lagstiftning, NASDAQ Stockholms Regelverk för emittenter

samt regler och rekommendationer som har utfärdats av

relevanta självreglerande organ. Klicka här för att läsa mer

om bolagsstyrning i Kinnevik.

MER

Riskkommittén

Styrelseutskott Styrelseutskott

Ledningsgruppskommitté



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

Alla Kinneviks medarbetares individuella årliga mål, som utgör

grunden för deras kortsiktiga incitament, härleds från våra

övergripande bolagsmål som inkluderar hållbarhetsmål. Till

exempel har medlemmarna i investeringsteamet individuella

årliga mål som är kopplade till att driva frågor inom klimat,

mångfald, jämlikhet och inkludering i sina respektive

portföljbolag. Läs mer om kopplingen mellan Kinneviks

hållbarhetsmål och ersättningen till våra team i vår årliga

ersättningsrapport.

Det övergripande ansvaret för Kinneviks riskhanteringsprocess

ligger hos Kinneviks vd, som har delegerat ansvaret till CFO.

Kinnevik har inrättat en Riskkommitté som består av vd, CFO

och andra medlemmar av ledningen för att övervaka vårt

ramverk för riskhantering. Riskkommittén sammanträder

minst två gånger per år för att granska de viktigaste riskerna

och utvecklingen sedan föregående möte, effektiviteten av

eventuella åtgärder för att minska riskerna och vår övergripande

riskbenägenhet. Mellan Rikskommitténs möten överser Kinneviks

CFO och Hållbarhetsdirektör löpande hur risker och åtgärder

utvecklas och rapporterar detta till Kinneviks ledningsgrupp.

Riskkommitténs arbete presenteras vid varje möte i A&S-utskottet.

Mer information om Kinneviks styrande organ och deras arbete



Kinneviks policy för lobbying och Government Relations

styr våra aktiviteter och åtaganden i förhållande till politiskt



sådana aktiviteter eller åtaganden.

En redogörelse över alla Kinneviks viktigaste styrningspolicyer



Regelefterlevnad hos Kinnevik

Kinneviks ramverk för regelefterlevnad är huvudsakligen inriktat

på att följa de lagar och regler som gäller för börsnoterade bolag

i Sverige, såsom Nasdaq Stockholms Rule Book for Issuers,



aktiebolagslagen och andra lagar och förordningar som rör

Kinneviks verksamhet och investeringsverksamhet. A&S-utskottet

får regelbundna uppdateringar avseende regelefterlevnaden.

En granskning av efterlevnaden av de lagar och förordningar som

reglerar svenska börsbolag genomförs årligen för att säkerställa



Kinnevik genomför en obligatorisk årlig utbildning för alla

anställda i regelefterlevnad inklusive uppförandekod och regler



frågor som antikorruption och hantering av leverantörskedjan.



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

Riskhantering på Kinnevik

Kinneviks styrelse är ansvarig för den interna kontrollen i enlighet

med den svenska aktiebolagslagen och den svenska koden för



Kinneviks risker har styrelsen antagit en riskhanteringspolicy.

För att underlätta implementeringen av den har Kinnevik en

detaljerad riskbedömningsprocess som övervakas av CFO och

drivs av hållbarhetsteamet.



av Kinneviks riskexponering i vår portfölj och därmed tillämpas

riskbedömningsprocessen både på Kinnevik- och portföljnivå.

För att dokumentera bedömningsprocessen har Kinnevik ett

riskregister på koncern- och portföljnivå.

Kinneviks riskexponering är inte statisk och därför utförs

och uppdateras riskbedömningen minst två gånger per år.

Hållbarhetsteamet träffar alla relevanta interna team för att



riskregistren. På grundval av en kvalitativ analys tilldelas varje

risk en poäng baserad på sannolikhet och påverkan, vilket i sin



”låg”. Med utgångspunkt i denna poäng tilldelas alla risker en

relevant riskreaktion och/eller åtgärder för att minska riskerna.

Efter varje bedömning presenteras de uppdaterade riskregisterna

för Kinnevik och portföljen för Riskkommittén. Riskkommittén

granskar de viktigaste riskerna, utvecklingen sedan föregående

möte, effektiviteten av eventuella åtgärder för att minska riskerna

och den övergripande riskbenägenheten. Riskkommitténs arbete

presenteras vid varje möte i A&S-utskottet.

På Kinneviknivå bedöms klimatrelaterade risker i förhållande



och vårt rykte, eftersom våra bolag granskas alltmer ur

    



klimatambitioner och arbete är tillräckligt för att motverka och

anpassa bolagen till klimatförändringarna, i syfte att framtidssäkra

vår portfölj för en ekonomi med låga koldioxidutsläpp. Som en

följd av detta genomfördes en grundlig översyn av Kinneviks



andra företag och en strukturerad dialog med intressenter (läs



väsentliga frågor och av vår hållbarhetsstrategi.

  Åtgärder Redovisning

Kinneviks riskbedömningsprocess



Sannolikheten beräknas som:

Poäng Sannolikhet Beskrivning

1 < 5% Mycket osannolikt

  Osannolikt

3  Tänkbart

4  Möjligt

5  Sannolikt

Påverkan beräknas som:

Poäng Påverkan (miljoner EUR) Beskrivning

1  Oväsentlig

  Låg

3  Medelhög

4  Hög

5  Kritisk



riskpoängen (sannolikhet × påverkan):

 Riskpoäng Åtgärdsförslag

Låg 

Övervaka utvecklingen

för att säkerställa att risk-

exponeringen förblir låg

Medelhög



och



Dämpa och övervaka risker

för att bibehålla nuvarande

nivå på riskexponering

Hög > 15

Implementera risk-

dämpande åtgärder för att

minska exponering



YTTERLIGARE

HÅLLBARHETS-

INFORMATION



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

EXTERNA RAMVERK OCH HUR VI BIDRAR TILL FN:S AGENDA



Globala ramverk

Kinnevik har undertecknat FNs Global Compact, världens största



detta initiativ är att främja företagens medvetenhet och åtgärder



fungerar som Kinneviks årliga Communication on Progress

till FNs Global Compact och innehåller vårt genomförande

av dess principer om mänskliga rättigheter, arbete, miljö och

antikorruption. Kinnevik erkänner också den särskilda betydelsen

av internationella standarder för ansvarsfullt affärsuppförande,

såsom OECDs riktlinjer för multinationella företag och FNs

vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter.







I tillägg till ovanstående berör detta dokument även Task

Force on Climate-Related Financial Disclosures (TCFD) och

Sustainability Accounting Standards Board (SASB). Dessa index



Kinnevik omfattas för närvarande inte av och är inte skyldigt

att rapportera i enlighet med EU-taxonomin. Vi utvärderar

dock fortlöpande de potentiella effekterna av detta i takt med

att marknadspraxis utvecklas och EU fortsätter att bygga upp

ramverket.

Agenda 2030 och målen för hållbar utveckling

”en utveckling

som tillgodoser dagens behov utan att äventyra kommande

generationers möjligheter att tillgodose sina behov”.

Hållbarhet är grunden för dagens ledande globala ramverk för









De globala målen är integrerade, odelbara och balanserar

ekonomisk, social och miljömässig hållbarhet.



som är mest relevanta för vår verksamhet och våra intressenter



vart och ett av de 169 målen i en av fyra kategorier beroende

på deras relevans för oss – centrala, betydelsefulla, allmänna



betydelsefulla kategoriserades vidare som relevanta för



portföljbolag, samt huruvida vi eller våra bolag ska bidra aktivt

till dem eller inte. De mål som kategoriserats som centrala,

relevanta för Kinnevik och/eller vår portfölj i allmänhet och





att minska avfallsproduktionen. Även om det är en mycket viktig



nyckelområden där Kinnevik kan göra störst påverkan, och det

är inte heller ett av de nyckelområden där vi har eller kommer

ha stor negativ påverkan.

Gränser för rapportering och KPIer

Kinneviks hållbarhetsredovisning publiceras årligen och är integrerad



avser perioden





synpunkter kring rapporten är Torun Litzén, Kinneviks Director of



Vår strategi innebär att vi är en ledande aktieägare i våra bolag





våra bolag, främst genom styrelserepresentation, har vi ingen

direkt kontroll över dem. De frågor som anses vara relevanta för

portföljbolagen avser organisationerna på koncernnivå. Fokus i

den här rapporten ligger på de hållbarhetsresultat, -strukturer och

-initiativ som rör Kinneviks egen verksamhet. Ytterligare information

om portföljbolagen tillhandahålls på sammanfattad nivå samt i





kvantitativ representation av portföljens hållbarhetsresultat och

ett verktyg för att mäta framsteg. De täcker inte hela omfattningen

av Kinneviks eller våra portföljbolags ansträngningar. Många av



hållbarhetsutveckling, vilket återspeglas i resultatet av KPIerna. Vi

kan inte förvänta oss att alla bolag ska uppfylla våra förväntningar

på hållbarhet vid investeringstillfället, och vi fastställer en tydlig

färdplan för våra bolag med prioriteringar och mål varje år (läs

mer på sidan 16).

Genom vårt aktiva ägarskap och hållbarhetsstrategi strävar Kinnevik efter att ha en positiv

inverkan på människor och planeten. Genom vår verksamhet och vårt arbete för att uppnå våra

.



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt



GENOM SINA AFFÄRSMODELLER

FNs Agenda 2030 och målen för hållbar utveckling är en spännande affärsmöjlighet och

representerar en betydande, icke tillgodosedd efterfrågan över hela världen. Många av

våra portföljbolag bidrar genom sina affärsmodeller till de globala målen.

Climate tech - Bidrar till den globala minskningen av koldioxidutsläpp



ett meningsfullt sätt bidra till en global minskning av koldioxidutsläppen och en framtid med låga

koldioxidutsläpp.

• H2 Green Steel: Producent av grönt stål som minskar koldioxidutsläppen med upp till 95

procent jämfört med traditionell ståltillverkning

• Solugen: Producent av gröna kemikalier som tillhandahåller billigare och säkrare kemikalier



• Agreena: Stödjer jordbrukares övergång till regenerativa jordbruksmetoder genom den

frivilliga koldioxidmarknaden

• Vay: Mobilitetsföretag på väg att lansera en mobilitetstjänst med fjärrdrivna elektriska

VayCars på Europas gator

Bidrar till dessa hållbarhetsmål:

Hälsovård - Gör vården mer tillgänglig och kostnadseffektiv



sina respektive områden. En gemensam nämnare är bolagens ambitioner att göra högkvalitativ

vård mer tillgänglig för människor till ett bättre pris.

• VillageMD: En ledande amerikansk leverantör av primärvård och en pionjär inom value-

based care

• Cityblock: Tillhandahåller value-based care till människor med komplexa vårdbehov i

storstadsområden i USA

• Spring Health: Sätter psykisk hälsa i centrum och erbjuder arbetsgivare den mest kompletta



• Parsley Health: USAs största holistiska och virtuella prenumerationstjänst som erbjuder vård

och stöd för kvinnor med kroniska sjukdomar

• Quit Genius: Världens första digitala klinik som levererar ett omfattande



Bidrar till dessa hållbarhetsmål:



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt



     



ett dubbelt väsentlighetsperspektiv. Vi gjorde detta genom att först



från en längre lista med frågor baserade på GRIs fullständiga



fråga på den långa listan bedömdes utifrån ett utifrån-och-in och

inifrån-och-ut-perspektiv, genom att bedöma både Kinneviks

nuvarande och framtida potentiella påverkan samt den nuvarande

och potentiella framtida påverkan på Kinnevik. Negativ och positiv

påverkan på människor, planeten och ekonomin har beaktats.

Varje ämne tilldelades en poäng i spannet 1-6 baserat på dess

övergripande betydelse och frågor med en poäng på 5 eller

högre betraktades som väsentliga.



med våra viktigaste intressentgrupper: aktieägare, analytiker,

portföljbolag, Kinneviks styrelse och Kinnevikteamet. Vi



långa listan med ämnen diskuterades med varje intressentgrupp

utifrån ett dubbelt väsentlighetsperspektiv. De väsentliga



intressentdialogen och presenteras till höger på den här sidan.



godkänts av Kinneviks ledningsgrupp och styrelse. Kinneviks

styrelse bär det yttersta ansvaret för väsentlighetsanalysen.

En förändring från förra året är att ”Aktivt ägande” lades till

som en fristående väsentlig fråga för att återspegla Kinneviks

stora möjlighet att påverka genom arbetet med vår portfölj. De

tre andra ämnena, ”Klimatpåverkan”, ”Mångfald, jämlikhet och



där vi har, och kan fortsätta att ha även i framtiden, en betydande

positiv inverkan på människor, planeten och samhället. De fyra

väsentliga frågorna återspeglar också de områden där vi ser de

största hållbarhetsriskerna och där vi kontinuerligt måste hantera

vår negativa påverkan, både på Kinnevik och i vår portfölj. Kinnevik

UPPDATERAD VÄSENTLIGHETSANALYS

OCH DIALOG MED INTRESSENTERNA

har hållbarhetsmål kopplade till tre av de väsentligs frågorna, se

sidan 14.

Genom vår verksamhet och vårt arbete för att uppnå våra



hållbar utveckling, varav de viktigaste målen redogörs för till

höger på den här sidan.

I samband med den uppdaterade materialitetsanalysen gjorde

Kinnevik en gapanalys relaterat till EUs kommande Corporate

Sustainability Reporting Directive (CSRD). Direktivet omfattar

initialt inte Kinnevik men vi ämnar implementera det stegvis

under de kommande åren.

Sammanfattning av resultaten från intressentdialogerna

En av de viktigaste frågorna som togs upp av intressentgrupperna

är Kinneviks roll när det gäller att skapa verklig positiv påverkan

genom vår portfölj. Som investerare har vi en unik möjlighet att

påverka genom vår kapitalallokering och det aktiva stöd vi erbjuder

bolagen. Våra intressenter anser att vi bör investera i bolag med

en stark mission och stötta dem i deras strävan att maximera sin

positiva påverkan på världen. Våra portföljbolag och aktieägare

i synnerhet vill att vi fokuserar på att implementera starka ESG-

strategier i våra bolag, etablera en “social licens” för verksamheten

och integrera den i bolagens centrala verksamhetsstrategier. Det

är viktigt att anpassa tillvägagångssättet och stötta varje enskilt

bolag på ett sätt som skapar affärsnytta för just dem.

En fråga som särskilt togs upp av aktieägare, analytiker och

medarbetare är Kinneviks förmåga att attrahera och behålla de

bästa talangerna, vilket allmänt ses som en viktig framgångsfaktor.

Detta kräver att man erbjuder rätt incitament, en kultur och ett

arbetssätt som stämmer överens med människors personliga

övertygelser. Även om vi redan har gjort stora framsteg när

det gäller mångfald, jämlikhet och inkludering kopplad till kön,

anser intressenterna att vi har mer arbete att göra när det gäller

etnicitet och andra aspekter av mångfald.

Alla intressentgrupper framhöll klimatet och koldioxidminskning

som den mest brådskande utmaning som mänskligheten står inför

Kinneviks väsentliga frågor Bidrag till FNs hållbarhetsmål

AKTIVT ÄGANDE

Maximera den positiva påverkan

och implementera ambitiösa

ESG-strategier i alla portföljbolag

KLIMATPÅVERKAN

Minska våra utsläpp av

växthusgaser betydligt och bidra

till global klimatneutralitet

MÅNGFALD, JÄMLIKHET &

INKLUDERING



rättvis och inkluderande värld

BOLAGSSTYRNING

Säkerställa sunda strukturer för

bolagsstyrning och en stabil



globalt. Att investera för att bekämpa klimatförändringarna kan

vara en verkligt särskiljande faktor för Kinnevik.

Vår styrelse och våra analytiker betonade särskilt vikten av att



sig i en tidig utvecklingsfas. Anställningsförhållanden, mänskliga

rättigheter, antidiskriminering och bredare affärsetik bör även

fortsättningsvis ha hög prioritet för Kinnevik.



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

Viktiga styrningspolicyer

• Uppförandekod: beskriver Kinneviks åtagande att bedriva

verksamhet enligt högsta etiska standard och med respekt

för människor och planeten. Inkluderar bestämmelser om

bekämpning av mutor, korruption och affärsetik. Policyn

omfattar de övergripande ämnena i FNs konvention mot

korruption. Kinnevik planerar dock inte att implementera

konventionen separat.

• Hållbarhetspolicy: beskriver Kinneviks förväntningar på hur

portföljbolagen ska hantera sin påverkan i förhållande till

Kinneviks väsentliga frågor rörande hållbarhet, vilka är i linje



klimatrelaterade frågor och hur vi hanterar den väsentliga

påverkan som dessa frågor har på Kinnevik och vår portfölj.

•

Lobbyingpolicy: beskriver Kinneviks processer och

förfaranden i förhållande till lokala regeringar, myndigheter

och viktiga beslutsfattare.

•

Skattepolicy: beskriver Kinneviks tillvägagångsätt gällande

skatteförfaranden.

•

Visselblåsarpolicy: beskriver förfarandena för klagomål eller

oro för eventuella missförhållanden relaterade till Kinnevik.

Vidare omfattar policyn en nolltolerans mot repressalier

mot personer som rapporterar potentiella överträdelser

via visselblåsarfunktionen.

Alla medarbetare, representanter för Kinnevik och tredje

parter som samarbetar med Kinnevik förväntas följa våra

styrningsprinciper fullt ut. Kinnevik har en introduktionsprocess

för nyanställda som introducerar dem till våra policyer och

rutiner. Kinnevik genomför årligen en obligatorisk utbildning

om uppförandekoden, inklusive antikorruption och bekämpning

av mutor, för alla anställda. Alla chefer är ansvariga för att se till

att deras medarbetare genomför den årliga utbildningen om

uppförandekoden och deltar i eventuella ytterligare utbildningar

om efterlevnad och policyrelaterade frågor. Kinnevik accepterar



VIKTIGA STYRNINGSPOLICYER

Uppförandekoden delas årligen med alla relevanta

leverantörer och deras skyldighet att följa policyn klargörs. Givet

vårt riskbaserade tillvägagångssätt, och med tanke på att de



tjänsteföretag som revisions- och advokatbyråer, utför vi inga

ytterligare aktiviteter för efterlevnad av leverantörskedjan på

koncernnivå. Mer information om hur Kinnevik arbetar för att se till

att portföljbolagen tillämpar ett robust förfarande för efterlevnad



Såsom det anges i Kinneviks visselblåsarpolicy förväntar vi

oss att alla medarbetare, såväl som relevanta tredje parter som

samarbetar med bolaget, signalerar eventuell allvarlig oro de

känner för någon del av Kinneviks arbete, inklusive områdena

mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö, antikorruption och

antidiskriminering. Kinneviks visselblåsartjänst hanteras av en





behov med hjälp av Kinneviks chefsjurist. Ordföranden för A&S-

utskottet bedömer omedelbart om en utredning bör inledas när

han eller hon tar emot en rapport och har i så fall rätt att involvera

relevanta ledande befattningshavare och/eller externa rådgivare





och inga allvarliga incidenter rapporterades till bolaget via andra

kommunikationssätt. Inga åtgärder har vidtagits på grund av



Dessa policyer har meddelats alla medarbetare och



Policyerna är föremål för en årlig översyn och godkänns även

årligen av styrelsen.

Företagspolicy när det gäller mångfald, jämlikhet och inkludering



Kinneviks policyer, processer och regler som rör mångfald,



hälsa och säkerhet och förmåner inklusive hantering av påverkan

på vår egen personal beskrivs i Kinneviks företagspolicyer. Dessa

omfattar Medarbetarhandboken, Talent Management Policy



anställda. Nedan följer en sammanfattning av de viktigaste

aspekterna som rör mångfald, jämlikhet och inkludering på

Kinnevik.

• Lika möjligheter: avancemang inom Kinnevik ska baseras

på meriter. Alla Kinneviks anställda och kandidater ska ha

lika möjligheter baserat på kompetens, erfarenhet och

prestationer oavsett ålder, ras, kön, religion, nationalitet,

funktionshinder, sexuell läggning, äktenskaps- eller

föräldrastatus, politisk åsikt, medlemskap i fackförening

eller etnisk bakgrund. Detta gäller rekrytering, befordran,

utbildning och alla andra typer av utvecklingssteg i företaget.

•

Rättvisa och lika löner: Ingen Kinnevikanställd ska få mindre

än den minimilön som krävs enligt tillämplig lag och alla

anställda ska få lika lön för lika arbete.

•

Arbete mot bestraffning, trakasserier och mobbning: Kinnevik

har åtagit sig att främja och säkerställa en arbetsmiljö där

människor behandlas med respekt. Bestraffning, trakasserier

och/eller mobbning, t.ex. rasistiska eller sexuella trakasserier,

trakasserier på grund av funktionshinder, sexuell läggning

eller religiös övertygelse, är oacceptabla och kommer inte

att tolereras. Sådant beteende kommer inte att ignoreras,

och alla klagomål kommer att tas på allvar och utredas

skyndsamt.

• Alla Kinneviks anställda ska

kunna kombinera föräldraskap och arbete på lika villkor.

Reglerna för föräldralön skiljer sig åt mellan olika länder,

men alla fast anställda på Kinnevik, oavsett kön, arbetsort och

vårdnadshavarstatus, har rätt till betald föräldraledighet i upp

till 39 veckor och under denna period får de anställda 100%

av sin ordinarie fasta lön.

arbete både när det gäller arbetstider och arbetsplatser.



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

NYCKELTAL PÅ PORTFÖLJNIVÅ

2022 2021

% av

bolagen

Faktisk

% av

bolagen

Jämf.

% av

portföljvärdet

Faktisk

% av

portföljvärdet

Jämf.

% av

bolagen

Faktisk

% av

bolagen

Jämf.

% av

portföljvärdet

Faktisk

% av

portföljvärdet

Jämf.

MILJÖ

   48% 46% 18%   16%

Mäter växthusgasutsläpp för relevanta scope 3-kategorier 18%    18%   16%

Har fastställt relevanta mål för minskning av växthusgaser i linje med 1,5-gradersmålet/Parisavtalet 16%  34% 33%  15% 45% 

Integrerar klimatförändringar i de övergripande strategidiskussionerna med styrelsen och/eller relevanta underutskott 11%  31%  3%  36% 

Har en process för effektiv mätning och hantering av avfall och farligt avfall    35%   51% 15%

SAMHÄLLE

Har implementerat en uppförandekod för leverantörer baserad på internationella standarder  33% 43% 43%   56% 

Har införlivat principer för antikorruption i bolagets policyer  93% 89% 85%  85% 95% 

Rapporterar om arbetsrelaterade hälsoincidenter till styrelsen  93%  91%   83% 

Genomför regelbundna medarbetarundersökningar  83% 94% 88%   99% 43%

Har införlivat principer mot diskriminering i bolagets policyer 84%   85%    

Har genomfört/erbjudit utbildning för ledningen om frågor relaterade till mångfald och inkludering 61%    56%  88% 38%

Har satt upp tidsbaserade mål och nyckeltal för mångfald och inkludering    49%    18%

STYRNING

Har implementerat en uppförandekod i organisationen   95% 89%   96% 

Har implementerat en visselblåsarfunktion 45% 53%    55% 84% 34%

Har genomfört en riskbedömning inklusive gradering av risker baserade på sannolikhet och påverkan 39%   68% 35%   31%

 16%  36% 36% 15% 15% 45% 8%

Hållbarhet är en stående punkt på styrelsens dagordning      35%  

Ledande befattningshavare får incitament baserat på hållbarhetsresultat 8%  31%  15%  43% 6%

Genomför regelbunden utbildning i efterlevnad 84%  95% 89% 85% 95%  

Not:





FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt



FÖR VÅRT LEDARSKAP INOM HÅLLBARHET

Bästa presentation i kategorin venture capital i

Honordex Inclusive Index 2022

Kinnevik till det bäst presterande bolaget inom kategorin venture capital avseende





som poängsattes.

Honordex är ett poängverktyg utvecklat av Equality Group som mäter bolags prestationer

inom jämställdhet, mångfald och inkludering baserat på offentligt tillgänglig information.

Den bygger på akademisk forskning och branschexpertis. Honordex möjliggör för

organisationer att jämföra sig med andra bolag och utveckla effektiva åtgärder för att

kontinuerligt utvecklas och förbättras inom social hållbarhet.



första plats i VC-kategorin. Vi har höjt vår poäng för varje år.

Toppresultat i Lunds universitets hållbarhetsranking

av svenska börsnoterade bolag

Kinnevik placerade sig som etta inom sektorn Investmentbolag, och kom på en delad sjätteplats

i den totala listan, enligt en årlig rankning utförd av Dagens Industri, Aktuell Hållbarhet och

Lunds universitet. Det gör oss till ett av de bäst presterande bolagen i Sverige när det gäller

bolagsstyrning, riskhantering och klimatrelaterad scenarioanalys.

År 2022 genomförde Lunds universitet för femte året i rad en hållbarhetsranking av svenska

börsbolag med 131 av de största börsbolagen inom olika sektorer. Rankningen baseras på

företagens offentligt tillgängliga rapporter och webbplatser samt på en enkätundersökning.

”Det är inte trots, utan på grund av, de många osäkerhetsfaktorer som företagen står

inför idag, som det är dags att höja ribban inom hållbarhet. Kinneviks långsiktiga syn

innebär att vi bygger bolag för generationer, inte bara för de kommande kvartalen.



att göra och vi har en ambitiös agenda för de kommande åren.”

Georgi Ganev

Kinneviks vd



RAPPORTERING

OCH

TRANSPARENS



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

  



”Ramverket”) som ett nästa steg i att integrera Kinneviks ambitioner



Linked Bond Principles som publicerades av International Capital



Principles som publicerades av Loan Market Association (LMA), Asia





kan Kinnevik emittera hållbarhetslänkade värdepapper, inklusive

men inte begränsat till obligationer och lån.

Eftersom majoriteten av den potentiella påverkan som

Kinneviks hållbarhetsarbete kan ha avser Kinneviks portfölj

och vårt aktiva ägande, tar KPIerna och hållbarhetsmålen

(Sustainability Performance Targets, ”SPTer”) i Ramverket sikte



som utgör en del av Kinneviks hållbarhetsstrategi, se sidan 14.









slutgiltiga inlösenpris beror på i vilken utsträckning Kinnevik

uppnår de årliga SPTerna i tabellen nedan. Alla tre SPTerna mäts

årligen. För att bedöma i vilken utsträckning Kinnevik uppnår





ännu inte tagit del av dessa data, kommer vi rapportera på hur

vi uppfyllt klimat-SPTn i en separat Climate Progress Report som



upprättades även en hållbarhetslänk för Kinneviks revolverande

kreditfaciliteter om 5 Mdkr.



Miljöansvar och minskad klimatpåverkan Social jämställdhet och att bidra positivt till samhället Sunda strukturer för styrning och ekonomisk tillväxt

KPI

Minskning av växthusgasintensitet i Kinneviks portfölj från år

till år

Andel av nytt kapital som investeras i bolag grundade eller

ledda av kvinnor

Årlig genomsnittlig ESG Score i portföljen

SPT

7 procents minskning av växthusgasintensitet i Kinneviks

portfölj från år till år, totalt sett en 50-procentig minskning per

2030 jämfört med 2020

På rullande tvåårsbasis ska minst 10 procent av det kapital som

Kinnevik investerar i nya bolag investeras i bolag grundade

eller ledda av kvinnor

5 procentenheters förbättring av årlig genomsnittlig ESG Score

från år till år i portföljen

Bakgrund

Majoriteten av våra utsläpp kommer från scope 3, våra

portföljbolag.



säkerställa att våra portföljbolag är förberedda på ett samhälle

med låga koldioxidutsläpp och hållbar tillväxt.

Mer än 95 procent av de globala investeringarna går

fortfarande till grundare och ledningsgrupper som enbart

består av män.

Som en del av vår ambition om att vara Europas ledande

tillväxtinvesterare, erkänner vi vårt gemensamma ansvar inför att

bidra till en med balanserad fördelning av kapital mellan könen.

Som aktiv ägare är det vårt ansvar att säkerställa att våra

portföljbolag är fokuserade på samtliga dimensioner av ESG

och visar fortsatta förbättringar.

2022

Resultat

Att bekräftas senare –







Uppnått -









investeringar i Spring Health, Parsley Health, Agreena och



Uppnått -









HÅLLBARHETSLÄNKAT FINANSIERINGSRAMVERK



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

Miljöansvar och minskad klimatpåverkan Social jämställdhet och att bidra positivt till samhället Sunda strukturer för styrning och ekonomisk tillväxt

Metodik

Resultat i förhållande till SPTn baseras på förändring i intensitet

per bolag från år till år vilket kräver att i) ett portföljbolag har

mätt och rapporterat sina växthusgasutsläpp under minst två

efterföljande år och ii) varit del av Kinneviks portfölj under

samma period. Beräkningen består av tre steg:

1. Växthusgasintensiteten för varje enskilt rapporterande

portföljbolag beräknas genom att de totala

växthusgasutsläppen divideras med ett individuellt valt

mått på tillväxt.



från år till år beräknas för varje enskilt rapporterande

portföljbolag.

3. Förändringen av intensiteten från år till år för alla

rapporterande portföljbolag aggregeras och

viktas efter rapporterat verkligt värde i slutet av

rapporteringsperioden, vilket resulterar i en viktad

förändring av växthusgasintensiteten jämfört med

föregående år.

Prestationerna i förhållande till SPTn baseras på det kapital

som investeras i nya bolag som grundats eller leds av kvinnor,

dividerat med det totala kapitalet som investeras i nya bolag på

en tvåårig rullande basis.

Ett bolag anses vara kvinnligt grundat om, vid

tidpunkten för investeringen –

 

kvinnor, eller

• minst 1/3 av grundarteamet som är aktivt i bolaget

är kvinnor och arbetar på den högsta ledningsnivån i

bolaget, eller

• en kvinnlig medgrundare också är vd eller

styrelseordförande.



operativt för bolaget eller sitter i styrelsen.

Ett bolag kan betraktas som ett bolag som leds av en kvinna

om, vid tidpunkten för investeringen –

 

 

kvinnor.

Kinnevik gör en årlig bedömning av alla våra portföljbolag

utifrån Kinneviksstandarderna. Som en del av denna

bedömning ger Kinnevik bolagen poäng i enlighet med hur

de uppfyller Standarderna. Varje standard viktas i sin tur utifrån

Kinneviks syn på hur viktig den är. Bedömningarna utförs av

Kinneviks hållbarhetsteam genom intervjuer med bolagen och

våra styrelserepresentanter.

Standarderna omfattar 84 mätvärden som i sin tur är uppdelade





är mer omfattande och avancerad. Medan små bolag endast

poängsätts utifrån standarderna för små bolag, poängsätts stora

bolag utifrån standarderna för både små och stora bolag. När



både ett litet och stort bolag för att kunna jämföra poängen

mellan åren. Om en standard inte anses vara tillämplig på ett

visst bolags affärsmodell och/eller sektor/marknad är det upp

till hållbarhetsteamet att besluta om bolaget ska poängsättas

mot den standarden eller inte. Fondinvesteringar ingår inte i

den årliga bedömningen.

Omfattning





kommer att mäta sina växthusgasutsläpp.

SPTn relaterar till en årlig förändring, varför endast bolag som

varit del av Kinneviks portfölj under de två föregående åren vid

målobservationsdatumet kommer inkluderas.

SPTn omfattar hela summan av kapital investerat i nya bolag



SPTn avser förändringen av den genomsnittliga ESG poängen i

portföljen mellan år, vilket betyder att endast de bolag som var













Agreena, Gordian).





vi därför en poäng för små bolag för dem.



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

TASK FORCE ON CLIMATE-RELATED

FINANCIAL DISCLOSURES (TCFD)



dess rekommendationer. Vår första TCFD-rapport publicerades

        

        

vår webbplats. Sammanfattningen av våra mest väsentliga

klimatrelaterade risker och möjligheter och vår scenarioanalys

 på efterföljande sidor. För att underlätta hänvisningar

       

och sidangivelser där informationen kan hittas i Kinneviks



Det är viktigt att förstå våra klimatrelaterade

risker och möjligheter. Klimatförändringarnas

effekter blir allt synligare och kommer att

i ökande grad ha en påtaglig påverkan på

Kinnevik och vår portfölj. Vi har möjlighet att



våra väsentliga klimatrelaterade risker och

möjligheter genom att vi implementerar

rekommendationerna från Task Force

on Climate-related Financial Disclosures

(”TCFD”).

STYRNING STRATEGI RISKHANTERING MÅTT OCH MÅL

Redovisning av organisationens

styrning avseende

klimatrelaterade risker och

möjligheter.

Redovisning av faktisk och

potentiell påverkan från

klimatrelaterade risker och

möjligheter på organisationens

verksamhet, strategi och



upplysningar är väsentliga.

Redovisa hur organisationen



hanterar klimatrelaterade risker.

Redovisa de mått och mål

som används för att bedöma

och hantera relevanta

klimatrelaterade risker och

möjligheter i de fall sådana

upplysningar är väsentliga.

STANDARDUPPLYSNINGAR

a) Beskriva styrelsens översyn

avseende klimatrelaterade risker

och möjligheter.

a) Beskriva de klimatrelaterade

risker och möjligheter som



kort, medellång och lång sikt.

a) Beskriva organisationens



bedöma klimatrelaterade risker.

a) Redovisa de mått organisationen

använder för att bedöma

klimatrelaterade risker och

möjligheter i enlighet med sin

strategi och riskhanteringsprocess.

Sida 33 Sida 49-50 Sida 36 Sida 20-22

b) Beskriv ledningens roll i

bedömningen och hanteringen

av klimatrelaterade risker och

möjligheter.

b) Beskriv påverkan från

klimatrelaterade risker och

möjligheter på organisationens

verksamhet, strategi och



b) Beskriva organisationens

processer för att hantera

klimatrelaterade risker.

b) Redovisning av scope 1, scope



Utsläpp av växthusgaser och

därmed relaterade risker.

Sida 35 Sida 49 Sida 36, 50 Sida 20-22

c) Beskriv motståndskraften i

organisationens strategi med

hänsyn till olika klimatrelaterade

scenarier, inklusive ett scenario



c) Beskriv hur processerna för



hantera klimatrelaterade risker

är integrerade i organisationens

övergripande riskhantering.

c) Beskriv de mål som

organisationen använder för att

hantera klimatrelaterade risker

och möjligheter, samt resultat i

förhållande till målen.

Sida 51 Sida 36 Sida 20

Kinnevik uppnådde en B-rating

i årets CDP-enkät inom området

klimatförändringar.



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

Metodik och process



        

workshop för Kinneviks ledningsgrupp och hållbarhetsteam. De

potentiella konsekvenserna av klimatförändringarna för Kinneviks



och en av Kinneviks sektorer och undersektorer analyserades

individuellt, med särskild tonvikt på de bolag som har de största

klimatrelaterade riskerna och möjligheterna, samt de som är mest

väsentliga i termer av andel av vårt portföljvärde.



varje portföljbolag med investeringsteamet för att bedöma

de viktigaste riskerna och möjligheterna under två olika

klimatscenarier, läs mer om vår scenarioanalys på sidan 51.



förändringar i vår portfölj, främst utskiftningen av vårt Zalando-

innehav och ökad exponering mot hälso- och sjukvårdssektorn,

samt den senaste vetenskapen och forskningen om de

förväntade effekterna av klimatförändringarna, inklusive IPCCs

sjätte utvärderingsrapport. De sektorer och undersektorer

som anses vara mest relevanta och som därför ingår i vår

uppdaterade analys är value-based care, virtual care, platforms

& marketplaces (undersektor mat), software (undersektorerna



       



väsentlighetsbedömning har särskild vikt lagts vid bolag

verksamma inom hälsovård och livsmedel.

Bedömningen av klimatrelaterade risker och möjligheter

har gjorts utifrån Kinneviks perspektiv som ägare och fokuserar

på konsekvenserna för Kinneviks verksamhet, strategi och



av varje portföljbolag. Som investmentbolag har vi inte samma

insyn i alla våra portföljbolag som ett operativt bolag kan ha i sin

egen verksamhet. Att implementera TCFDs rekommendationer

ger oss en dock en överblick och en grund för att fortsätta vår

aktiva dialog med våra bolag.



planering



lång sikt för de mest relevanta sektorerna och undersektorerna.

Omställningsrisker relaterade till marknad, rykte samt policy

och juridik är de mest väsentliga klimatrelaterade riskerna för

Kinneviks portfölj. När det gäller det sistnämnda är alla våra

bolag i viss mån exponerade för övergångsrisker till följd av

ökad prissättning av växthusgasutsläpp och ökade krav på

rapportering av utsläpp. Dessa risker är ännu mer relevanta och



för koldioxidprissättning och strängare bestämmelser om

utsläppsrapportering kan få konsekvenser för våra bolags

kostnader, deras förmåga att bedriva verksamhet och vår

avkastning på investeringar.

Den ökande medvetenheten om klimatförändringarna

kommer att fortsätta att påverka kundernas preferenser, vilket

leder till ökad efterfrågan på produkter och tjänster med låg

klimatpåverkan. Risken att inte kunna möta dessa krav genom att

göra övergången till en ekonomi med låga koldioxidutsläpp kan

ha en betydande inverkan på våra bolags konkurrenskraft. Detta

är relevant för alla våra bolag, även om det på kort sikt kanske är

mindre relevant för våra hälsovårdsbolag, eftersom deras kunder

i första hand prioriterar andra aspekter när de väljer vårdgivare.

Kroniska fysiska risker har också blivit mer framträdande

under de senaste åren. För våra hälsovårdsbolag kan extrema

variationer i vädermönster och stigande temperaturer leda till

minskade intäkter när försäkringsbolag, regeringar och kunder

kämpar för att anpassa sig till nya klimatrelaterade medicinska



utsträckning beroende av fysiska tillgångar och anläggningar för

sin produktion och sina kontor, med mer komplexa leveranskedjor.

De skulle därför påverkas mer av allvarliga väderhändelser som

värmeböljor, översvämningar och skogsbränder – i allmänhet

kallade akuta fysiska risker. Konsekvenserna skulle kunna vara

minskad produkttillgänglighet, ökade reparationskostnader för

skadade byggnader och förlust av inventarier, vilket skulle ha en

negativ inverkan på försäljningen och leda till ökade kostnader.

Vi uppskattar att alla 10 bolag som ingår i vår uppdaterade

analys är exponerade för övergångsrisker och åtta bolag är

exponerade för fysiska risker (motsvarande 60% och 49% av

portföljens värde 31 december 2022).

Samtidigt ser vi flera möjligheter i samband med

klimatförändringarna, särskilt eftersom vår strategi är att investera

i teknikbaserade och innovativa företag. Den främsta möjligheten

är att bli konsumenternas förstahandsval genom att använda ny

teknik för att ta en ledande position när det gäller utvecklingen

av produkter och tjänster med låg eller positiv klimatpåverkan.

Jämfört med mer analoga affärsmodeller har våra bolag goda

förutsättningar att påskynda omvandlingen för att möta de

ökande kraven från sina alltmer klimatmedvetna kunder. Mer

information om klimatrelaterade risker och möjligheter för var

och en av våra sektorer och undersektorer, samt fallstudier av

våra bolag som tar ledningen i kampen mot klimatförändringarna,



Vi uppskattar att nio bolag som ingår i vår uppdaterade analys

är inriktade på klimatrelaterade möjligheter (de representerar

58% av portföljens värde 31 december 2022).

Detta avsnitt syftar till att beskriva den faktiska och potentiella väsentliga påverkan av klimat-

relaterade risker och möjligheter

TCFD: KLIMATRELATERADE RISKER OCH MÖJLIGHETER



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

Påverkar övergången till en ekonomi med låga

koldioxidutsläpp

Kinnevik arbetar aktivt med sina portföljbolag för att stödja dem

att mäta utsläpp, sätta upp klimatmål, minska sin miljöpåverkan

och förbättra den klimatrelaterade informationen. Vi ser kampen

mot klimatförändringarna som en affärsmöjlighet och stöder

våra bolag på deras förändringsresa mot att göra hållbarhet till

en del av sitt produktutbud och sin affärsstrategi. Läs mer om





Tidslinje: KORTSIKTIG <3 år

MEDELLÅNG SIKT 3-5 år

LÅNGSIKTIG 5-30 år

Not: 

info-



 LÅG Bevaka utvecklingen

för att säkerställa att

riskexponeringen förblir låg.

MEDELHÖG Dämpa och övervaka risker för

att bibehålla nuvarande nivå

på riskexponering

HÖG Implementera

riskdämpningsåtgärder för att

minska exponering

RISKER MÖJLIGHETER

ÖVERGÅNG FYSISK

Politik och juridik

Teknik

Marknad

Rykte

Akut

Kronisk

Resurseffektivitet

Energikälla

Produkter och

tjänster

Marknader

Motståndskraft

Tidslinje (tid till förverkligande) KORT

MELLAN-

LÅNG

KORT KORT KORT

MELLAN-

LÅNG

KORT KORT KORT KORT N/A



MELLAN-

LÅNG

HÖG HÖG HÖG LÅG LÅG

Value-based care

• • • • •

Virtual care

• •

Plattformar

och marknads-

platser

Livsmedel

• • • • • • • •

Software

SaaS

•

Resor

• • • • • • •

Consumer Finance

• • • • •

TMT

• • • • • • • • •

Översikt över de viktigaste

riskerna och möjligheterna

per Kinnevik-sektor



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

Metodik och process



hur olika grader av global uppvärmning skulle kunna ha en framtida





i vår portfölj och den senaste forskningen kring klimatförändringar.

Vi började med en top-down-analys av våra fem fokussektorer

Value-based care, Virtual care, Platform & Services, Software och



väsentlighetsanalys lägger vi särskild vikt vid de sektorer och

undersektorer som skulle bli mest påverkade av klimatrelaterade

risker och möjligheter, samt de som är mest väsentliga för Kinnevik

i termer av andel av vårt portföljvärde – vilket är Value-based care,

Virtual care och Platform & Services(undersektor livsmedel). Efter

top-down-analysen genomförde vi en mer djupgående analys

av varje sektor tillsammans med våra investeringsansvariga.

Använda scenarier

För vår scenarioanalys använde vi två RCPer (Representative

Concentration Pathways) som återspeglar två mycket olika



utsläppen minskar och blir negativa i slutet av århundradet, vilket



och det mycket höga utsläppsscenariot (RCP8.5) där utsläppen

fortsätter att öka och hamnar på en nivå som är tre gånger högre

än idag, vilket resulterar i en global medeltemperatur på 4,6





inkluderade vi SSP1-beskrivningen och för RCP8.5 inkluderade

vi SSP5-beskrivningen.

Sammanfattning av resultaten av scenarioanalysen

Då vår strategi är att investera i digitala företag som främst arbetar

med en marknadsplatsmodell har vår portfölj generellt sett

ett relativt lågt beroende av komplexa leveranskedjor, fysiska



Därför visar vår strategi relativ motståndskraft i ett scenario med

mycket höga utsläpp. I detta scenario erkänns dock inte de

övergripande fördelarna med hållbarhet och tjänster med låga

utsläpp av konsumenterna, vilket påverkar företag som försöker

använda hållbarhet som en konkurrensfördel.

Som investerare i konsumentnära sektorer är Kinnevik

exponerat för en rad övergångsrisker i det stränga

begränsningsscenariot, särskilt relaterade till marknad och rykte,

dvs. förändrat konsumentbeteende som ett resultat av ökad

klimatmedvetenhet och minskad diskretionär konsumtion. Inom

alla sektorer påverkas vi också av övergångsrisker som har att

göra med politik och juridik, dvs. ökande krav på klimatrelaterad

information och krav från intressenter, samt att tillsynsmyndigheter

kommer ikapp de ökande klimatriskerna. Samtidigt erbjuder

detta scenario också de största klimatrelaterade möjligheterna

när det gäller Kinneviks strategi att investera i digitala företag

som utmanar äldre industrier genom innovation, ny teknik och

ett mer hållbart tillvägagångssätt.

Baserat på vår analys är scenariot med den största potentiella

negativa inverkan på Kinneviks verksamhet, strategi och



mest gynnsamma scenariot är omvänt scenariot med sträng

begränsning, eftersom de klimatrelaterade möjligheterna i vår

portfölj i denna potentiella framtid sannolikt skulle uppväga

de klimatrelaterade riskerna. De klimatrelaterade risker som



tillväxt och lägre vinster för våra bolag, vilket skulle leda till

lägre investeringsavkastning för Kinnevik, vilket i sin tur kan få

konsekvenser för vår investeringsstrategi och våra beslut om

kapitalallokering.

Resultaten av scenarioanalysen presenterades först för







presenterades för Revisions- och hållbarhetsutskottet i september







planering

I scenariot med sträng begränsning kan vår strategi påverkas

eftersom vi sannolikt kommer att lägga allt större vikt vid

klimataspekter i besluten om kapitalallokering och i allt högre

grad försöka investera i företag som kommer att blomstra i en

ekonomi med låga koldioxidutsläpp. I scenariot med mycket

höga utsläpp kan vår strategi påverkas eftersom vi kan minska

vår exponering mot företag med komplexa leveranskedjor.

Kinnevik gjorde sina första större investeringar i climate tech



möjligheterna i övergången till global utsläppsneutralitet.

TCFD: SCENARIOANALYS



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

GRI-INNEHÅLLSINDEX

Kinnevik har rapporterat i enlighet med GRI Standards 2021  En beskrivning av hur vi



GRI STANDARD/ANNAN KÄLLA UPPLYSNING

PLATS -

SIDNUMMER

UTELÄMNING

UTELÄMNADE KRAV ANLEDNING FÖRKLARING

ALLMÄNNA UPPLYSNINGAR

GRI 2: Allmänna upplysningar 2021

 58

 

 38

 - 

 56

 

Kinnevik köper tjänster och produkter till kontorsverksamheten i Stockholm och Lon-

don samt konsulttjänster i samband med förvärvs- och försäljningsprocesser samt ut-

vecklingsprocesser. Leverantörerna är primärt verksamma i Norden och Storbritannien.

 

 - Inte applicerbart

 

 

 



hanteringen av konsekvenserna

33, 35, 64

 35, 64

 

 



lagstiftning och allmänt vedertagen god sed på värdepappersmarknaden

inklusive Svensk Kod för Bolagsstyrning.

 41

 

Styrelsen får återkommande uppdateringar och utbildas löpande avseende

Kinneviks hållbarhetsstrategi och underliggande relevanta ämnen från

revisions- och hållbarhetsutskottet samt hållbarhetsteamet.

 64

 

 

 - 

Vi har för närvarande inte tillgång till den data som behöves

för att rapportera denna kvot men har som ambition att

inkludera det i nästa års hållbarhetsredovisning.



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

GRI STANDARD/ANNAN KÄLLA UPPLYSNING

PLATS -

SIDNUMMER

UTELÄMNING

UTELÄMNADE KRAV ANLEDNING FÖRKLARING

GRI 2: Allmänna upplysningar 2021







 16, 18, 41

Kinnevik tillämpar försiktighetsprincipen,

se vår Hållbarhetspolicy på www.kinnevik.com.

 

 

Effektiviteten av Kinneviks visselblåsartjänst utvärderas baserat på ny lagstiftning

samt eventuella inkommande förfrågningar eller klagomål.

 41

 33-35



utfärdats eller betalats till följd av lagöverträdelser.

 -

Stockholms handelskammare, Handelshögskolan

i Stockholm och Reach for Change.

 

 -

Inga (noll) medarbetare omfattas av sådana avtal. Däremot är

mötes- och föreningsfriheten fastslagen i vår Uppförandekod.

VÄSENTLIGA FRÅGOR

GRI 3: Väsentliga frågor 2021

3-1 Process för att fastställa väsentliga frågor 

 

STYRNING

GRI 3: Väsentliga frågor 2021

3-3 Hantering av väsentliga frågor 

GRI 201: Ekonomiska resultat 2016

 33



följd av klimatförändringen

49-51

GRI 205: Antikorruption 2016

 



-förfaranden

35, 41

Kinneviks uppförandekod innefattar antikorruption och kommuniceras till alla

medarbetare och styrelseledamöter. Kinnevik genomför årligen en obligatorisk

utbildning om uppförandekoden för alla anställda. Uppförandekoden delas

årligen med alla relevanta leverantörer och deras skyldighet att följa policyn



tjänsteföretag och vi utför därför inga ytterligare aktiviteter för efterlevnad av



många anställda i portföljbolagen som genomgått antikorruptionsutbildning.

 41



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

GRI STANDARD/ANNAN KÄLLA UPPLYSNING

PLATS -

SIDNUMMER

UTELÄMNING

UTELÄMNADE KRAV ANLEDNING FÖRKLARING

MILJÖ

GRI 3: Väsentliga frågor 2021

3-3 Hantering av väsentliga frågor 

GRI 304: Biologisk mångfald 2016



inverkan på den biologiska mångfalden

  Ingen tillgänglig data



indirekta positiva och negativa påverkan relaterat till vilka arter och områden

som påverkas, hur långvarig påverkan är och hur reversibel den är.

GRI 305: Utsläpp 2016

  Bolagets egna/leasade fordon

  Elförbrukning och värme

  Primärt Kinneviks tjänsteresor portföljbolagens utsläpp

 

 

SOCIALT

GRI 3: Väsentliga frågor 2021

3-3 Hantering av väsentliga frågor 

GRI 401: Anställning 2016

 

 

GRI 404: Utbildning och fortbildning

2016



utvärderingar av sina prestationer och sin karriärutveckling



GRI 405: Mångfald och lika möjligheter

2016

 

AKTIVT ÄGANDE

GRI 3: Väsentliga frågor 2021

3-3 Hantering av väsentliga frågor 

GRI-FS10

Procentuell andel och antal bolag i institutionens portfölj som

den rapporterande organisationen har haft kontakt med gällande

miljöfrågor eller sociala frågor.



Alla potentiella nya investeringar i privata bolag är föremål

för en hållbarhetsgranskning baserad på Kinnevikstandarderna,

vilka inkluderar miljöfrågor och sociala frågor.

GRI-FS11

Procentuell andel av tillgångarna som är föremål för positiv och

negativ miljömässig eller social granskning.

16, 18

Alla potentiella nya investeringar i privata bolag är föremål för en

hållbarhetsgranskning baserad på Kinnevikstandarderna, vilka inkluderar

positiv och negativ miljömässig och social granskning.

SASB: Mångfald och inkludering

bland anställda

Representation av kön och ras/etnisk tillhörighet som andel för (1)



alla övriga medarbetare



Kinnevik mäter representation av kön på samtliga nivåer samt etnisk

minoritetsbakgrund för samtliga medarbetare (på frivillig och anonym basis).

SASB: Affärsetik

Summa total monetär förlust som konsekvens av juridiska

förfaranden avseende bedrägerier, insiderhandel, kartellbildning,

konkurrensbegränsande beteende, marknadsmanipulation, försumlig

yrkesutövning eller övrig lagstiftning eller förordningar för den



Kinnevik hade inga monetära förluster under rapporteringsperioden som

konsekvens av juridiska förfaranden avseende beskrivna ageranden.

Beskrivning av riktlinjer och förfaranden för visselblåsare 41 

SASB: Införlivande av miljö,

socialt ansvar och bolagsstyrning i

investeringsförvaltning och rådgivning

Beskrivning av tillvägagångssättet för integrering av miljömässiga,

sociala och styrningsrelaterade faktorer (ESG-faktorer) i processer och

strategier för investering och/eller förmögenhetsförvaltning

Hållbarhet, inklusive miljö, sociala aspekter och styrning, är en

integrerad del av vår affärsmodell och investeringsprocess.



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

SUSTAINABILITY ACCOUNTING

STANDARDS BOARD (SASB)

Standards Board (SASB) standarder relevanta för Kinneviks bransch



Tabell 1. Hållbarhetsupplysningar och redovisningsmått

FRÅGA REDOVISNINGSMÅTT KOD KOMMENTAR SIDA

Transparent

information &

rättvisande råd till

kunder



klagomål, civilrättsliga tvistemål av privat karaktär eller andra rättsliga förfaranden

 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell. -

Summa total monetär förlust som konsekvens av juridiska förfaranden kopplade till marknadsföring och kommunikation



 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell. -

Beskrivning av metod för att informera kunder om produkter och tjänster  Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell. -

Mångfald och

inkludering bland

anställda



samt (4) alla övriga medarbetare



Kinnevik mäter representation av kön på samtliga nivåer samt etnisk minoritetsbakgrund för samtliga medarbetare (på frivillig

och anonym basis).



Införlivande av miljö,

socialt ansvar och

bolagsstyrning i

investeringsförvaltning

och rådgivning

Mängd förvaltade tillgångar enligt tillgångsklass med (1) integration av frågor om miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning (ESG),



 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell. -

Beskrivning av tillvägagångssättet för integrering av miljömässiga, sociala och styrningsrelaterade faktorer (ESG-faktorer) i

processer och strategier för investering och/eller förmögenhetsförvaltning

 Hållbarhet, inklusive miljö, sociala aspekter och styrning, är en integrerad del av vår affärsmodell och investeringsprocess. 16

Beskrivning av fullmaktsröstning och policyer och förfaranden för investerarengagemang  Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell. -

Affärsetik

Totalt belopp för monetära förluster till följd av rättsliga förfaranden i samband med bedrägeri, insiderhandel, kartell- och





Kinnevik hade inga monetära förluster under rapporteringsperioden som konsekvens av juridiska förfaranden avseende beskrivna

ageranden.

Beskrivning av riktlinjer och förfaranden för visselblåsare   41

Hantering av

systemiska risker

  Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell. -

Beskrivning av metod för införlivande av program för likviditetsriskhantering i portföljstrategier samt hantering av inlösenrisker  Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell. -

  Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell. -

Nettoexponering mot skriftliga kreditderivat  Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell. -

Tabell 2. Aktivitetsmått

AKTIVITETSMÅTT KOD KOMMENTAR SIDA

  Redovisningsmåttet har inte redovisats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell. -

Totala tillgångar under förvaring och övervakning  Redovisningsmåttet har inte redovisats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell. -



FörvaltningsberättelseHållbarhetsredovisningIntroduktionInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

REVISORS RAPPORT FRÅN ÖVERSIKTLIG GRANSKNING

AV KINNEVIK AB:S HÅLLBARHETSREDOVISNING

TILL KINNEVIK AB (PUBL), ORGANISATIONSNUMMER

556047-9742

Inledning

Vi har fått i uppdrag av styrelsen och företagsledningen

i Kinnevik AB (publ) att översiktligt granska Kinnevik ABs





i detta dokument.

Styrelsens och företagsledningens ansvar för

hållbarhetsredovisningen

Det är styrelsen och företagsledningen som har ansvaret för att

upprätta hållbarhetsredovisningen i enlighet med tillämpliga



och utgörs av de delar av ramverket för hållbarhetsredovisning

utgivet av GRI (Global Reporting Initiative) som är tillämpliga för

hållbarhetsredovisningen, samt av företagets egna framtagna

redovisnings- och beräkningsprinciper. Detta ansvar innefattar

även den interna kontroll som bedöms nödvändig för att

upprätta en hållbarhetsredovisning som inte innehåller väsentliga

felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vårt ansvar är att uttala en slutsats om hållbarhetsredovisningen

grundad på vår översiktliga granskning.

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med ISAE





En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i

första hand till personer som är ansvariga för upprättandet av

hållbarhetsredovisningen, att utföra analytisk granskning och

att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig

granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre

omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en

revision enligt International Standards on Auditing och god

revisionssed i övrigt har.

Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality

Control 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och

hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller

rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder

för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra

författningar. Vi är oberoende i förhållande till Kinnevik AB enligt

god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska

ansvar enligt dessa krav.

De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig

granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan

säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter



Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning

har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på

en revision har.

Vår granskning utgår från de av styrelsen och företagsledningen



lämpliga för upprättande av hållbarhetsredovisningen.

Vi anser att de bevis som vi skaffat under vår granskning är

tillräckliga och ändamålsenliga i syfte att ge oss grund för vårt

uttalande nedan.

Uttalande

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit

fram några omständigheter som ger oss anledning att anse

att hållbarhetsredovisningen inte, i allt väsentligt, är upprättad

i enlighet med de ovan av styrelsen och företagsledningen

angivna kriterierna.



KPMG AB

Mårten Asplund Torbjörn Westman

Auktoriserad revisor Specialistmedlem i FAR

FÖRVALTNINGS-

BERÄTTELSE

Förvaltningsberättelse �� 58

Bolagsstyrningsrapport �� 62

Styrelsen ��66

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

Kinneviks ambition är att vara Europas ledande börsnoterade

tillväxtinvesterare� Vi stöttar de bästa digitala bolagen för en

morgondag med oanade möjligheter och för att leverera en

stark avkastning� Vi förstår komplexa och snabbt föränderliga

konsumentbeteenden och har en stark och expanderande portfölj

inom healthcare, software, marketplaces och climate tech� Som

en långsiktig investerare är vi övertygade om att investeringar

i hållbara affärsmodeller och team med mångfald kommer att

ge störst avkastning för aktieägarna� Vi stöttar våra bolag i varje

skede av deras utvecklingsresa och investerar i Europa, med fokus

på Norden samt i USA� Kinnevik grundades 1936 av familjerna

Stenbeck, Klingspor och von Horn� Kinneviks aktier är noterade

på Nasdaq Stockholms lista för stora bolag under kortnamnen

KINV A och KINV B�

Kinnevik ABs registrerade adress är Skeppsbron 18,

Box 2094, 103 13 Stockholm, Sverige. Bolagets organisations-

nummer är 556047-9742.

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Femårsöversikt (Mkr) 2022 2021 2020 2019 2018

Eget kapital 52906 72391 111671 73295 70503

Soliditet 92% 92% 96% 94% 95%

Nettokassa/Nettoskuld 10387 5384 4817 -930 -2887

Skuldsättningsgrad, ggr 0,07 0,07 0,03 0,07 0,04

Substansvärde 52906 72391 111671 73295 70503

Substansvärde per aktie, kr 189 260 402 265 256

Substansvärdeutveckling % -27% 16% 52% 31% -22%

Börsvärde Kinnevik 40191 90 246 115929 63232 58728

Slutkurs B-aktien, 31 december, kr 144 324 417 229 213

Substanspremie (rabatt), 31 december, % -24% 25% 4% -14% -17%

Kontantutdelning per aktie, kr - - 7,00 - 8,25

Sakutdelning per aktie, redovisat värde - 196,22 - 60,09 15,36

Sakutdelning per aktie, för avkastningsberäkning - 172,75 - 56,22 15,53

Totalavkastning % -56% 29% 85% 40% -16%

Verkligt värde, Value-based care 8342 11594 8208 3545 500

Procentuell andel av portföljvärde 19% 17% 8% 5% 1%

Verkligt värde, Virtual care 2507 5534 12302 2968 700

Procentuell andel av portföljvärde 6% 8% 11% 4% 1%

Verkligt värde, Platforms & Marketplaces 5943 6717 53255 33539 19981

Procentuell andel av portföljvärde 14% 10% 50% 45% 27%

Femårsöversikt (Mkr) 2022 2021 2020 2019 2018

Verkligt värde, Software 8320 10530 1527 1361 730

Procentuell andel av portföljvärde 19% 16% 1% 2% 1%

Verkligt värde, Consumer Finance 2538 2646 1399 1698 1355

Procentuell andel av portföljvärde 6% 4% 1% 2% 2%

Verkligt värde, Early Bets & New Themes 2965 1414 752 347 353

Procentuell andel av portföljvärde 7% 2% 1% 0% 0%

Verkligt värde, Emerging Markets 1005 4631 9523 5332 28635

Procentuell andel av portföljvärde 2% 7% 9% 7% 39%

Verkligt värde TMT (fd Kommunikation och underhållning) 11752 24240 20450 25440 21172

Procentuell andel av portföljvärde 27% 36% 19% 34% 29%

Totalt portföljvärde 43385 67541 107556 74230 73430

Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar

inkl erhållna utdelningar

-19318 14958 41539 21879 -13297

Årets resultat -19519 14777 40274 21572 -13656

Resultat per aktie, efter utspädning -69,83 53,12 145,22 78,02 -49,58

Kassaflöde från den löpande verksamheten,

exkl erhållen utdelning

-359 -376 -362 -271 -316

Kassaflöde från investeringar i finansiella tillgångar -5954 -6014 -2170 -4586 -2710

Kassaflöde från försäljning av aktier och övriga värdepapper 7335 5799 8383 6162 1589

Erhållen utdelning 3538 1689 1689 2907 1887

Kontant erlagd utdelning 0 -44 -1928 -2271 -2270

Årets kassaflöde 3350 2955 3702 3401 -1312

För definitioner av finansiella nyckeltal, se sidan 118.

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

De finansiella rapporterna godkändes av styrelsen den 3 april

2023 och styrelsen och verkställande direktören avger härmed

årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 2022.

Balans- och resultaträkningar för koncernen och moderbolaget

ska framläggas på årsstämma den 8 maj 2023 för fastställande.

I koncernredovisningen konsolideras endast de dotterbolag

som inte bedriver operativ verksamhet utan antingen äger vär-

depapper eller tillhandahåller tjänster främst till moderbolaget�

Övriga dotterbolag värderas till verkligt värde över resultaträk-

ningen�

Siffrorna i denna rapport avser helåret 2022. Siffrorna inom

parentes avser jämförelsesiffror för 2021 om inte annat anges.

VIKTIGA HÄNDELSER UNDER 2022

Under 2022 investerade Kinnevik totalt 5,7 Mdkr i kapital varav

2,1Mdkr i den befintliga portföljen, 3,4 Mdkr i nya bolag och

256 Mkr i fondsamarbeten�

Vi frigjorde mer än 7,0 Mdkr från i huvudsak Tele2 och Teladoc

under första halvan av 2022. Sammanlagt innebar detta att net-

toinvesteringar uppgick till ett inflöde av 1,3Mdkr under 2022.

Substansvärdet uppgick till 52,9 Mdkr (189 kr per aktie), en

minskning med 19,5 Mdkr eller 27% under helåret och nettokas-

san uppgick till 10,4 Mdkr, motsvarande 24% av portföljvärdet

och 20% av substansvärdet vid årets slut.

Under 2022 minskade värderingarna av börsnoterade till-

växtbolag väsentligt, vilket ledde till väsentliga nedskrivningar

av många av våra privata investeringar� Den genomsnittliga

underliggande nedskrivningen av våra privata investeringar

uppgick till cirka 50% när man exkluderar företag som tagit

upp ny finansiering mot slutet av 2022. Trots denna väsentliga

nedrevidering var dock den operativa utvecklingen generellt

sett stark i hela portföljen� Våra företag ökade intäkterna med

cirka 100% i genomsnitt både 2021 och 2022, vilket i praktiken

innebar en fyrdubbling i omfattning�

Under de senaste fem åren har Kinnevik varit på en föränd-

ringsresa. I slutet av 2022 bestod nästan 70% av vår portfölj av

privata tillväxtbolag jämfört med omkring 10 procent vid slutet

av 2017 och vi hade en nettokassa på 10,4 Mdkr jämfört med en

nettoskuld på 1,1 Mdkr i slutet av 2017. Denna omvandling är

ett resultat av värdeskapande och omallokering av kapital� Trots

de nedskrivningar som gjorts under 2022, och den stora mängd

kapital som vi investerade under 2021-22, har portföljen vi bör-

jade bygga 2018 genererat en årlig avkastning på omkring 30%.

Under 2022 fick Kinnevik dubbelt erkännande för vårt ledar-

skap inom hållbarhet – vi var det enda bolaget som tilldelades

den högsta kategorin i Honordex Inclusive Index Report 2022,

och ett av de bäst presterande bolagen i Sverige enligt en håll-

barhetsranking gjord av Lunds Universitet�

KONCERNENS RESULTAT

Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar, inklusive

erhållna utdelningar, uppgick under helåret till -19�318 (positivt

14.958) Mkr, varav -10.876 (-1.640) Mkr avsåg noterade finansiella

tillgångar och -8.442 (positivt 16.598) Mkr avsåg onoterade

finansiella tillgångar.

Administrationskostnaderna uppgick till 371 (319) Mkr.

Ökningen beror främst på en positiv effekt 2021 av värderingen

av det långsiktiga kontantbaserade programmet 2017-2022 samt

en hög investeringsaktivitet�

Finansnettot uppgick till 160 (134) Mkr där ökningen främst

beror på positiva omvärderingar av marknadsderivat, delvis

motverkat av negativa omvärderingar av kortfristiga placeringar

i penningmarknadsfonder samt valutakursdifferenser�

KASSAFLÖDE OCH INVESTERINGAR

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under

året till 3.179 (1.313) Mkr varav erhållna utdelningar från Tele 2

uppgick till 3�538 (1�689) Mkr� Under året betalda investeringar

i övriga aktier och värdepapper uppgick till 5.954 (6.014) Mkr

och avyttringar av aktier och andra värdepapper bidrog med ett

positivt kassaflöde på 7.335 (5.799) Mkr, se not 6 för koncernen.

LIKVIDITET OCH FINANSIERING

De räntebärande tillgångarna uppgick netto till 10.720 Mkr och

Kinnevik hade en nettokassa på 10.387 Mkr per 31 december

2022.

Kinneviks totala kreditramar uppgick till 8.630 Mkr per den

31 december 2022, varav 5.000 Mkr i outnyttjade revolverande

kreditfaciliteter och 3.500 Mkr i utestående obligationsemissioner

med förfall 2025-2028.

Under det första kvartalet förföll och betalades 1.210 Mkr i

obligationsemissioner�

Koncernens tillgängliga likvida medel, inklusive kortfristiga

placeringar och tillgängliga outnyttjade kreditlöften, uppgick

per den 31 december 2022 till 19.264 Mkr (15.869 Mkr per den

31 december 2021). För mer information om den räntebärande

skulder, se not 10 för koncernen.

Upplåning sker främst i SEK och koncernens kassaflöden i

utländsk valuta avser främst investerings- och avyttringsaktiviteter�

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Kinnevik har en modell för riskhantering, vilken syftar till att

identifiera, kontrollera och reducera risker. Rapportering av

identifierade risker och hantering av dessa sker en gång per

kvartal till Kinneviks styrelse�

Kinneviks finansiering och hantering av finansiella risker

hanteras av Kinneviks Finansfunktion och bedrivs utifrån en av

styrelsen fastställd Finanspolicy. Kinnevik är exponerat för finan-

siella risker främst vad avser värdeförändringar i aktieportföljen,

förändringar i marknadsräntor, valutarisker samt likviditets- och

refinansieringsrisk. Operativa risker i portföljbolagen hanteras

inom ett ramverk för riskhantering som fastställts av styrelsen och

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

tar hänsyn till Kinneviks förmåga att påverka samt exponering

mot respektive portföljbolag�

Sjunkande värderingar och en svårare finansieringsmiljö hade

en betydande negativ inverkan på Kinneviks substansvärde 2022.

Med åtgärder som vidtagits för att förbättra bolagens lönsamhet

och förlänga kapitalets livslängd går Kinneviks portföljbolag

in i 2023 med mer motståndskraftiga finansiella planer. Detta

i kombination med Kinneviks egen solida finansiella ställning,

långsiktiga horisont och aktiva ägarskap gör det möjligt för Kin-

nevik att förbli starkt fokuserad på det fortsatta genomförandet

av vår strategi�

För en mer detaljerad beskrivning av företagets risker och

osäkerhetsfaktorer samt riskhantering hänvisas till Not 17 för

koncernen�

MODERBOLAGET

De huvudsakliga finansiella posterna för moderbolaget under

2022 var följande:

• Administrativa kostnader -331 (-310) Mkr

• Resultat från helägda dotterbolag -14.492 (9.346) Mkr

• Resultat efter finansiella poster -16.684 (8.617) Mkr

Moderbolaget har under året lämnat aktieägartillskott till dot-

terbolag om 6.033 (2.559) Mkr, för att finansiera både externa

och koncerninterna investeringar�

Erhållna utdelningar och återbetalda aktieägartillskott från

dotterbolag uppgick till 46.344 (25.980) Mkr och netto nedskriv-

ningar och återförda nedskrivningar av aktier i dotterbolag och

andra portföljbolag uppgick till -59.934 (14.456) Mkr till följd av

utdelningar samt förändringar av verkligt värde�

AKTIEKAPITAL

Antalet aktier i Kinnevik AB uppgick per den 31 december 2022

till 280.154.247 aktier, varav 33.755.432 A-aktier med tio röster

vardera, 242.683.858 B-aktier med en röst vardera samt 3.714.957

omvandlingsbara, efterställda, incitamentsaktier som innehas

av deltagare i Kinneviks långsiktiga aktieincitamentsprogram

som lanserats 2018-2022 (varav 77.940 från 2022 programmet

i eget förvar)�

Det totala antalet röster för utestående aktier i bolaget upp-

gick per 31 december 2022 till 583.875.062 exklusive 78.073

röster hänförliga till aktier i eget förvar som ej får företrädas vid

bolagsstämma�

Under året emitterades 264.532 B-aktier för att täcka utdel-

ningskompensation för Kinneviks långssiktiga incitamentspro-

gram. Efter beslut av en årsstämman i maj och i likhet med 2021,

genomfördes i juni en nyemission av 1.212.450 omvandlingsbara,

efterställda incitamentsaktier, uppdelade på två aktieserier, till

deltagarna i Kinneviks långsiktiga aktieincitamentsprogram�

I juli konverterades 265.742 incitamentsaktier från Kinneviks

långfristiga aktieincitamentsprogram 2019 (LTIP 2019) till B-aktier.

Per den 31 december 2022 fanns det två aktieägare som

representerade mer än 10% av totala antalet röster i bolaget;

Verdere S�à�r�l� med 19,1% av rösterna samt Alces Maximus LLC

med 11,6% av rösterna� Såvitt styrelsen känner till förekommer

inga aktieägaravtal eller aktieägarföreningar i Kinnevik�

RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING TILL LEDANDE BEFATTNINGS-

HAVARE

De riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som

godkändes av årsstämman i maj 2020 skall gälla fram till år 2024,

eller till dess att nya riktlinjer antas vid bolagsstämma� Styrelsen

avser inte att föreslå några förändringar av riktlinjerna vid års-

stämman 2023. För detaljerad information om de befintliga

riktlinjerna och ersättning som betalats ut till Ledningen under

2022, se not 16 för koncernen.

RAMVERK FÖR KAPITALALLOKERING

Våra förväntningar är att:

• Investera hälften av vårt kapital i nya investeringar och den

andra hälften i tilläggsinvesteringar i vår existerande portfölj

• Addera upp till åtta nya bolag per år

• Fortsätta utveckla vårt tematiska och sektoriella fokus

•

Eftersträva en lämplig nivå av inflytande över våra bolag,

snarare än specifika nivåer på ägarandelar

• Bygga och förvalta en portfölj av bolag i olika utvecklings-

skeden, där 10-20 bolag utgör lejonparten av portföljvärdet

FINANSIELLA MÅL

Attraktiv avkastning

Kinneviks mål är att generera en långsiktig totalavkastning till våra

aktieägare som överstiger vår kapitalkostnad� Vi eftersträvar en

årlig totalavkastning om 12-15% över konjunkturcykeln�

Låg belåning

Givet karaktären på Kinneviks investeringar är vårt mål att ha

låg belåning, med en belåningsgrad ej överstigande 10% av

portföljvärdet�

Utdelningspolicy

Kinnevik genererar avkastning främst genom värdestegring och

strävar efter att dela ut överskottskapital som genereras från våra

investeringar till aktieägarna genom extra utdelningar�

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

Utfall 2022

Beskrivning Mål Utfall 2022

Attraktiv

avkastning

Årlig totalavkastning om

12-15% över konjunktur-

cykeln

-56% (1 år)

+5% (5 år)

+13% (10 år)

Låg belåning Belåningsgrad ej

överstigande 10% av

portföljvärdet

Ingen nettobelåning

Totalavkastningen är beräknad under antagande att aktieägaren har återinvesterat

samtliga kontant- och sakutdelningar i Kinnevikaktien

HÅLLBARHETSRAPPORT

En hållbarhetsrapport som beskriver Kinneviks arbete inom

hållbart värdeskapande återfinns på sidorna 12-55 samt på

bolagets hemsida www�kinnevik�com�

KINNEVIKS ORGANISATION

I september utnämnde Kinnevik Samuel Sjöström till Finansdirek-

tör från den 1 november� Han ersätter Erika Söderberg Johnson

som har gått vidare till en roll som senior rådgivare�

FRAMTIDA UTVECKLING

Under 2023 förväntar vi oss att investera cirka 5 Mdkr, jämnt

fördelat mellan nya investeringar och tilläggsinvesteringar i vår

befintliga portfölj.

Kinneviks framtida utveckling är främst beroende av utveck-

lingen inom våra nuvarande och framtida portföljbolag� Utveck-

lingen på de finansiella marknaderna kan också ha en betydande

inverkan på Kinneviks redovisade resultat och ställning�

För räkenskapsåret 2022 har styrelsen i Tele2 rekommende-

rat en utdelning om 6,80 kr per aktie vilket motsvarar en total

förväntad utdelning till Kinnevik om 936 Mkr�

FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION

Till förfogande för moderbolagets årsstämma står:

Balanserade vinstmedel 45246817 348

Överkursfond 1 615 929 594

Summa 46862746 942

Styrelsen och verkställande direktören föreslår att till årsstämmans

förfogande stående vinstmedel samt överkursfond disponeras

på följande sätt:

I linje med Kinneviks utdelningspolicy föreslås ingen ordinarie

utdelning för räkenskapsåret 2022.

I enlighet med § 4 i bolagsordningen och villkoren för Kinne-

viks långsiktiga incitamentsprogram för 2018 och 2020 föreslår

styrelsen en utdelning som ersättning till deltagare i Kinneviks

långsiktiga incitamentsprogram 2018 och 2020 för betald utdel-

ning och andra värdeöverföringar sedan 2018 respektive 2020

på 212,41 kr per aktie av serie G 2018 och 106,48 kr per aktie

av serie C1 2020 och serie C2 2020 för vilka prestationsvillkoret

för var och en av incitamentsaktieklasserna har uppfyllts under

1 april 2018 – 31 mars 2023 respektive 1 april 2020 – 31 mars

2023. Storleken på sådan ersättning kommer att uppgå till totalt

101 Mkr, förutsatt maximal uppfyllande av prestationsvillkoren

för varje incitamentsaktieklass�

Resterande balanserade vinstmedel och överkursfond föreslås

balanseras i ny räkning�

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

Bolagsstyrningen inom Kinnevikkoncernen utgår från svensk

lagstiftning och allmänt vedertagen god sed på värdepappers-

marknaden� Kinnevik tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning

(”Koden”)

�

Under 2022 har Kinnevik ej avvikit från Koden.

BOLAGSSTÄMMA

Av aktiebolagslagen (2005:551) (”Aktiebolagslagen”) och bolags-

ordningen framgår hur kallelse till årsstämma och extra bolags-

stämma ska ske samt vem som har rätt att delta och rösta vid

stämman� Inga begränsningar gäller för hur många röster varje

aktieägare kan avge vid stämman� A-aktier medför rätt till tio

röster, medan övriga aktier medför rätt till en röst. Om styrelsen

så beslutar, kan aktieägarna rösta eller på annat sätt delta i stäm-

man på distans�

Uppgift om större aktieägare i bolaget framgår på sidan 54

samt på vår webbplats www�kinnevik�com�

VALBEREDNING

I enlighet med beslutet om ordning för valberedningen vid

årsstämman 2021, väljs en valberedning av årsstämman för

tiden intill dess en senare bolagsstämma valt nya ledamöter�

Valberedningen ska bestå av högst fem ledamöter, inklusive

bolagets styrelseordförande, av vilka högst fyra väljs av års-

stämman, efter förslag från valberedningen och som lagts fram

till bolagsstämman� Valberedningen ska kontakta de till röste-

talet största aktieägarna, eller grupper av aktieägare, per den

sista handelsdagen i februari och ge dessa tillfälle att nominera

ledamöter till nästkommande valberedning som ska väljas av

årsstämman. Valberedningens sammansättning ska reflektera

inte bara ägande, utan även mångfald utifrån mentalitet, attityd

och geografisk erfarenhet och en balans av affärs- och investe-

ringsexpertis�

I enlighet med denna ordning, valde årsstämman 2022 en

valberedning bestående av Anders Oscarsson, nominerad av

AMF, Hugo Stenbeck, nominerad av Alces Maximus LLC, Marie

Klingspor, Lawrence Burns, nominerad av Baillie Gifford, och

Kinneviks styrelseordförande James Anderson. Anders Oscarsson

valdes till ordförande i valberedningen�

Valberedningen har i uppgift att ta fram förslag till styrelse

och revisor, för det fall revisor ska utses, och arvode för dessa,

stämmoordförande samt eventuella förändringar till ordning för

valberedningen inför årsstämman 2023.

I sitt arbete tillämpar valberedningen regel 4.1 i Koden som

mångfaldspolicy� Valberedningen anser att styrelsesammansätt

ningen är ändamålsenlig vad avser flera dimensioner av mångfald,

med en stark kombination av personer med svensk respektive

internationell bakgrund och med en tydligt blandad geografisk

spridning och investeringskunnande från övervägande tillväxtbo-

lag� Valberedningen är fast besluten att fortsätta arbetet med att

sätta samman den mest kompetenta styrelsen med förmåga att

tillvarata Kinneviks fulla potential. 60% av styrelseledamöterna

som valdes vid årsstämman 2022 är kvinnor. Ytterligare infor-

mation finns i valberedningens motiverade yttrande avseende

valberedningens förslag till årsstämman 2022.

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Revisions - och hållbarhetsutskottet

Aktieägare

Utskottet för Medarbetarfrågor och

Ersättningar

Ledningen

Styrelsen

Utser verkställande direktör

Valberedning

Utsedd av årsstämman

Lämnar förslag till styrelse och revisor

Bolagsstämma

Utser styrelsen och revisorn

Revisor

Koden finns tillgänglig på http://www.bolagsstyrning.se.

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

REVISORER

Enligt bolagsordningen ska bolaget ha högst tre revisorer

med högst tre suppleanter, eller ett registrerat revisionsbolag�

Vid årsstämman 2021, valdes revisionsbolaget KPMG AB för

tiden intill årsstämman 2022 och vid årsstämman 2022 omvaldes

de för tiden intill årsstämman 2023. Den auktoriserade revisorn

Mårten Asplund, född 1972, är huvudansvarig revisor. Revisorns

oberoende ställning säkerställs dels av lagstiftning och yrkes-

etiska regler, dels av revisionsfirmans interna riktlinjer, samt av

revisionsutskottets riktlinjer för vilka uppdrag revisionsfirman får

åta sig utöver revisionen� Information om arvoden framgår av

årsredovisningen Not 12 för koncernen och Not 5 för moder-

bolaget, Arvoden till valda revisorer�

STYRELSE OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

Styrelseledamöterna väljs på årsstämman för tiden intill slutet av

nästa årsstämma� Bolagsordningen innehåller inga restriktioner

angående styrelseledamöternas valbarhet� Enligt bolagsord-

ningen ska styrelsen bestå av lägst tre och högst tolv stämmo-

valda ledamöter�

Vid årsstämman 2022 omvaldes, efter förslag från valbe-

redningen, styrelseledamöterna James Anderson, Susanna

Campbell, Harald Mix, Cecilia Qvist och Charlotte Strömberg�

Årsstämman omvalde James Anderson till ordförande�

Styrelseledamöternas oberoende i förhållande till bolaget och

bolagsledningen respektive till bolagets större ägare framgår

på sidorna 66-67. Ingen av styrelseledamöterna är anställd inom

koncernen. Vid slutet av 2022 var de ledande befattningshavarna

i Kinnevik verkställande direktör Georgi Ganev, finansdirektör

Samuel Sjöström, informationsdirektör Torun Litzén, Senior

Investment Director Natalie Tydeman, Senior Investment Director

Andreas Bernström, Chief People & Platform Officer Anna

Stenberg och chefsjurist Mattias Andersson� Information om

Kinneviks ledande befattningshavare finns på bolagets hemsida,

www�kinnevik�com, och i Not 16 för koncernen, Personal�

Styrelseledamot Styrelsen

Revisions- och

hållbarhetsutskottet

Utskottet för Medarbetar frågor

och Ersättningar

Susanna Campbell 9/10 8/10 5/5

Charlotte Strömberg 10/10 10/10 -

Cecilia Qvist 9/10 9/10 -

James Anderson 10/10 1/1 5/5

Harald Mix 10/10 - 5/5

Brian McBride (till april 2022) 3/3 5/5 -

STYRELSE- OCH UTSKOTTSMÖTESNÄRVARO

Styrelseledamot Position

Revisions- och

hållbarhetsutskottet

Utskottet för Medarbetar frågor

och Ersättningar

Susanna Campbell Ledamot Ledamot Ledamot

Charlotte Strömberg Ledamot Ordförande -

Cecilia Qvist Ledamot Ledamot -

James Anderson Ordförande - Ordförande

Harald Mix Ledamot - Ledamot

Brian McBride Ledamot (till april 2022) Ledamot (till april 2022) -

STYRELSE- OCH UTSKOTTSSAMMANSÄTTNING

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

STYRELSENS ARBETE

Kinneviks styrelse ansvarar för den övergripande strategin, förvalt-

ningen av koncernen och för att organisera den i enlighet med

Aktiebolagslagen� Styrelsens arbets- och delegationsordning,

instruktion till verkställande direktören och rapporteringsin-

struktioner uppdateras och fastställs minst en gång per år efter

att årsstämma hållits�

Viktiga frågor som särskilt behandlats av Kinneviks styrelse

under 2022 omfattar bland annat försäljningen av en andel om

7,2% i Tele2, Kinneviks övergripande strategi samt portföljstra-

tegi och kapitalallokeringsplaner, inklusive materiella investe-

ringar och försäljningar� Till grund för diskussionerna rörande

de noterade portföljbolagen har Kinneviks ledning presenterat

oberoende analyser av respektive bolags strategi, verksam-

het och bedömning av framtida möjligheter på de marknader

där bolagen verkar. Vidare har verkställande direktörer i flertal

onoterade portföljbolag hållit investerarpresentationer för och

diskussioner med Kinneviks styrelse�

Efterlevnad av lagar och regler, ansvarstagande samt markna-

dens förtroende för Kinnevik är några av de viktiga frågor som

styrelsen aktivt arbetar med� I Kinneviks Code of Conduct och

Hållbarhetspolicy som styrelsen har antagit beskrivs Kinneviks

policy i frågor som syftar till socialt ansvarstagande, miljöhänsyn,

bolagsstyrning och etik�

Under 2022, har styrelsen utsett ett utskott för Medarbetar-

frågor och Ersättningar och ett Revisions- och hållbarhetsutskott�

Dessa utskott är för styrelsen beredande organ och inskränker

inte styrelsens ansvar för bolagets skötsel och för de beslut som

fattas� Chefsjuristen och bolagets sekreterare Mattias Andersson

ansvarar för att arbetsordningen följs och samtliga styrelsele-

damöter kan vända sig till sekreteraren för att få råd och hjälp

i styrelsearbetet�

Kinneviks styrelse hade under 2022 tio styrelsemöten (inklu-

sive det konstituerande mötet), varav tre var extra möten för att

diskutera större investeringar�

STYRELSEUTVÄRDERING

Styrelsen följer ett fastställt förfarande för att årligen utvärdera

resultatet av styrelsens och utskottens arbete, hur väl arbetssät-

tet fungerar och hur det kan förbättras� Under vissa år och efter

önskemål från Styrelsen eller Valberedningen, genomförs en mer

utförlig utvärdering av styrelsen av en oberoende styrelseledamot

eller en extern konsult�

Utvärderingen av styrelsearbetet under 2022 genomfördes

av en extern konsult genom en enkätundersökning samt indi-

viduella intervjuer med samtliga ledamöter samt verkställande

direktören� Utvärderingen täckte områden såsom styrelsens

uppfyllande av sina skyldigheter, styrelsens sammansättning

och processer, information och rapportering, kultur, strategi

samt de individuella styrelseledamöternas prestation under året�

Den externa konsulten presenterade utvärderingens resultat för

styrelsen och sedan även för valberedningen�

UTSKOTT FÖR MEDARBETARFRÅGOR OCH ERSÄTTNINGAR

Uppgifterna för utskottet för Medarbetarfrågor och Ersättningar

framgår främst av regel 9�1 i Koden, och omfattar frågor om löner,

pensionsvillkor, incitamentsprogram och övriga anställnings-

villkor för ledande befattningshavare� Utskottet överser också

relevanta utvecklings- och talangprocesser inklusive succes

sionsplanering. Ersättningsriktlinjer som tillämpats under 2022

framgår av Not 16 för koncernen, Personal� Utskottet ska sträva

efter att sammanträda minst två gånger per år och därutöver vid

behov� Utskottets sammanträden protokollförs och rapporteras

till styrelsen vid nästföljande styrelsemöte�

REVISIONS - OCH HÅLLBARHETSUTSKOTT

Revisions- och hållbarhetsutskottets uppgifter framgår av 8 kap

49b § Aktiebolagslagen och regel 7.2 i Koden. I dessa uppgifter

ingår att utskottet ska överse bolagets finansiella rapportering

och effektivitet i bolagets interna kontroll, såväl som att upp-

rätthålla en löpande kontakt med koncernens externa revisorer�

Revisions- och hållbarhetsutskottets arbete inriktas på kvaliteten

och riktigheten i koncernens finansiella redovisning och där

tillhörande rapportering, särskilt i förhållande till värderingen av

Kinneviks onoterade investeringar, samt arbetet med den interna

kontrollen av den finansiella rapporteringen inom koncernen.

Vidare utvärderar utskottet revisorernas arbete, kvalifikationer

och oberoende� Revisions- och hållbarhetsutskottet följer hur

redovisningsprinciper och krav på redovisning utvecklas, disku-

terar andra väsentliga frågor som har samband med bolagets

ekonomiska redovisning och rapporterar sina iakttagelser till

styrelsen� Utskottet assisterar också styrelsen i sin övervakning

av bolagsstyrningsstrukturer i Kinneviks intressebolag, Kinne-

viks riskhanteringsprocesser, regelefterlevnad samt hållbarhet,

inklusive Kinneviks hållbarhetsstrategi och initiativ� Revisions- och

hållbarhetsutskottet ska sammanträda minst fyra gånger per år,

och sammanträder typiskt sett tio gånger per år� Revisions- och

hållbarhetsutskottets sammanträden protokollförs och rappor-

teras till styrelsen vid nästföljande styrelsemöte�

STYRELSENS BESKRIVNING AV INTERN KONTROLL

AVSEENDE DEN FINANSIELLA RAPPORTERINGEN FÖR

RÄKENSKAPSÅRET 2022

Styrelsen ansvarar enligt Aktiebolagslagen och Koden för den

interna kontrollen� Denna beskrivning har upprättats i enlighet

med avsnitten 7.3 och 7.4 i Koden och 6 kap 6 § och 7 kap 31 §

årsredovisningslagen (1995:1554), och är därmed avgränsad till

intern kontroll i samband med den finansiella rapporteringen.

KONTROLLMILJÖ

Styrelsens arbetsordning och instruktioner för verkställande

direktören och styrelsens utskott syftar till att säkerställa en tydlig

roll och ansvarsfördelning till gagn för en effektiv hantering av

verksamhetens operationella och finansiella risker. Styrelsen har

vidare fastställt ett antal grundläggande riktlinjer av betydelse

för arbetet med den interna kontrollen, vilka finns beskrivna i

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

Kinneviks Policy and Procedure Manual, som omfattar bland

annat instruktioner för finansiell rapportering, attestrutiner, in-

köpspolicy, investeringspolicy, redovisningsprinciper, finansiell

riskhantering och internrevision� Bolagets ledning rapporterar

regelbundet till styrelsen utifrån fastställda rutiner� Härtill kommer

rapporteringen om arbetet i Revisions- och hållbarhetsutskottet�

Bolagets ledning ansvarar för det system av interna kontroller

som krävs för att hantera risker i den löpande verksamheten� Här

ingår bland annat riktlinjer för de anställda så att de ska förstå

och inse betydelsen av sina respektive roller i arbetet med att

upprätthålla en god intern kontroll� Bolagets operationella och

finansiella risker rapporteras kvartalsvis till styrelsen med analys

av konsekvens och finansiell effekt för det fall riskerna materia-

liseras, hur och vem som utövar den löpande kontrollen över

respektive risk samt hur dessa kan minimeras eller elimineras�

RISKBEDÖMNING OCH KONTROLLAKTIVITETER

Kinnevik har implementerat en modell för bedömning av risker

för fel i bokföringen och i den finansiella rapporteringen. De mest

väsentliga posterna och processerna där risk för väsentliga fel

typiskt sett kan föreligga omfattar resultat- och balansräknings-

posterna finansiella tillgångar och finansiella instrument samt

investeringsprocessen� Kinnevik har ett dokumenterat arbetssätt

och utvärderar löpande hur väl kontrollerna avseende dessa

poster och processer fungerar�

INTERNREVISION OCH TREDJEPARTSGRANSKNINGAR

Styrelsen utvärderar behovet av en separat internrevisionsfunk-

tion på en årlig basis� Kinnevik har för närvarande ingen separat

internrevisionsfunktion, med hänsyn till storleken på bolagets

verksamhet� Istället anlitar Kinnevik, på instruktion från Revi-

sions- och hållbarhetsutskottet, internrevisorer i uppdrag att följa

upp och utvärdera arbetet med t�ex� värdering av ontoerade

investeringar, riskhantering och intern kontroll� Internreviso-

rerna rapporterar resultatet av sin granskning i form av skriftliga

rapporter till Revisions- och hållbarhetsutskottet. Under 2022

genomfördes en tredjepartsgranskning av Kinneviks metod för

värderingar av större onoterade investeringar per 31 mars 2022,

utan anmärkningar�

INFORMATION OCH KOMMUNIKATION

Kinneviks Policy and Procedure Manual och övriga riktlinjer av

betydelse för den finansiella rapporteringen uppdateras minst

en gång per år. Det finns såväl formella som informella infor-

mationskanaler till bolagsledning och styrelsen för väsentlig

information från medarbetarna. För extern kommunikation finns

riktlinjer sammanställda i en Informationspolicy som säkerställer

att bolaget lever upp till högt ställda krav på korrekt information

till marknaden och övriga grupper såsom aktieägare, styrelsele-

damöter, anställda och leverantörer�

UPPFÖLJNING

Styrelsen utvärderar löpande den information som bolagsled-

ningen, Revisions- och hållbarhetsutskottet och utskottet för

Medarbetarfrågor och Ersättningar lämnar� Av särskild betydelse

för uppföljningen av den interna kontrollen är arbetet med att följa

upp effektiviteten i bolagsledningens arbete på detta område�

Arbetet innefattar bland annat att säkerställa att åtgärder vidtas

rörande de brister och förslag till åtgärder som framkommit vid

den interna och externa revisionen�

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

James Anderson

Ordförande

Född: 1959

Nationalitet: Brittisk medborgare�

Oberoende: Oberoende i förhållande till bola-

get och dess ledning, oberoende i förhållande

till bolagets större ägare�

Innehav inklusive eventuellt närstående

person: 550.000 B-aktier.

Uppdrag i utskott: Ordförande i utskottet för

Medarbetarfrågor och Ersättningar�

James Anderson valdes till styrelseordförande

i Kinnevik 2021. James blev partner på Baillie

Gifford 1987, ledde det europeiska aktieteamet,

medgrundade Long Term Global Growth Stra-

tegy 2003 och var ordförande för International

Growth Portfolio Construction Group 2003-2019,

inklusive co-manager för Vanguard International

Growth Fund� Han var också Manager för Scottish

Mortgage Trust 2002-2015 och Joint Manager

2015-2022. James är medlem i Johns Hopkins

University Board of Trustees och investeringskom-

mittén, Senior Advisor till Antler Groups styrelse

och ordförande för Panmure House Prize Panel

och medlem i investeringskommittén på Univer-

sity College, Oxford. Han har studerat på uni-

versiteten Oxford, Carleton och Johns Hopkins.

Susanna Campbell

Styrelseledamot

Född: 1973

Nationalitet: Svensk medborgare�

Oberoende: Oberoende i förhållande till bola-

get och dess ledning, oberoende i förhållande

till bolagets större ägare�

Innehav inklusive eventuellt närstående

person: 4.000 B-aktier.

Uppdrag i utskott: Ledamot i utskottet för

Medarbetarfrågor och Ersättningar, ledamot

i Revisions- och hållbarhetsutskottet�

Susanna Campbell valdes till styrelseledamot

i Kinnevik 2019. Hon är styrelseordförande i

Network of Design och styrelseledamot i In-

dutrade, Estrid, Northvolt och H2 Green Steel

samt senior rådgivare på Norrsken VC� Mellan

2012-2016 var hon verkställande direktör för

det svenska investmentbolaget Ratos, efter att

ha anslutit från McKinsey & Co år 2003. Susanna

har en MSc från Handelshögskolan i Stockholm�

Harald Mix

Styrelseledamot

Född: 1960

Nationalitet: Svensk medborgare�

Oberoende: Oberoende i förhållande till bola-

get och dess ledning, oberoende i förhållande

till bolagets större ägare�

Innehav inklusive eventuellt närstående

person: 25.000 A-aktier.

Uppdrag i utskott: Ledamot i utskottet för Med-

arbetarfrågor och Ersättningar�

Harald Mix valdes till styrelseledamot i Kin-

nevik 2021. Han arbetade inom management

consulting och private equity vid Booz Allen &

Hamilton och vid First Boston i New York innan

han år 1990 återvände till Europa. Han började

sin karriär inom private equity 1990 och var en

av grundarna till det svenska riskkapitalbolaget

Industrikapital där han var verksam till slutet

av 2001. Harald Mix medgrundade därefter

Altor Equity Partners år 2003 där han idag är

VD� Han är därutöver styrelseledamot i Nordic

Leisure Travel Group, Carneo AB och Carne

gie Investment Bank samt styrelseordförande

i H2 Green Steel� Han tog examen vid Brown

University, Rhode Island, 1983 och vid Harvard

Business School 1987.

Charlotte Strömberg

Styrelseledamot

Född: 1959

Nationalitet: Svensk medborgare�

Oberoende: Oberoende i förhållande till bola-

get och dess ledning, oberoende i förhållande

till bolagets större ägare�

Innehav inklusive eventuellt närstående

person: 4.000 B-aktier.

Uppdrag i utskott: Ordförande i Revisions- och

hållbarhetsutskottet�

Charlotte Strömberg valdes till styrelseleda-

mot i Kinnevik 2018. Hon är för närvarande

styrelseledamot i Clas Ohlson AB, Höganäs AB

och Lindéngruppen AB och vice styrelseord-

förande för Sofina SA. Charlotte är ledamot i

Aktiemarknadsnämnden och medgrundare av

DHS Venture Partners� Hon är också oberoende

ledamot i Nasdaq Stockholms bolagskommitté�

Under 2006-2011 var Charlotte VD för den

nordiska verksamheten på Jones Lang LaSalle�

Innan hon började på Jones Lang LaSalle var

Charlotte Head of Equity Capital Markets, och

senare Head of Investment Banking, hos Car-

negie Investment Bank� Charlotte har en MBA

från Handelshögskolan i Stockholm�

STYRELSEN

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll Finansiella rapporter Övrigt

Cecilia Qvist

Styrelseledamot

Född: 1972

Nationalitet: Svensk medborgare�

Oberoende: Oberoende i förhållande till bola-

get och dess ledning, oberoende i förhållande

till bolagets större ägare�

Innehav inklusive eventuellt närstående

person: 4.000 B-aktier.

Uppdrag i utskott: Ledamot i Revisions- och

hållbarhetsutskottet�

Cecilia Qvist valdes till styrelseledamot i Kinne-

vik 2020. Hon är för närvarande verkställdande

direktör för Leia Inc� och styrelseledamot i Po-

larium� Innan hon började på Leia Inc�, var hon

president för LEGO Ventures samt Global Head

of Markets och senior rådgivare avseende bo-

lagets globala tillväxtstrategi på Spotify� Innan

Cecilia började på Spotify år 2017 hade hon

seniora befattningar på Ericsson, Swedbank och

NASDAQ� Cecilia har en MBA från University

of Edinburgh�

Georgi Ganev

CEO

Född: 1976

Nationalitet: Svensk medborgare�

Innehav inklusive eventuellt närstående per-

son: 263.913 B-aktier och 200.000 köpoptioner

på B-aktier, utfärdade av Verdere S�à r�l�

Georgi Ganev har varit vd på Kinnevik sedan

2018. Han är styrelseledamot i Tele2, Global

Fashion Group, Babylon Health och Reach for

Change. Georgi var vd på Dustin 2012-2017.

Innan han började på Dustin var han CMO på

Telenor Sweden AB mellan 2010-2012, vd för

Bredbandsbolaget AB 2007-2010 och försälj-

nings- marknads- och produktchef på Tele2

2002-2007. Georgi har en civilingenjörsexamen

i informationsteknologi från Uppsala universitet�

FINANSIELLA

RAPPORTER

Koncernens finansiella rapporter �� 69

Koncernens noter �� 74

Moderbolagets finansiella rapporter ��104

Noter för moderbolaget �� 107

Underskrifter från styrelse och vd ��113

Revisionsberättelse �� 114

Definitioner och alternativa nyckeltal�� 118

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

Koncernens resultaträkning och totalresultat
För tiden 1 januari-31 december (Mkr)	Not	2022	2021
Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar	3	- 22 856	13 269
Erhållna utdelningar	3	3 538	1 689
Administrationskostnader	16	- 371	- 319
Övriga rörelseintäkter		11	10
Övriga rörelsekostnader		- 1	- 3
Rörelseresultat		- 19 679	14 646
Ränteintäkter och andra finansiella intäkter		346	210
Räntekostnader och andra finansiella kostnader	4	- 186	- 74
Resultat efter finansnetto		- 19 519	14 782
Skatt	7	0	- 5
Årets resultat		- 19 519	14 777
Årets totalresultat		- 19 519	14 777
Resultat per aktie före utspädning, kronor		- 69,83	53,12
Resultat per aktie efter utspädning, kronor		- 69,83	53,12
Antal utestående aktier vid årets slut		280 076 174	278 677 265
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning		279 503 330	278 177 851
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning		279 503 330	278 177 851

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

Koncernens kassaflödesanalys

n 1 januari-31 december (Mkr)	Not	2022	2021
Erhållna utdelningar	3	3 538	1 689
Kassaflöde från operativa kostnader		- 337	- 321
Erhållna räntor		44	0
Erlagda räntor		- 66	- 55
Kassaflöde från den löpande verksamheten		3 179	1 313
Investering i aktier och övriga värdepapper	6	- 5 954	- 6 014
Försäljning av aktier och övriga värdepapper	6	7 335	5 799
Kassaflöde från investeringsverksamheten		1 381	- 215
Amortering av lån	6	- 1 210	- 190
Upptagande av lån	6	0	2 000
Försäljning av egna aktier		0	91
Kontant utdelning till moderbolagets aktieägare		0	- 44
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		- 1 210	1 857
Årets kassaflöde		3 350	2 955
Kortfristiga placeringar och likvida medel vid årets början		10 544	7 589
Omvärdering av kortfristiga placeringar under året		- 46	0
Kortfristiga placeringar och likvida medel vid årets slut		13 848	10 544

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

Koncernens balansräkning

ecember (Mkr)	Not	2022	2021
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	2,3	43 385	67 541
Materiella anläggningstillgångar		44	46
Nyttjanderättstillgångar		3	6
Övriga anläggningstillgångar		130	210
Summa anläggningstillgångar		43 562	67 803
Omsättningstillgångar
Övriga omsättningstillgångar		320	240
Kortfristiga placeringar	8	10 738	6 684
Likvida medel	8	3 110	3 860
Summa omsättningstillgångar		14 168	10 784
SUMMA TILLGÅNGAR		57 730	78 587

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

Koncernens balansräkning

Per den 31 december (Mkr) Not 2022 2021

EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	9
Aktiekapital		28	28
Övrigt tillskjutet kapital		8 840	8 840
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat		44 038	63 523
Summa eget kapital		52 906	72 391
Långfristiga skulder
Räntebärande lån	10	3 488	3 484
Avsättningar för pensioner		18	21
Skatteskuld	7	923	852
Övriga skulder	11	4	10
Summa långfristiga skulder		4 433	4 367
Kortfristiga skulder
Räntebärande lån	10	0	1 210
Övriga skulder	11	391	619
Summa kortfristiga skulder		391	1 829
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		57 730	78 587

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen
	Aktie-	Övrigt tillskjutet	Balanserade vinstmedel	Totalt eget
	kapital	kapital	inkl årets resultat	kapital
Belopp vid årets ingång 1 januari 2021	28	8 840	102 803	111 671
Periodens resultat			14 777	14 777
Årets totalresultat			14 777	14 777
Transaktioner med aktieägare
Effekt av aktiesparprogram			36	36
Försäljning av egna aktier			91	91
Sakutdelning			- 54 140	- 54 140
Kontantutdelning			- 44	- 44
Belopp vid årets utgång 31 december 2021	28	8 840	63 523	72 391
Periodens resultat			- 19 519	- 19 519
Årets totalresultat			- 19 519	- 19 519
Transaktioner med aktieägare
Effekt av aktiesparprogram			34	34
Belopp vid årets utgång 31 december 2022	28	8 840	44 038	52 906

I enlighet med beslut på årsstämman den 29 april 2021 verkställdes sakutdelningen av Zalandoaktier den 18 juni 2021. Värdet fastställdes i enlighet med IFRIC 17.

Vid årsstämman 2021 beslutades om en kontant utdelningskompensation till deltagarna i Kinneviks långsiktiga incitamentsprogram från 2018.

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper

REGELVERK

Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med International Financial

Reporting Standards (IFRS). Eftersom moderbolaget är ett bolag inom

EU tillämpas bara IFRS som har godkänts av EU. Koncernredovisningen

är vidare upprättad i enlighet med svensk lag genom tillämpning av re-

kommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner

från Rådet för finansiell rapportering. Moderbolagets årsredovisning är

upprättad i enlighet med svensk lag och med tillämpning av rekommen-

dation RFR 2 Redovisning för juridiska personer från Rådet för finansiell

rapportering. Detta innebär att IFRS värderings- och upplysningsregler

tillämpas med de avvikelser som framgår av avsnittet Moderbolagets

redovisningsprinciper.

Kinnevik uppfyller kriterierna för ett Investment företag enligt IFRS 10

vilket ger en tydligare och bättre bild av Kinneviks ställning och resultat.

Detta innebär att även de operativa dotterbolagen redovisas till verkligt

värde istället för att konsolideras.

NYA STANDARDER SOM ÄNNU INTE BÖRJAT TILLÄMPAS

Kinnevik har ännu inte sett över effekterna av ändringen i IAS 1 som rör

redovisningsprinciper och som är tillämplig för räkenskapsår som börjar

den 1 januari 2023 och senare. Av EU övriga godkända nya och ändrade

standarder samt tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee

bedöms inga för närvarande påverka Kinneviks resultat eller finansiella

ställning i väsentlig omfattning. Samma sak gäller svenska regelverk.

KLASSIFICERING SOM INVESTMENTFÖRETAG

Kinneviks bedömning är att Bolaget uppfyller kriterierna för ett Investment-

företag och följande viktiga beaktanden har gjorts vid den bedömningen:

• Kinnevik tar in kapital från sina aktieägare i syfte att investera i portfölj-

bolag som Kinnevik sedan hjälper till att utveckla i syfte att generera

avkastning både i form av direktavkastning och värdestegring på inves-

teringarna. Investeringar sker både i noterade och icke noterade bolag.

• Kinnevik följer upp och utvärderar kontinuerligt sina investeringar i

portföljbolag baserat på verkligt värde.

• Kinnevik är i dag fokuserat på investeringar inom ett antal olika sekto-

rer. Bolaget har inte någon uttalad tidshorisont för när ett innehav ska

avyttras men investeringsstrategin utvärderas löpande och inriktningen

förändras över tid.

INNEHAV I DOTTERBOLAG

Ett dotterbolag är ett företag över vilket moderföretaget direkt eller

indirekt har bestämmande inflytande. En investerare har bestämmande

inflytande över investeringsobjektet när den är exponerad för risk eller

har rätt till rörlig avkastning från sitt engagemang i investeringsobjektet

och kan påverka avkastningen med hjälp av sitt bestämmande inflytande

över investeringsobjektet.

Ett Investmentföretag ska inte konsolidera innehav i dotterbolag eller till-

lämpa IFRS 3 Rörelseförvärv när de erhåller bestämmande inflytande, förutom

dotterbolag som tillhandahåller tjänster med koppling till in- vestmentföre-

tagets investeringsverksamhet. Istället redovisas innehav i dotterbolag till

verkligt värde via resultatet i enlighet med IFRS 9 Fi- nansiella instrument.

I NNEHAV I INTRESSEBOLAG

Ett intressebolag är ett företag över vilket moderbolaget utövar ett

betydande inflytande, genom möjligheten att delta i de beslut som rör

verksamhetens ekonomiska och operationella strategier, men inte be-

stämmande inflytande eller gemensamt bestämmande inflytande över

dessa strategier. Detta förhållande råder normalt i de fall moderbolaget

direkt eller indirekt innehar aktier som representerar 20-50% av rösterna.

I enlighet med IAS 28 Innehav i intresseföretag och joint ventures redo-

visas innehav i intressebolag till verkligt värde med värdeförändringar

via resultatet i enlighet med IFRS 9 Finansiella instrument .

SEGMENTSRAPPORTERING

Ett rörelsesegment är en del av ett företag som bedriver affärsverksamhet

från vilken det kan få intäkter och ådra sig kostnader, vars rörelseresultat

regelbundet granskas av företagets högste verkställande beslutsfattare

som underlag för beslut om fördelning av resurser till segmentet och

bedömning av dess resultat och för vilken det finns fristående finansiell

information. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion

som bedömer rörelsesegmentens resultat och beslutar om fördelning av

resurser. Kinneviks bedömning är att verkställande direktören utgör den

högste verkställande beslutfattaren. I den regelbundna interna rapporte-

ringen till verkställande direktören rapporteras resultat för investmentfö-

retaget som helhet. Verkställande direktören granskar inte regelbundet

resultatet på en lägre nivå för att fatta beslut om fördelning av resurser

och bedömning av resultatet för olika delar av investmentföretaget.

Investmentföretaget bedöms därför utgöra ett enda rörelsesegmen t.

KONCERNREDOVISNING

Koncernredovisningen omfattar koncernens räkenskaper per den 31 decem-

ber varje år. Dotterbolagens räkenskaper upprättas för samma redovisningsår

som moderbolagets i enlighet med koncernens redo- visningsprinciper.

Koncernredovisningen har upprättats på basis av historiska anskaff-

ningsvärden, med undantag för finansiella tillgångar eller finansiella

skulder vilka värderats till verkligt värde via resultaträkningen. Koncernre-

dovisningen presenteras i svenska kronor (SEK) och alla värden avrundas

till närmaste miljon utom när annat anges.

Koncernredovisningen omfattar moderbolaget samt dotterbolag som

tillhandahåller tjänster med koppling till investmentföretagets investe-

ringsverksamhet medan dotterbolag i likhet med intressebolag som är

investeringar (portföljbolag) ej konsolideras utan redovisas till verkligt

värde. Dotterbolag som konsolideras, konsolideras från och med den dag

då kontrollen överförs till koncernen och upphör att konsolideras den dag

då kontrollen skiljs från koncernen. När kontrollen över ett dotterbolag

upphört inkluderas dotterbolagets resultat endast för den del av redo-

visningsåret under vilken koncernen hade kontroll över dotterbolaget.

Koncernredovisningen upprättas enligt förvärvsmetoden. Skillnaden

mellan anskaffningsvärdet av dotterbolagsaktierna, exklusive transaktions-

kostnader som bokas direkt över resultaträkningen, och verkligt värde på

identifierbara tillgångar och skulder i dotterbolaget vid förvärvstillfället

KONCERNENS NOTER

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

redovisas i förekommande fall som goodwill.

Transaktioner mellan koncernföretag, balansposter och orealiserade

vinster på transaktioner mellan företag elimineras. Även orealiserade

förluster elimineras, såvida inte transaktionen påvisar behovet av att

skriva ned den överförda tillgången.

VALUTAOMRÄKNING

Moderbolagets och dess svenska dotterbolags funktionella valuta och

rapporteringsvaluta är svenska kronor (SEK). Transaktioner i utländska

valutor redovisas i respektive bolags funktionella valuta till den växelkurs

som gäller på transaktionsdagen. Koncernföretagens fordringar och

skulder i utländsk valuta omräknas till svenska kronor genom att använda

balansdagens kurser. Realiserade och orealiserade kursvinster/förluster

på fordringar och skulder av rörelsekaraktär redovisas i rörelseresultatet,

medan kursdifferenser på finansiella fordringar och skulder i utländsk

valuta redovisas bland finansiella poster.

På balansdagen omräknas de dotterbolagstillgångar och skulder som

inte har samma funktionella valuta som koncernens rapporteringsvaluta

(SEK) till balansdagens kurs. Resultaträkningar för dotterbolag som inte har

samma rapporteringsvaluta som koncernen omräknas med ett genomsnitt

av årets valutakurser. De valutakursdifferenser som uppstår vid omräk-

ningen förs till totalresultatet och redovisas som en separat komponent

i eget kapital. Vid avyttring av ett utländskt bolag förs den uppskjutna

ackumulerade omräkningsdifferensen inkluderad i eget kapital för det

utländska bolaget via övrigt totalresultat till koncernens resultaträkning.

Långfristiga monetära mellanhavanden mellan moderbolag och

dotterbolag kan anses representera en utvidgning eller reduktion av

moderbolagets nettoinvestering i dotterbolaget. Kursdifferenser som

uppkommer på sådana mellanhavanden redovisas i koncernens total-

resultat på samma sätt som omräkningsdifferenser.

MATERIELLA TILLGÅNGAR

Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde efter

avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar.

Avskrivningarna görs linjärt baserat på tillgångarnas anskaffningsvärden

och bedömd nyttjandeperiod. Tillgångarnas restvärden, nyttjandepe-

rioder och metoder prövas vid utgången av varje räkenskapsår och

justeras vid behov .

FINANSIELLA INSTRUMENT

Finansiella tillgångar i Kinneviks balansräkning omfattar finansiella till-

gångar värderade till verkligt värde via resultatet, kundfordringar, övriga

omsättningstillgångar samt likvida medel. På skuldsidan omfattas finan-

siella skulder värderade till verkligt värde via resultatet, räntebärande

lån, leverantörsskulder samt vissa övriga skulder.

En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen

när bindande avtal slutits. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när

fakturan skickas. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig

skyldighet föreligger att betala, även om fakturan ännu inte mottagits.

En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna

i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem.

Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas

bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat

sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av finansiell skuld.

Förvärv och avyttringar av finansiella tillgångar redovisas på affärs-

dagen, som utgör den dag då bolaget förbinder sig att förvärva eller

avyttra tillgången.

Klassificering och värdering

Klassificeringen av finansiella tillgångar görs på grundval av egenska-

perna hos de avtalsenliga kassaflödena från den finansiella tillgången.

Om den finansiella tillgången innehas endast i syfte att inkassera av-

talsenliga kassaflöden och dessa kassaflöden endast är betalningar av

kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet värderas

tillgången till upplupet anskaffningsvärde. I alla övriga fall värderas

finansiella tillgångar till verkligt värde via resultatet då affärsmodellen

för dessa är att köpa och sälja för att göra vinst.

Kategoritillhörigheten bestämmer hur instrumentet skall värderas.

Finansiella instrument som tillhör kategorin finansiella tillgångar som

redovisas till verkligt värde via resultatet, redovisas initialt till verkligt värde

exklusive transaktionskostnader. Andra finansiella instrument redovisas

initialt till anskaffningsvärde med tillägg för transaktionskostnader.

Finansiella skulder klassificeras som värderade till upplupet anskaff-

ningsvärde med undantag av finansiella skulder, inklusive derivat, som

är skulder som är värderade till verkligt värde via resultatet.

Värderingen efter det första redovisningstillfället beskrivs under

respektive kategori nedan.

Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet

Finansiella tillgångar i denna kategori värderas löpande till verkligt värde

med värdeförändringar redovisade i resultatet.

Kinneviks finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resul tatet

består av finansiella tillgångar, inklusive kortfristiga placeringar och låneford

ringar, som enligt företagsledningens riskhanterings- och investeringsstrategi

förvaltas och utvärderas baserat på verkligt värde.

Fordringar till upplupet anskaffningsvärde

Lånefordringar och andra fordringar som är icke-derivata finansiella

tillgångar, inklusive kassa och likvida medel, med fastställda eller fast-

ställbara betalningar och fastställd löptid och som inte är noterade på

en aktiv marknad värderas till upplupet anskaffningsvärde. Nedskrivning

av osäkra fordringar bedöms individuellt.

Kundfordringar förfaller i allmänhet till betalning efter 30 dagar.

Derivat

Kinnevik använder i förekommande fall derivat för att säkra risker i kassa-

flöden. Ett exempel är ränteswappar för att säkra ränterisken i obli-

gations- emissioner. Kinnevik tillämpar inte säkringsredovisning utan

värdeförändring redovisas som en finansiell post i resultaträkningen .

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

Skulder till upplupet anskaffningsvärde

Finansiella skulder som inte klassificeras som innehav för handel värderas

till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms

utifrån den effektivränta som beräknades när skulden togs upp. Det

innebär att över- och undervärden liksom direkta kostnader i samband

med upptagande av lån periodiseras över skuldens löptid. Långfristiga

skulder utgörs i allt väsentligt av belopp som bolaget per rapportperio-

dens slut har en ovillkorad rätt att välja att betala längre bort i tiden än

tolv månader efter rapportperiodens slut. Har bolaget inte en sådan rätt

per rapportperiodens slut – eller innehas skuld för handel eller förväntas

skuld regleras inom den normala verksamhetscykeln – redovisas skuld-

beloppet som kortfristig skuld.

Värdering till verkligt värde

Verkligt värde definieras i IFRS 13 som det pris som vid värderingstidpunk-

ten skulle erhållas vid försäljning av en tillgång eller betalas vid en överlå-

telse av en skuld genom en ordnad transaktion mellan marknadsaktörer.

Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv mark-

nad baseras på noterade marknadspriser på balansdagen. Marknadspriset

som används är den på balansdagen sista avgivna köpkursen. För bolag

med två aktieslag används det mest likvida aktieslagets marknadskurs.

Verkligt värde avseende andra finansiella instrument fastställs med

ledning av de metoder som i varje enskilt fall antas ge den bästa upp-

skattningen av verkligt värde. För tillgångar och skulder med förfall inom

ett år antas nominellt värde justerat för ränta och premier ge en god

approximation av verkligt värde.

Kinneviks onoterade innehav värderas med utgångspunkt i IFRS 13

och International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines,

varvid en samlad bedömning görs för att fastställa vilken värderingsmetod

och vilka referenspunkter som är lämpliga för att bestämma det verkliga

värdet av respektive innehav. Även om en värdering från en finansierings-

runda inte används som värderingsmetod, så kan den fungera som en

viktig referenspunkt för värderingen av tillgången i fråga, särskilt vad

gäller yngre portföljbolag för vilka traditionella värderingsmetoder är

mindre tillämpbara. Vid nyemissioner tas hänsyn till ifall de nyemitterade

aktierna har andra rättigheter och/eller högre preferens till bolagets

tillgångar än tidigare utgivna aktier.

De värderingsmetoder som används av Kinnevik inkluderar att appli-

cera relevanta multiplar på bolagets historiska eller förväntade försäljning

eller resultat, och värdering av framtida kassaföden. Vid en värdering

baserad på multiplar beaktas skillnader i storlek, historisk tillväxt och

lönsamhet samt kapitalkostnad.

Arbetet med att värdera Kinneviks onoterade innehav utförs av ett

värderingsteam, oberoende av respektive innehavs investment manager,

och baseras på finansiell information rapporterad från respektive innehav.

Precisionen och tillförlitligheten i finansiell information som används i

värderingarna säkerställs genom löpande kontakter med ledningen för res-

pektive innehav samt regelbundna genomgångar av deras rapportering.

Information och synpunkter på tillämpliga värderingsmetoder inhämtas

periodvis från välrenommerade investmentbanker och revisionsfirmor.

Värderingarna diskuteras med finansdirektör och VD, varefter ett förslag

diskuteras med Revisionsutskottet samt de externa revisorerna. Efter

deras granskning och eventuella justeringar godkänns värderingarna

och inkluderas i Kinneviks redovisning innan den godkänns vid ett möte

där bolagets externa revisorer närvarar.

I not 2 lämnas upplysningar för koncernen per klass av finansiella

instrument som värderas till verkligt värde via resultatet med uppdelning

i nedanstående tre nivåer:

Nivå 1: Verkligt värde fastställt utifrån noterade priser på en aktiv marknad

för samma instrument.

Nivå 2: Verkligt värde fastställt utifrån värderingstekniker med obser-

verbara marknadsdata, antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett

från pris) och som inte inkluderats i Nivå 1.

Nivå 3: Verkligt värde fastställt med hjälp av värderingsteknik, med

väsentliga inslag av indata som inte är observerbara på marknaden .

PENSIONER

Koncernen har endast en mindre förmånsbestämd pensionsplan avseende

före detta anställda inom moderbolaget. De årliga kostnaderna redovisas

direkt i resultaträkningen i likhet med premiebaserade pensionsförmåner.

LÅNGSIKTIGA INCITAMENTSPROGRAM OCH

AKTIERELATERADE ERSÄTTNINGAR

Kinneviks långsiktiga incitamentsprogram bygger på en struktur i

vilken deltagarna tecknar sig för och erhåller incitaments-

aktier som, under förutsättning att villkoren är uppfyllda, kommer att

omvandlas till Kinnevik B-aktier efter 3 respektive 5 år i den utsräck-

ning mål och prestationsvillkor är uppfyllda. Kinnevik subventionerar

deltagarna för verkligt värde, vilket inklusive sociala avgifter, redovisas

enligt IFRS2 och kostnadsförs över intjäningsperioden. Kinnevik har

också subventionerat deltagarna för skatteeffekten av subventionen

och denna kostnad, inklusive sociala avgifter, kostnadsförs direkt vid

utbetalningen. Det kommer inte att uppkomma kostnader för sociala

avgifter vid en framtida omvandling av incitamentsaktierna till Kinnevik

B-aktier.

ÖVRIGA AVSÄTTNINGAR

Avsättningar redovisas i de fall koncernen har en legal eller informell

förpliktelse eller skyldighet enligt avtal att fullgöra ett åtagande när

det är sannolikt att en betalning eller annan form av gottgörelse krävs

för att reglera åtagandet och en tillförlitlig uppskattning av beloppet

kan göras.

INTÄKTSREDOVISNING

Intäkter från serviceverksamhet redovisas när tjänsterna tillhandahålles

kunden efter avdrag för eventuella rabatter.

Ränteintäkter redovisas i takt med att de intjänas baserat på de finan-

siella tillgångarnas fastställda värden.

Mottagen utdelning redovisas när aktieägarnas rätt till erhållande av

utdelning har fastställts.

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

SKATT

Total skatt, vilken belastar årets resultat, utgörs av aktuell skatt och upp-

skjuten skatt. Skatter redovisas i resultaträkningen utom då underliggande

transaktion redovisas i övrigt totalresultat eller direkt mot eget kapital.

Aktuell skatt är skatt som skall betalas eller erhållas avseende aktuellt år

samt justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskju-

ten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i

temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på

tillgångar och skulder. Beloppen beräknas baserade på hur de temporära

skillnaderna förväntas bli utjämnade och med tillämpning av de skattesat-

ser och skatteregler som är beslutade eller aviserade per balansdagen.

Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader

och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att

dessa kommer att medföra lägre skattebetalningar i framtiden.

UTBETALDA UTDELNINGAR

Kontantutdelningar och sakutdelningar till aktieägare redovisas under

den redovisningsperiod som utdelningen beslutas. För sakutdelningar

redovisas nettotillgångarnas marknadsvärde vid utdelningstidpunkten

som utdelat värde.

Värdering av sakutdelning från koncernen sker till verkligt värde vid

utdelningstillfället i enlighet med IFRIC17 ”Värdeöverföring genom icke

kontanta tillgångar genom utdelning till ägare” medan sakutdelning från

moderbolaget sker till bokfört värde.

LEASING

Nyttjanderätten (leasingtillgången) och skulden värderas till nuvärdet

av framtida leasingbetalningar och redovisas i rapporten över finansiell

ställning. Nyttjanderätten inkluderar även direkta kostnader hänförliga

till tecknandet av leasingavtalet. I resultaträkningen redovisas avskriv-

ningar på nyttjanderätten och räntekostnader. Nyttjanderätten redovi-

sas separat från andra tillgångar i rapporten över finansiell ställning.

I efterföljande perioder redovisas nyttjanderätten till anskaffningsvärde

med avdrag för avskrivningar och eventuella nedskrivningar samt justerat

för eventuella omvärderingar av leasingskulden. Leasingskulden redo-

visas separat från andra skulder. I efterföljande perioder ökas skuldens

värde med räntekostnaden för respektive period och reduceras med

leasingbetalningarna. Leasingsskulden omvärderas vid förändringar i

bl.a. leasingperioden, restvärdegarantier och eventuella förändringar i

leasebetalningar. Korta leasingkontrakt (12 månader eller kortare) och

leasingavtal där underliggande tillgång uppgår till lågt värde redovisas

linjärt över löptiden i rörelseresultatet .

KASSAFLÖDESANALYS

Kinnevik upprättar kassaflödesanalys för moderbolaget och koncernen

enligt den indirekta metoden. Vid upprättande av kassaflödesanalys in-

kluderas kassa och bank samt placeringar med en ursprunglig löptid om

högst tre månader bland likvida medel. Bokfört värde av dessa tillgångar

motsvarar marknadsvärdet .

VÄSENTLIGA BEDÖMNINGAR OCH ANTAGANDEN

Vid upprättande av års- och koncernredovisningen görs bedömningar

och antaganden som påverkar redovisning och tilläggsupplysningar.

Nedan följer en sammanfattning av väsentliga bedömningar från styrelse

och företagsledning vid tillämpningen av IFRS samt antaganden och

uppskattningar som till sin natur är svårbedömda.

Bedömningar och antaganden Se Not

Värdering av onote-

rade innehav

Lämplig värderingsmetod, jämför-

bara bolag, framtida omsättning

och marginal

Not 2

Miljöärenden Framtida beslut i Länsstyrelser etc Not 14

Värdering av under-

skottsavdrag/skat-

tefordringar

Bedömning av möjlighet att utnyttja

underskottsavdrag mot framtida

vinster

Not 7

Värdering av osäkra

skattepositioner

Bedömning av risk för skattskyldig-

het i enlighet med IFRIC 23

Not 7

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

Not 2 Finansiella tillgångar och skulder

FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER PER KATEGORI

2022

Verkligt värde via

resultaträkningen

Fordringar till upplupet

anskaffningsvärde

Skulder till upplupet

anskaffningsvärde

Summa redovisat

värde

Verkligt

värde

Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde 43 385 - - 43 385 43 385

Övriga omsättningstillgångar - 320 - 320 320

Kortfristiga placeringar 10 738 - - 10 738 10 738

Likvida medel - 3 110 - 3 110 3 110

Summa finansiella tillgångar 54 123 3 430 - 57 553 57 553

Räntebärande lån - - 3 488 3 488 3 488

Leverantörsskulder - - 8 8 8

Övriga skulder - - 273 273 273

Summa finansiella skulder - - 3 769 3 769 3 769

2021

Verkligt värde via

resultaträkningen

Fordringar till upplupet

anskaffningsvärde

Skulder till upplupet

anskaffningsvärde

Summa redovisat

värde

Verkligt

värde

Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde 67 541 - - 67 541 67 541

Övriga omsättningstillgångar - 240 - 240 240

Kortfristiga placeringar 6 684 - - 6 684 6 684

Likvida medel - 3 860 - 3 860 3 860

Summa finansiella tillgångar 74 225 4 100 - 78 325 78 325

Räntebärande lån - - 4 694 4 694 4 694

Leverantörsskulder - - 5 5 5

Övriga skulder - - 478 478 478

Summa finansiella skulder - - 5 177 5 177 5 177

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

FINANSIELLA TILLGÅNGAR VÄRDERADE TILL VERKLIGT VÄRDE VIA RESULTATRÄKNINGEN PER NIVÅ

I nedanstående tabeller lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestäms för Kinneviks finansiella till-

gångar och skulder. Uppdelning av hur verkligt värde bestäms görs utifrån följande tre nivåer:

Nivå 1: Verkligt värde fastställt utifrån noterade priser på en aktiv marknad för samma instrument

Nivå 2: Verkligt värde fastställt utifrån värderingstekniker med observerbara marknadsdata, antingen direkt

(som pris) eller indirekt (härlett från pris) och som inte inkluderats i nivå 1

Nivå 3: Verkligt värde fastställt med hjälp av värderingsteknik, med väsentliga inslag av indata som inte är

observerbara på marknaden

Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3

2022

Summa Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3

2021

Summa

Babylon 324 - - 324 2 900 - - 2 900

Global Fashion Group 1 005 - - 1 005 3 612 - - 3 612

Recursion 614 - - 614 - - - -

Teladoc 907 - - 907 4 149 - - 4 149

Tele2 11 752 - - 11 752 24 240 - - 24 240

Summa Noterade

innehav

14 603 - - 14 603 34 901 - - 34 901

Betterment - - 1 438 1 438 - - 1 586 1 586

Cedar - - 1 662 1 662 - - 2 525 2 525

Cityblock - - 2 787 2 787 - - 4 036 4 036

HungryPanda - - 442 442 - - 573 573

Instabee - - 1 736 1 736 - - 1 309 1 309

Jobandtalent - - 1 123 1 123 - - 1 040 1 040

Lunar - - 268 268 - - 526 526

Mathem - - 379 379 - - 1 254 1 254

Mews - - 445 445 - - - -

Monese - - 832 832 - - 534 534

Oda - - 940 940 - - 1 604 1 604

Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3

2022

Summa Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3

2021

Summa

Omio - - 736 736 - - 427 427

Omnipresent - - 376 376 - - - -

Parsley Health - - 167 167 - - 208 208

Pleo - - 3 352 3 352 - - 5 884 5 884

Quit Genius - - 391 391 - - 272 272

Spring Health - - 1 042 1 042 - - 905 905

Sure - - 521 521 - - 453 453

Transcarent - - 625 625 - - - -

TravelPerk - - 1 964 1 964 - - 1 668 1 668

VillageMD - - 4 606 4 606 - - 4 658 4 658

Vivino - - 587 587 - - 510 510

Early Bets & New

Themes

- - 2 351 2 351 - - 1 414 1 414

Utvecklingsmarknader

och övrigt

- - - - - - 1 019 1 019

Summa Onoterade

innehav

- - 28 770 28 770 - - 32 405 32 405

Andra kontraktuella

rättigheter

- - 12 12 - - 236 236

Kortfristiga placeringar 10 738 - - 10 738 6 684 - - 6 684

Summa finansiella

tillgångar värderade

till verkligt värde via

resultaträkningen

25 341 - 28 782 54 123 41 585 - 32 641 74 225

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

FÖRÄNDRINGAR I FINANSIELLA TILLGÅNGAR I NIVÅ 3

2022 2021

Ingående balans 1 januari 32 641 17 602

Investeringar 4 612 6 376

Försäljningar - 29 - 3 144

Omklassificeringar - - 4 792

Förändring i verkligt värde - 8 442 16 598

Utgående balans 31 december 28 782 32 641

FINANSIELLA TILLGÅNGAR VÄRDERADE TILL

VERKLIGT VÄRDE VIA RESULTATRÄKNINGEN

RAMVERK OCH PRINCIPER

Kinneviks onoterade innehav värderas med basis i IFRS 13 och Interna-

tional Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, varvid en

samlad bedömning görs för att fastställa vilken värderingsmetod och vilka

referenspunkter som är lämpligast för att bestämma det verkliga värdet

av respektive innehav. Värderingar från finansieringsrundor används inte

som värderingsmetod, men fungerar som viktiga referenspunkter. Vid

nyemissioner tas hänsyn till ifall de nya aktierna har andra rättigheter

och/eller högre preferens till värde i en försäljning eller börsnotering.

Metoder som används inkluderar att applicera multiplar på bolagens

bruttoförsäljning, nettoförsäljning och resultat. Vid en värdering baserad

på multiplar beaktas skillnader i storlek, historisk tillväxt och lönsamhet

samt kapitalkostnad. I värderingarna tas även hänsyn till bolagens finan-

siella position, kapitalförbrukning och kapitalanskaffningsmiljö.

Arbetet med att värdera Kinneviks onoterade innehav utförs ober-

oende av investeringsteamet. Precisionen och tillförlitligheten av finansiell

information säkerställs genom löpande kontakter med portföljbolagen

samt regelbundna genomgångar av deras rapportering. Information och

synpunkter på tillämpliga värderingsmetoder inhämtas från Kinneviks

investment managers samt välrenommerade investmentbanker och re-

visionsfirmor. Värderingarna godkänns av finansdirektör och VD, varefter

ett förslag diskuteras med Revisions- och Hållbarhetsutskottet samt de

externa revisorerna. Efter deras granskning och eventuella justeringar

godkänns värderingarna av Revisions- och Hållbarhetsutskottet och

inkluderas i Kinneviks redovisning.

Verkligt värde för andra finansiella instrument fastställs med metoder

som i varje enskilt fall antas ge den bästa uppskattningen av verkligt värde.

För tillgångar och skulder med förfall inom ett år antas nominellt värde

justerat för ränta och premier ge en god approximation av verkligt värde.

Denna not innehåller upplysningar om finansiella tillgångar som

värderas till verkligt värde enligt nedan nivåer:

Nivå 1: Verkligt värde fastställt utifrån noterade priser på en aktiv marknad

för samma instrument.

Nivå 2: Verkligt värde fastställt utifrån värderingstekniker med observer-

bara marknadsdata, antingen direkt (som pris) eller indirekt

(härlett från pris) och som inte inkluderats i Nivå 1.

Nivå 3: Verkligt värde fastställt med hjälp av värderingsteknik, med väsen-

tliga inslag av indata som inte är observerbara på marknaden.

För bolag som värderas med multiplar hade en ökning av multipeln med

10% respektive 20% medfört en värdering som är 2.088 Mkr respektive

4.203 Mkr högre. På samma sätt hade en minskning av multipeln med

10% respektive 20% medfört en värdering som är 1.949 Mkr respektive

3.905 Mkr lägre.

EN NY VÄRDERINGSMILJÖ

Under 2022 minskade värderingsmultiplar inom alla våra jämförelse-

gruppen till följd av den turbulenta geopolitiska miljön, inflation och

räntor. Bredare investerarsentiment har svängt från att främja tillväxt till

kassaflöden och finansiella resultat. Under 2023 kan faktorn som alltmer

driver förändringar i våra värderingar snarare vara i vilken utsträckning

ett försämrat konjunkturläge påverkar efterfrågan på våra bolags, och

deras jämförelsebolags, produkter och tjänster. De flesta av våra bolag

genomför åtgärder för att minska sitt kapitalbehov, stärka sin lönsamhet,

och förlänga tiden till nästa potentiella finansieringsrunda. En konsekvens

av dessa åtgärder är att förväntningarna på våra bolags tillväxt under

2023 kom ner med ungefär 15 procent jämfört med våra estimat i slutet

av det tredje kvartalet 2022, vilket innebär att vi i högre grad återspeglar

ett svagt ekonomiskt klimat i våra värderingar per årsskiftet.

Jämfört med det intensiva 2021 saktade investeringsaktiviteten i de

privata venture- och tillväxtmarknaderna in väsentligt under 2022, och

börsnoteringar av tillväxtbolag har praktiskt taget upphört helt. Detta har

Genomsnitt för Kinneviks onoterade innehav Genomsnitt för jämförelsegrupper

Kategori

2022

Försäljningstillväxt

2022

Bruttomarginal

NTM

EV/Försäljning

2022

Försäljningstillväxt

2022

Bruttomarginal

NTM

EV/Försäljning

• Value-based care +50-70% 5-15% 3,0-4,0x +40% 25% 2,5x

• Virtual care +200-220% 40-60% 8,0-10,0x +30% 45% 1,5x

• Platforms & Marketplaces +10-20% / +110-130% 30-40% / 45-60% 0,8-1,5x / 4,5-5,5x +15% / 30% 40% / 55% 1,0x / 3,0x

• Software +135-155% 50-70% 10,0-20,0x +30% 75% 5,0x

• Consumer Finance +20-40% 40-60% 4,0-6,0x Platt 45% 5,5x

Notera: Genomsnitten för Kinneviks onoterade innehav är viktade baserat på verkliga värden per 31 december 2022.

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

l ett till färre transaktioner och mindre prisbildning i privata marknader

som annars hade kunnat användas som stöd i kalibreringen av våra

värderingar. Det har också lett till att noterade jämförelsebolag blivit det

absolut främsta riktmärket för våra värderingsförändringar. Eftersom våra

bolag karaktäriseras av hög tillväxt med en finansiell profil som typiskt

saknar motsvarighet på publika marknader, leder detta till utmaningar.

För att ytterligare bestyrka våra bedömningar i våra yngre investeringar

utvärderar vi därför även prognoser längre fram i tiden för att bekräfta

att risknivån i varje investering har potentialen för en proportionerlig

avkastning under denna tidsram.

Korrektionen i värderingsnivåer under 2022 har typiskt sett haft en

mindre påverkan på lönsamma bolag än på bolag med höga förluster.

Dessa parametrar, tillsammans med våra bolags operationella utveckling,

finansiella styrka och beroende av det rådande finansieringsklimatet, har

alla vägts in i värderingen av våra onoterade innehav.

FALLANDE MULTIPLAR

Vi fortsätter att reflektera de värderingsnivåer som gäller i publika

marknader i våra onoterade bolag och låter generellt den multipelkon-

traktion som skett i jämförelsegrupperna helt och hållet avspeglas i våra

värderingar. Vi fokuserar alltmer på multiplar baserat på förväntade

intäkter under de kommande tolv månaderna (”NTM”) för att begränsa

den direkta påverkan från mer osäkra, långsiktiga prognoser och för att

möjliggöra sammanställningar och medelvärden som hjälper läsaren

av vår finansiella rapportering. NTM-prognoser som bas för att reflek-

tera förändringar i jämförelsebolagens multiplar innebär att de av våra

bolag som uppvisar hög tillväxt och lägre förluster (eller högre vinster)

blir mer motståndskraftiga värderingsmässigt än genomsnittsbolaget

i jämförelsegruppen, och justeras mer i linje med kursutvecklingen i

gruppens starkare bolag.

Tabellen till höger visar den genomsnittliga minskningen i multiplar för

värderingar som inte kan finna stöd i prissatta transaktioner i nuvarande

värderingsmiljö till ett högre värde än i Kinneviks direkt föregående

kvartalsrapport (Budbee och Omio i andra kvartalet, Monese i tredje

kvartalet, och VillageMD i fjärde kvartalet). Under 2022 har multiplar i

vår onoterade portfölj i genomsnitt minskat med 55 procent, i linje med

genomsnittet för jämförelsegruppen.

Multipelkompression EV/NTM försäljning

(viktat på värde per respektive periods början)

2022

Kategori

Portföljbolag Jämförelsebolag

(Genomsnitt) (Genomsnitt)

• Value-based care -53% -28%

• Virtual care -55% -58%

• Platforms & Marketplaces -60% -56%

• Software -55% -67%

• Consumer Finance -54% -39%

Onoterade innehav -55% -54%

Inklusive nämnda transaktioner -46%

Värderingsdrivare i onoterade portföljen

2021 Q4 – 2022 Q4, MdSEK (uppskattning)

+3,3

(4,3)

Q4 2021 Q4 2022ÖvrigtNetto-

investeringar

Likvidations-

preferenser &

Valutor

Multipel-

minskning

Omsättnings-

tillväxt

32,6

+13,2

-24,0

+4,4

+5,7

-3,2

28,8

LIKVIDATIONSPREFERENSER

Kinneviks onoterade portföljbolag tillämpar varierande finansieringsstruk-

turer, och emitterar vid tillfällen aktier med likvidationspreferenser. Likvi-

dationspreferenser bestämmer hur värden fördelas mellan aktieägare i

en försäljning eller börsnotering, och innebär typiskt sett att ägare av

preferensaktier har företräde över ägare av stamaktier till bolagets värde

i en sådan transaktion. Generellt brukar likvidationspreferenser innebära

att Kinnevik erhåller sitt investerade kapital om bolagets värdering över-

stiger den totala mängden kapital bolaget har tagit in. På grund av likvi-

dationspreferenser kan fördelningen av värde bli alltmer komplex över

tid, och Kinneviks andel av värden kan skilja sig markant från Kinneviks

ägarandel i portföljbolaget. Följaktligen kan en ökning eller minskning

av värdet i ett portföljbolag där likvidationspreferenser är tillämpliga

resultera i en oproportionerlig ökning eller minskning av det bedömda

verkliga värdet på Kinneviks aktier i det portföljbolaget. Likvidationspref-

erenser kan även innebära att det verkliga värdet för Kinneviks innehav

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

är oförändrat trots att det uppskattade värdet för det specifika bolaget

som helhet har ändrats materiellt. Ett onoterat portföljbolags övergång

till ett publikt noterat bolag kan även påverka värdet på Kinneviks aktier

genom att sådana villkor avvecklas.

Likvidationspreferenser, såsom de beskrivs ovan, blir mer relevanta

under en sättning i marknaden såsom den under 2022. Majoriteten

av våra investeringar har dessa typer av villkor som ger visst skydd för

värdeminskningar, och effekterna blir tydligast i de bolag där vi endast

har investerat i den senaste finansieringsrundan. I dessa investeringar

kan det verkliga värdet av vår investering vara oförändrat trots väsent-

liga nedskrivningar av den underliggande värderingen av det enskilda

bolaget. Vid utgången av året uppgick den sammanlagda påverkan på

verkliga värden till följd av likvidationspreferenser till ungefär 3,2 Mdkr,

primärt relaterat till en handfull bolag i ett senare utvecklingsskede.

Motsvarande belopp var försumbart i slutet av 2021. Därmed uppgick

den inkrementella effekten under 2022 till 3,2 Mdkr.

Detta innebär att om Kinneviks ägande inte haft dessa preferenser

hade det sammanlagda värdet av den onoterade portföljen varit 3,2

Mdkr lägre. I andra termer behöver värdet av Kinneviks investeringar i

dessa bolag öka med 3,2 Mdkr innan denna handfull investeringar kan

ackumulera substansvärdetillväxt. Oaktat detta motsvarar de verkliga

värdena i Kinneviks substansvärde det värde som Kinnevik har rätt att

erhålla om varje enskilt innehav såldes till den av Kinnevik uppskattade

underliggande värdering av varje bolag.

ÖVERGRIPANDE FÖRÄNDRINGAR OCH FAKTORER

I genomsnitt har varje enskild bolagsvärdering minskat med 54 procent

under 2022, exklusive Instabee, Monese, Omio och VillageMD. Inklusive

dessa bolag uppgår den genomsnittliga nedskrivningen till omkring 42

procent under 2022.

Minskande multiplar var den enskilt viktigaste faktorn för värdeförän

dringen i vår onoterade portfölj detta år. Indikativt, baserat på rullande

försäljning under de senaste 12 månaderna, hade multipelkontraktion en

negativ effekt om 24 Mdkr under året. Försäljningstillväxt kompenserade

för en del av värdenedgången med en lika indikativ positiv påverkan

om 13 Mdkr.

Under året försvagades den svenska kronan med 15 procent mot

dollarn och med 8 procent mot euron. I slutet av året hade vår onoterade

portfölj en exponering i amerikanska dollar om cirka 60 procent, 23

procent i euro, och 9 procent i norska kronor samt brittiska pund (med

återstoden i SEK).

PORTFÖLJBOLAGEN RELATIVT TILL DERAS JÄMFÖRELSEGRUPPER

I början av 2022 strukturerade vi om uppställningen av vårt substans-

värde. Syftet med kategoriseringen är att förtydliga uppdelningen av våra

investeringar och gruppera dem med deras noterade jämförelsebolag i

åtanke. Detta, tillsammans med aggregerade nyckeltal för varje kategori,

är ett led i vår ambition att bidra med högre transparens kring utveck-

lingen i och värderingarna av våra onoterade portföljbolag. Tabellen på

s. 80 (som inkluderar värderingarna som stöds av transaktioner under

kvartalet) som beskriver dessa finansiella mått för våra nya NAV-kategorier

och deras jämförelsegrupper bör läsas tillsammans med de kvalitativa

kommentarerna på de följande sidorna – däribland hänvisningen till SaaS-

bolag vid bedömningen av det verkliga värdet på våra investeringar inom

Virtual care. Notera att genomsnitten för Kinneviks onoterade innehav

är viktade på verkliga värden och presenteras som indikativa spann då

skillnaderna mellan individuella bolag kan vara betydande. För de kate-

gorier där våra innehav växer betydligt snabbare än jämförelsegruppens

genomsnitt är våra multiplar också oftast högre än jämförelsegruppens

genomsnitt. Dessa premier är kalibrerade bland annat med hänsyn till

korrelationen mellan tillväxt och lönsamhet mot värderingsmultiplar för

jämförbara företag på publika marknader. Premierna är betydligt lägre

(eller rabatterna mer negativa) om man jämför med de bolag som är

högst värderade i varje relevant jämförelsegrupp, samt när man tittar

på förväntningar längre bort än de närmsta 12 månaderna. Premierna

minskar på längre horisonter förutsatt att våra bolag fortsätter att växa

snabbare än bolagen som ingår i dessa grupper, i linje med den risknivå

som venture- och growthinvesteringar typiskt sett innebär.

VALUE-BASED CARE

Bolagen inom kategorin Value-based care består av vårdgivare inom

värdebaserad vård som tar risk på, och blir ersatta baserat på, sina pa-

tienters hälsoresultat. Våra större bolag i denna kategori, Cityblock och

VillageMD, har historiskt jämförts mot en grupp noterade bolag som på

olika sätt levererar eller hjälper vårdgivare ställa om till värdebaserad vård,

såsom Oak Street Health (OSH), Agilon Health (AGL) och Signify Health

(SGFY). Jämförelsebolagen hade en genomsnittlig försäljningstillväxt

på 40 procent under 2022 med bruttomarginaler på 25 procent och

handlas till ungefär 2,5x den förväntade försäljningen under NTM. Våra

bolag växer markant fortare med lägre bruttomarginaler och värderas till

i genomsnitt omkring 3,0-4,0x den förväntade försäljningen under NTM.

Under andra halvan av 2022 har flera av bolagen i jämförelsegruppen

varit föremål för uppköpserbjudanden eller spekulationer därav, vilket

lett till kraftig volatilitet. I våra värderingar använder vi dessa erbjudanden

som en indikation på investerares aptit i sektorn men försöker triangulera

värderingar rensat för budpremier. I ett försök att bemöta volatiliteten har

vi också tagit hänsyn till värderingsnivåerna för mer traditionella vård-

bolag som United Health (UNH) och Humana (HUM) i våra kalibreringar.

Värderingen av Kinneviks andel om 8 procent i Cityblock uppgår till

2.787 Mkr, ner omkring 30 procent under året. Cityblocks framåtblickande

försäljningsmultipel minskade med runt 50 procent under 2022 jämfört

med en minskning på ungefär 30 procent för value-based care-gruppen

och omkring 15-20 procent för den mer traditionella vårdgivargruppen.

Detta leder till att Cityblock nu värderas till en mindre premie jämfört

med genomsnittet för value-based care-gruppen. Bolaget växer avsevärt

snabbare än andra noterade bolag inom value-based care samtidigt

som bolaget påvisar stabila bruttomarginaler i sina mer mogna kohort-

er. Bolaget vidtar åtgärder för att befästa sina marknader, vilket har en

negativ påverkan på omsättningen på kort sikt till förmån för starkare

bruttomarginaler på medellång sikt.

Värderingen av Kinneviks andel om 2 procent i VillageMD uppgår

till 4.606 Mkr, i princip oförändrat från slutet av 2021. VillageMD har

under det fjärde kvartalet av 2022 förvärvat vårdgivaren Summit Health,

delvis finansierat med nyemitterade aktier. Denna nyemission värderar

det sammanslagna bolaget till en värdering som är 10 procent högre än

vårt bedömda verkliga värde i slutet av 2022. Under 2023 förväntas det

sammanslagna bolaget vara lönsamt och växa snabbare än genomsnittet

av value-based care-gruppen. Under året minskade NTM-försäljningsmul-

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

tipeln med omkring 50 procent i jämförelse med minskningen på ungefär

30 procent för value-based care-gruppen, vilket leder till att VillageMD

värderas till en minskande premie relativt till jämförelsegruppens gen-

omsnitt jämfört med slutet av 2021.

VIRTUAL CARE

Virtual care består av vårdbolag som levererar generella eller specialise-

rade vårdtjänster genom virtuella kanaler och som använder teknologi

såsom AI för att förbättra resultatet för sina användare. Vi jämför våra

bolag med en jämförelsegrupp av noterade bolag inom virtuell hälsovård

bestående både av generalister som Teladoc (TDOC) och Amwell (AMWL),

samt mot vertikala spelare som Hims & Hers (HIMS) och Lifestance (LFST)�

Dessa bolag hade en genomsnittlig försäljningstillväxt på omkring 30

procent under 2022 med bruttomarginaler på 45 procent och gruppen

handlas i genomsnitt till 1,5x den förväntade försäljningen under NTM.

Våra bolag växer mer än 7x snabbare med liknande bruttomarginaler,

och förväntas ha en mer ihållande tillväxttakt på längre sikt jämfört med

de mer mogna jämförelsebolagen. Virtuell vård som bransch är än i sin

linda, och många av de noterade jämförelsebolagen står inför strukturella

utmaningar som våra onoterade innehav har som målsättning att driva

på. Därför värderas våra bolag till en kraftig premie till jämförelsegrup-

pen, till i genomsnitt omkring 8-10x den förväntade försäljningen under

NTM. Denna nivå är mer i linje med snabbväxande SaaS-bolag med en

finansiell profil som mer liknar våra bolag inom Virtual care.

Värderingen av Kinneviks andel om 5 procent i Spring Health up-

pgår till 1.042 Mkr. NTM-försäljningsmultipeln minskade med mer än

60 procent under 2022, i linje med genomsnittet från noterade bolag

inom virtuell hälsovård, mot vilka Spring Health värderas till en signifikant

premie sett till framåtblickande multiplar. Värderingen är fortsatt lägre

än framåtblickande försäljningsmultiplar för SaaS-bolag med liknande

finansiell profil som Spring Health. Den underliggande värderingen är

nästan på värderingsnivån i bolagets senaste finanseringsrunda under

tredje kvartalet 2021 då Kinnevik gjorde sin första investering i bolaget.

PLATFORMS & MARKETPLACES

Våra investeringar inom Platforms & Marketplaces utgör den mest brokiga

gruppen i substansvärdesuppdelningen som introducerades under året.

Gruppen omfattar både bolag som säljer mat på nätet såsom Mathem

och Oda med bruttomarginaler omkring 35 procent, och renodlade

marknadsplatser som Omio med bruttomarginaler som är nästan dub-

belt så höga. Till följd av detta värderas bolagen med hjälp av olika

jämförelsegrupper. Den genomsnittliga värderingsnivån för jämförelse-

bolag inom e-handel med lägre marginaler är omkring 1x förväntade

intäkter under NTM och dessa bolag växte med ungefär 15 procent

under 2022. För jämförelsebolagen inom marknadsplatser med högre

marginaler är den genomsnittliga värderingsnivån i genomsnitt omkring

3x förväntade intäkter under NTM med en genomsnittlig tillväxttakt om

cirka 30 procent under 2022. Våra plattforms-och marknadsplatsbolag

med lägre marginaler är typiskt sett värderade till en rabatt jämfört med

jämförelsegruppens genomsnitt, eftersom deras lägre lönsamhet inte

kompenseras av en markant högre tillväxttakt. Våra bolag med högre

marginaler värderas typiskt sett i linje eller till en liten premie jämfört

med sina jämförelsegrupper, vilket reflekterar dessa bolags förmåga

att växa snabbare än jämförelsebolagen med en liknande lönsamhet.

Värderingen av Kinneviks andel om 13 procent i Instabee uppgår till

1.736 Mkr, upp omkring 30 procent under 2022. Värderingen baseras på

NTM-försäljningsmultiplar från en jämförelsegrupp bestående av tech-

bolag i logistikbranschen och mobilitetsbolag såsom InPost (INPST.AS),

DoorDash (DASH) och Uber (UBER). Vi värderar Instabee till en mindre

premie i relation till de högst värderade bolagen i jämförelsegruppen,

såsom InPost, vilket reflekterar Instabees högre tillväxttakt, påvisade

lönsamhet och starkare utsikter. Vi justerade våra förväntningar på In-

stabees tillväxtpotential under 2023 för att reflektera det förändrade

ekonomiska klimatet, och denna justering var den främsta drivkraften

bakom nedskrivningen i det fjärde kvartalet av 2022.

Värderingen av Kinneviks andel om 31 procent och andra intressen i

Mathem uppgår till 379 Mkr, ner omkring 75 procent under året justerat

för våra investeringar under 2022. Värderingen är baserad på försäl-

jningsmultiplar från en jämförelsegrupp bestående av lagerhållande

e-handelsbolag och bolag som säljer matkassar på nätet, såsom Zalando

(ZAL. DE), Boozt (BOOZT.ST) och HelloFresh (HFG.DE), samt uppskattade

marknadsvärderingar av Ocados (OCDO.L) retailverksamhet. Den uppskat-

tade värderingen innebär en multipel om 0,5x bolagets intäkter under

de senaste tolv månaderna per 30 september 2022, men tar naturligtvis

bolagets framtidsutsikter i beaktande. Baserat på en försäljningsmultipel

på NTM-basis värderas Mathem till en rabatt som överstiger 30 procent

jämfört med de viktigaste jämförelsebolagen som hänvisas till ovan.

Värderingen av Kinneviks andel om 28 procent i Oda uppgår till 940

Mkr, ner ungefär 60 procent under året exklusive våra investeringar un-

der 2022. Värderingen är baserad på försäljningsmultiplar från samma

jämförelsegrupp som Mathem. Vår bedömda värderingen av bolaget är

något lägre än värderingen i finansieringsrundan som genomfördes under

det fjärde kvartalet av 2022. Minskningen i verkligt värde drivs främst av

krympande försäljningsmultiplar, en kalibrering mot den senaste finan-

sieringsrundan och ett förstorat incitamentsprogram. Den uppskattade

värderingen innebär en multipel om cirka 0.8x bolagets intäkter under de

senaste tolv månaderna per 30 september 2022. På NTM-basis värderas

Oda med en rabatt som överstiger 30 procent jämfört med de viktigaste

jämförelsebolagen som hänvisas till ovan.

Värderingen av Kinneviks andel om 11 procent i Vivino uppgår till 587

Mkr, upp omkring 15 procent under året främst drivet av valutaförändring-

ar. Värderingen är baserad på framåtblickande bruttoförsäljningsmultiplar

från en jämförelsegrupp av globala marknadsplatser på nätet med ett högt

användarengagemang såsom Etsy (ETSY). Vårt uppskattade värde av bola-

get reflekterar en relativt betydande rabatt gentemot jämförelsegruppens

genomsnitt. Eftersom vår investering skyddas av likvidationspreferenser

förblir det verkliga värdet i linje med vårt investerade kapital i dollar.

Värderingen av Kinneviks andel om 5 procent i Jobandtalent uppgår till

1.123 Mkr, nästan 10 procent högre jämfört med slutet av 2021 på grund

av valutaförändringar. Värderingen är baserad på framåtblickande försäl -

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

jningsmultiplar från en jämförelsegrupp bestående av bolag verksamma

inom jobb- och uppdragsmatchning såsom Fiverr (FVRR) och Upwork

(UPWK), med referenser till marknadsplatser såsom Airbnb (ABNB) och

Uber (UBER). Jämförelsegruppens genomsnittliga försäljningsmultipel

på NTM-basis minskade med runt 60 procent under 2022, och bolaget är

fortsatt värderat till en premie jämfört med jämförelsegruppen på grund av

bolagets starkare tillväxt samt jämförbara marginaler och lönsamhet. Vår

investering skyddas av likvidationspreferenser från vår investering i finan-

sieringsrundan som bolaget genomförde under det fjärde kvartalet 2021,

vilket leder till att vårt verkliga värde är i princip oförändrat under 2022,

trots att vi återspeglar jämförelsegruppens betydande multipelnedgång

under de senaste kvartalen i vår underliggande värderingsbedömning.

SOFTWARE

Våra investeringar inom Software jämförs generellt både mot SaaS-bolag

med återkommande intäkter såsom Atlassian (TEAM) och Salesforce

(CRM), samt mer transaktionsdrivna bolag som Twilio (TWLO) och Shopify

(SHOP). Jämförelsebolagen växte sin försäljning med omkring 30 procent

under 2022 med bruttomarginaler på 75 procent, medan våra bolag växer

nästan fem gånger så fort med något lägre bruttomarginaler.

Värderingen av Kinneviks andel om 8 procent i Cedar uppgår till 1.662

Mkr, ner omkring 35 procent under 2022. Värderingen reflekterar en

något nedjusterad försäljningstillväxt då bolaget stärker sin lönsamhet,

samt en lägre försäljningsmultipel på NTM-basis då jämförelsegruppens

genomsnittliga multipel minskat med omkring 50 procent under året.

Bolaget värderas i linje med de högst värderade bolagen i jämförelseg-

ruppen, vilket motsvarar en materiell premie mot genomsnittsmultipeln

som reflekterar Cedars starkare tillväxt. I relation till genomsnittsmultipeln

normaliseras värderingen över de kommande tolv månaderna drivet av

bolagets starka framtidsutsikter.

Värderingen av Kinneviks andel om 14 procent i Pleo uppgår till 3.352

Mkr, ner omkring 40 procent jämfört med värderingen i slutet av 2021.

Värderingen reflekterar en minskning i försäljningsmultipel på NTM-basis

om ungefär 60 procent jämfört med slutet av 2021. Värderingen innebär

fortfarande en betydande premie mot jämförelsegruppens på NTM-basis,

men normaliseras över de kommande 12 månaderna ned i linje med

de ledande bolagen i jämförelsegruppen drivet av att Pleo förväntas

växa markant snabbare, med förbättrad lönsamhet och en fortsatt stark

finansiell ställning.

Värderingen av Kinneviks andel om 15 procent i TravelPerk uppgår

till 1.964 Mkr, upp nästan 20 procent under 2022 drivet främst av valu-

taeffekter. Den uppskattade värderingen motsvarar ungefär värderingen

i finansieringsrundan som bolaget genomförde under senare delen av

december 2021, och den värdering som användes i ett antal mindre

transaktioner i existerande aktier under andra och tredje kvartalet av 2022,

i vilka Kinnevik deltog. Det uppskattade värdets beständighet reflekterar

TravelPerks starka resultatutveckling som gynnas av en skarp återhämtning

i företagsresande och bolagets fortsatta framgång i att kontraktera nya

kunder. Detta kompenserar mer än tillräckligt för minskningen i bolagets

NTM-försäljningsmultipel om cirka 40 procent under 2022.

CONSUMER FINANCE

Våra bolag inom Consumer Finance jämförs mot en grupp bestående av

digitala plattformar för sparande och investeringar såsom Avanza (AZA. ST)

och Nordnet (SAVE.ST), samt konsumentinriktade prenumerationstjänster

såsom Match Group (MTCH) och Netflix (NFLX). Bolagen i den breda

jämförelsegruppen hade i genomsnitt platt försäljningstillväxt under 2022

med bruttomarginaler på ungefär 45 procent. Våra investeringar i sektorn

växer med omkring 20-40 procent och har jämförbara bruttomarginaler.

Värderingen av Kinneviks andel om 13 procent i Betterment uppgår

till 1.438 Mkr. Jämförelsegruppens genomsnittliga försäljningsmultipel

minskade med ungefär 40 procent på NTM-basis under året. Vi värderar

Betterment till en mindre rabatt med hänsyn till att den rådande volat-

iliteten i den finansiella marknaden har en mer ogynnsam påverkan på

Betterment än vad den typiskt sett har på mer transaktionsbaserade

plattformar. Per utgången av november 2022 hade bolaget tillgångar

under förvaltning på ungefär 33,0 MdUSD. Försäljningsmixen blir alltmer

diversifierad men bolagets intäkter är fortsatt främst drivna av avgifter

baserade på tillgångar under förvaltning och fortsätter därför att vara

beroende av den amerikanska och globala aktiemarknadens utveckling.

Vid nuvarande nivå är vårt uppskattade värde av vår investering positivt

påverkat av likvidationspreferenser, vilket medför en dämpad minskning

i verkligt värde i dollar under 2022.

Värderingen av Kinneviks andel om 21 procent i Monese uppgår till

832 Mkr, upp mer än 50 procent under 2022. Värderingen motsvarar en

inte obetydande rabatt till den värdering som bolaget tog in nytt kapital

på under det tredje kvartalet. Rabatten härrör delvis till villkor för det nya

kapitalet som restes från en strategisk investerare. Jämförelsegruppens

genomsnittliga försäljningsmultipel på NTM-basis minskade med mer

än 35 procent under 2022. Vår värdering innebär att vi värderar bolaget

till en ungefärlig 10 procentig premie jämfört med jämförelsegruppen

bestående av bolag inom finansiella tjänster och konsumentinriktade

prenumerationstjänster.

KÄNSLIGHETSANALYS ÖVER TILLGÅNGAR MED STÖRST FÖRÄNDRING

I VERKLIGT VÄRDE UNDER 2022

Förändring i

multipel

- 20% - 10% Faktisk +10% +20%

Verkligt värde (Mkr)

Pleo 2 706 3 029 3 352 3 675 3 998

Oda 804 872 940 1 008 1 076

Cityblock 2 237 2 516 2 787 3 054 3 321

Summa 5 747 6 417 7 079 7 737 8 395

Effekt - 1 332 - 662 - 658 1 316

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

ÖVERSIKT AV VÄRDERINGSMETODER

31 dec 2022 31 dec 2021

Betterment EV/R 2023 EV/R 2022

Cedar EV/R 2023 EV/R 2022

Cityblock EV/R 2023 EV/R 2022

HungryPanda EV/GMV 2023 EV/GMV 2022

Instabee EV/R 2023 EV/R 2022

Jobandtalent EV/R 2023 EV/R 2022

Lunar EV/R 2023 EV/R 2022

Mathem EV/R 2023 EV/R 2021

Mews EV/R 2023 -

Monese EV/R 2023 EV/R 2022

Oda EV/R 2023 EV/R 2021 & EV/R 2022

Omio EV/R 2023 EV/R 2022

Omnipresent EV/R 2023 -

Parsley Health EV/R 2023 EV/R 2022

Pleo EV/R 2023 EV/R 2022

Quit Genius EV/R 2023 EV/R 2022

Spring Health EV/R 2023 EV/R 2023

Sure EV/R 2023 EV/R 2022

Transcarent EV/R 2023 -

TravelPerk EV/R 2023 EV/R 2022

VillageMD EV/R 2023 EV/R 2022

Vivino EV/GMV 2023 EV/GMV 2022

2023 2024 2025 2026 Senare Summa

Ej räntebärande fordringar 320 - - - - 320

Räntebärande fordringar 113 113 75 64 34 398

Ej räntebärande skulder - 273 - - - - - 273

Räntebärande skulder - 161 - 161 - 1 609 - 1 594 - 561 - 4 087

Summa per 31 december 2022 - 2 - 49 - 1 535 - 1 530 - 527 - 3 641

2022 2023 2024 2025 Senare Summa

Ej räntebärande fordringar 497 - - - - 497

Räntebärande fordringar 22 19 19 11 9 81

Ej räntebärande skulder - 492 - - - - - 492

Räntebärande skulder - 1 265 - 68 - 68 - 1 558 - 2 058 - 5 016

Summa per 31 december 2021 - 1 237 - 49 - 49 - 1 546 - 2 049 - 4 929

Löptid. Löptider för räntebärande lån framgår av Not 10. Av övriga

finansiella skulder förfaller merparten inom en till sex månader.

Derivat- och säkringsinstrument. Den 31 december 2022 hade Kinnevik

tre ränteswappar utestående med syftet att skapa kassaflödessäkring

för de delar av obligationerna som emitterades till rörlig ränta i februari

2020 och november 2021. Kapitalbeloppet på Kinneviks utestående

räntederivat per den 31 december 2022 uppgick totalt till 3.250 (4.650)

Mkr. Se även Not 10 för Koncernen. För 1.250 Mkr betalar Kinnevik en

fast ränta på 1,091% och denna swap löper till februari 2025. För 1.500

Mkr betalar Kinnevik en fast ränta på 1,432% och denna swap löper till

November 2026. För 500 Mkr betalar Kinnevik en fast ränta på 1,763%

och denna swap löper till November 2028. Räntederivaten värderades

med diskonterade kassaflöden med observerbar indata till 286 Mkr (5

Mkr) på balansdagen och redovisas inom räntebärande skulder. Derivaten

omfattas av ISDA-avtal.

Förfallostruktur. Förfallostruktur avseende odiskonterade, kontrakterade ej

räntebärande/räntebärande fordringar och skulder och därpå belöpande

framtida räntebetalningar framgår i tabell nedan.

Under 2021 emitterade Kinnevik hållbarhetslänkade obligationer om

2.000 Mkr, varav 1.500 Mkr löper till november 2026 och 500 Mkr löper

till november 2028. De hållbarhetslänkade obligationernas slutgiltiga

inlösenpris beror på i vilken utsträckning Kinnevik uppnår de årliga mål för

hållbarhetsprestanda (”SPTs”) som bolaget satt för sitt hållbarhetsarbete.

Kinneviks SPTs finns beskrivna i bolagets Hållbarhetslänkade Finansie-

ringsramverk (”Sustainability Linked Financing Framework”) som går att

läsa på www.kinnevik.com. Om Kinnevik inte uppnår en SPT ett visst år

kommer inlösenpriset öka med 0,075 procent per SPT och år. Kinnevik

har för 2022 uppnått två av tre SPTs, där den tredje kommer mätas under

första halvåret 2023 när nödvändig data erhållits (se sida 46-47 för de-

taljer). I tabellen nedan antas att samtliga SPTs uppnås varje år. I det fall

Kinnevik inte skulle uppnå den sista SPTn för 2022 eller några SPTs från

2023 och framåt skulle det innebära en ökning av räntebärande skulder

som förfaller 2026 med max 11 Mkr och senare än 2026 med max 6 Mkr .

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

Not 3 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde över resultaträkningen

FÖRÄNDRING I FINANSIELLA TILLGÅNGAR VÄRDERADE TILL VERKLIGT VÄRDE VIA RESULTATRÄKNINGEN

Noterade

innehav

Onoterade

innehav

Summa

Ingående balans 1 januari 2021 89 954 17 602 107 556

Investeringar - 6 376 6 376

Omklassificering 4 792 - 4 792 -

Distribution till aktieägare - 54 116 - - 54 116

Värdeförändring kvarvarande innehav - 3 329 16 598 13 269

Försäljningar - 2 399 - 3 144 - 5 544

Utgående balans 31 december 2021 34 901 32 641 67 541

Investeringar 1 130 4 612 5 742

Omklassificering - - -

Värdeförändring kvarvarande innehav - 14 414 - 8 442 - 22 856

Försäljningar - 7 014 - 29 - 7 043

Utgående balans 31 december 2022 14 603 28 782 43 385

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

I NVESTERINGAR I FINANSIELLA TILLGÅNGAR VÄRDERADE

TILL VERKLIGT VÄRDE VIA RESULTATRÄKNINGEN

2022 2021

Babylon 286 -

Recursion 843 -

Summa Noterade Innehav 1 130 -

Babylon - 43

Betterment - 70

Cityblock - 553

HungryPanda - 113

Instabee 115 -

Jobandtalent - 1 006

Lunar 286 506

Mathem 343 149

Mews 436 -

Monese - 35

Oda 691 33

Omio 32 6

Omnipresent 377 -

Parsley Health - 191

Pleo - 494

Quit Genius 89 259

Spring Health - 861

Sure - 435

Transcarent 546 -

TravelPerk 54 292

2022 2021

Vivino - 586

Early Bets & New Themes 1 631 741

Utvecklingsmarknader & övrigt 12 4

Summa Onoterade Innehav 4 612 6 376

Summa 5 742 6 376

FÖRSÄLJNINGAR AV FINANSIELLA TILLGÅNGAR VÄRDERADE

TILL VERKLIGT VÄRDE VIA RESULTATRÄKNINGEN

2022 2021

Alliance Data - - 196

Tele2 - 6 027 -

Teladoc - 986 - 2 179

Zalando - -24

Summa Noterade Innehav - 7014 - 2 399

Bread - - 1

VillageMD - - 3 110

Övrigt - 29 - 34

Summa Onoterade Innehav - 29 - 3 144

Summa - 7 043 - 5 544

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

ERHÅLLNA UTDELNINGAR OCH FÖRÄNDRING I VERKLIGT VÄRDE AV FINANSIELLA TILLGÅNGAR VÄRDE-

RADE TILL VERKLIGT VÄRDE ÖVER RESULTATRÄKNINGEN

Erhållna

utdelningar

Förändring i

verkligt

värde

2022

Summa

Erhållna

utdelningar

Förändring i

verkligt

värde

2021

Summa

Alliance Data - - - - 28 28

Babylon - - 2862 - 2 862 - - 1 892 - 1 892

Global Fashion Group - - 2 607 - 2 607 - - 4 075 - 4 075

Recursion - - 229 - 229 - - -

Teladoc - - 2 255 - 2 255 - - 5 974 - 5 974

Tele2 3 538 - 6 460 - 2 922 1 689 3 790 5 479

Zalando - - - - 4 795 4 795

Summa Noterade Innehav 3 538 - 14 414 - 10 876 1 689 -3 329 -1 640

Babylon - - - - 2 224 2 224

Betterment - - 148 - 148 - 546 546

Bread - - - - 1 1

Cedar - - 863 - 863 - 1 953 1 953

Cityblock - - 1 249 - 1 249 - 2 642 2 642

HungryPanda - - 131 - 131 - 160 160

Instabee - 312 312 - 540 540

Jobandtalent - 83 83 - 35 35

Lunar - - 544 - 544 - 20 20

Mathem - - 1 218 - 1 218 - - 210 - 210

Mews - 9 9 - - -

Monese - 298 298 - 70 70

Erhållna

utdelningar

Förändring i

verkligt

värde

2022

Summa

Erhållna

utdelningar

Förändring i

verkligt

värde

2021

Summa

Oda - - 1 355 - 1 355 - 484 484

Omio - 277 277 - -17 -17

Omnipresent - - 1 - 1 - - -

Parsley Health - - 41 - 41 - 17 17

Pleo - - 2 532 - 2 532 - 4 983 4 983

Quit Genius - 30 30 - 13 13

Spring Health - 137 137 - 44 44

Sure - 68 68 - 18 18

Transcarent - 79 79 - - -

TravelPerk - 242 242 - 996 996

VillageMD - - 52 - 52 - 2 926 2 926

Vivino - 77 77 - - 76 - 76

Early Bets & New Themes - - 694 - 694 - - 79 - 79

Utvecklingsmarknader &

övrigt

- - 1 031 - 1 031 - - 788 - 788

Summa Onoterade

Innehav

- - 8 247 - 8 247 - 16 502 16 502

Andra kontraktuella

rättigheter

- - 195 - 195 - 96 96

Summa 3 538 - 22 856 - 19 318 1 689 13 269 14 958

Varav orealiserade

vinster eller förluster för

tillgångar inom Nivå 3

- - 8 442 - 8 442 - 16 577 16 577

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

BOKFÖRT VÄRDE PÅ FINANSIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR VÄRDERADE TILL VERKLIGT VÄRDE VIA RESULTATRÄKNINGEN

Bolag Fullständigt Säte Antal aktier Kapital/röster (%) Kapital/röster (%) Bokfört värde Bokfört värde

bolagsnamn 2022 2021 2022 2021

Babylon Babylon Holdings Ltd Storbritannien 4 617 340 18,6/18,6 13,3/3,6 324 2 900

Global Fashion Group Global Fashion Group S.A. Luxemburg 79 093 454 36,0/36,0 36,4/36,4 1 005 3 612

Recursion Recursion Pharmaceuticals, Inc. USA 7 653 061 4,0/4,0 - 614 -

Teladoc Teladoc Health Inc. USA 3 683 668 2,3/2,3 3,1/3,1 907 4 149

Tele2 Tele2 AB Sverige 137 613 119 19,9/36,3 27,2/41,9 11 752 24 240

Summa Noterade Innehav 14 603 34 901

Betterment Betterment Holdings, Inc. USA 13/13 15/15 1 438 1 586

Cedar Cedar Cares, Inc. USA 8/8 8/8 1 662 2 525

Cityblock Cityblock Health Inc. USA 8/8 8/8 2 787 4 036

HungryPanda HungryPanda Ltd Storbritannien 11/11 11/11 442 573

Instabee Instabee Holding AB Sverige 13/13 28/28 1 736 1 309

Jobandtalent Job and Talent Holding Ltd Storbritannien 5/5 5/5 1 123 1 040

Lunar Lunar Group A/S Danmark 6/6 5/5 268 526

Mathem Mathem Holding AB Sverige 31/31 37/37 379 1 254

Mews Mews Systems B.V., Nederländerna 5/5 - 445 -

Monese Monese Ltd Storbritannien 21/21 26/26 832 534

Oda Oda Group Holding AS Norge 28/28 21/21 940 1 604

Omio GoEuro Corp. USA 7/7 5/5 736 427

Omnipresent Omnipresent Group Limited Storbritannien 6/6 - 376 -

Parsley Health Parsely Health Inc. USA 11/11 11/11 167 208

Pleo Pleo Holding ApS Danmark 14/14 14/14 3 352 5 884

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

Bolag Fullständigt Säte Antal aktier Kapital/röster (%) Kapital/röster (%) Bokfört värde Bokfört värde

bolagsnamn 2022 2021 2022 2021

Quit Genius Digital Therapeutics Inc. USA 15/15 12/12 391 272

Spring Health Spring Care Inc. USA 5/5 5/5 1 042 905

Sure Sure Inc. USA 9/9 9/9 521 453

Transcarent Transcarent, Inc. USA 3/3 - 625 -

TravelPerk Travelperk, Inc. USA 15/15 15/15 1 964 1 668

VillageMD VillageMD, Inc. USA 2/2 4/4 4 606 4 658

Vivino Vivino Inc. USA 11/11 11/11 587 510

Early Bets & New Themes 2 351 1 414

Utvecklingsmarknader & övrigt - 1 019

Summa Onoterade Innehav

28 770 32 405

Andra kontraktuella rättigheter

12 236

Summa 43 385 67 541

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

Not 4 Finansiella intäkter och kostnader

2022 2021

Ränteintäkter bank 47 0

Ränteintäkter från finansiella tillgångar

värderade till verkligt värde

19 11

Kursdifferenser - 179

Marknadsvärdering av derivat 280 15

Övriga finansiella intäkter 0 5

Ränteintäkter och andra finansiella intäkter 346 210

Räntekostnader, skulder till kreditinstitut - 55 - 42

Kursdifferenser - 71 - 21

Resultat kortfristiga placeringar - 46 0

Övriga finansiella kostnader - 14 - 11

Räntekostnader och andra finansiella kostnader - 186 - 74

Finansnetto 160 136

Not 5 Resultat per aktie

Resultat per aktie beräknas genom att dividera årets resultat med ett vägt

genomsnittligt antal utestående aktier inklusive samtlliga utestående

incitamentsaktier. Resultat per aktie efter utspädning beräknas genom

att dividera årets resultat med ett genomsnitt av antalet under året utestå-

ende aktier, inklusive utestående incitamentsaktier. Vid negativt resultat

har utspädningen ingen effekt på resultat per aktie.

2022 2021

Årets resultat - 19 519 14 777

Vägt genomsnitt antal utestående aktier 279 503 330 278 177 851

Resultat per aktie före utspädning - 69,83 53,12

Vägt genomsnittligt antal aktier efter

utspädning

279 503 330 278 177 851

Resultat per aktie efter utspädning - 69,83 53,12

Not 6 Tilläggsinformation kassaflödesanalys

2022 2021

RÄNTEBÄRANDE LÅN

Ingående balans 1 januari 4 694 2 908

Amortering av lån - 1 210 - 190

Ny långfristig upplåning - 2 000

Marknadsvärdering derivat - - 17

Periodiserade finansieringskostnader 4 - 7

Utgående balans 31 december 3 488 4 694

2022 2021

Investering i aktier och övriga värdepapper, not 3 - 5 742 - 6 376

Årets investeringar, ännu ej betalda 237 442

Utbetalt på tidigare års investeringar - 443 - 90

Omräkningsdifferens obetalda investeringar - 6 10

Kassaflöde från investeringar i aktier

och övriga värdepapper

- 5 954 - 6 014

Försäljningar av aktier och övriga värdepapper

Tele2 6 027 -

VillageMD - 3 110

Teladoc 986 2 179

Bread - 197

Zalando - 24

Övrigt 30 34

Summa försäljningar av aktier och övriga värdepapper 7 043 5 544

Avyttringar under perioden som ej betalats

- - 3

Betalt avseende tidigare perioders avyttringar

292 94

Omräkningsdifferens avseende avyttringar

- 164

Kassaflöde från försäljningar av aktier och övriga

värdepapper

7 335 5 799

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

Not 7 Skatter

2022 2021

Aktuell skattekostnad

Periodens skattekostnad 0 - 5

Summa 0 - 5

AVSTÄMNING AV EFFEKTIV SKATTESATS

2022 % 2021 %

Resultat före skatt - 19 519 14 782

Skatt enligt gällande skattesats

för moderbolaget

4 021 - 20,6% - 3 045 - 20,6%

Förändring i verkligt värde av

finansiella tillgångar

- 4 708 24,1% 2 585 17,5%

Ej skattepliktiga erhållna utdel-

ningar

729 - 3,7% 361 2,4%

Förändring i ej aktiverade under-

skottsavdrag

- 41 0,2% 94 0,6%

Effektiv skatt/skattesats 0 0,0% - 5 0,0%

Baserat på reglerna för redovisning av osäkra skattepositioner i IFRIC23

gjordes 2020 en reservation på 83 MEUR hänförligt till en potentiell

kapitalskattekostnad relaterad till fusionen mellan Teladoc och Livongo.

Kinnevik anser att transaktionen faller under ett av de applicerbara

undantagen och bör därför anses vara skatteneutral och har deklarerat

transaktionen på detta sätt. Då den relevanta skattemyndigheten kan vara

av annan åsikt och därmed ifrågasätta denna hantering under en period

av 5 år så hanteras reservationen som en långfristig skuld i koncernens

balansräkning.

Ingen skatt har redovisats mot övrigt totalresultat eller eget kapital.

För innehav i intressebolag, dotterbolag och övriga aktier har uppskju-

ten skatt inte beaktats eftersom eventuell utdelning från dessa företag

är skattefri och innehaven kan säljas utan realisationsvinstbeskattning.

Underskottsavdrag

Koncernens underskottsavdrag i Sverige uppgick per 31 december 2022

till 2,5 (1,6) Mdkr. Dessa kan utnyttjas under evig tid. Ingen uppskjuten

skattefordran har redovisats.

Not 8 Kortfristiga placeringar och likvida medel

2022 2021

Kortfristiga placeringar 10 738 6 684

Likvida medel 3 110 3 860

Summa 13 848 10 544

Kortfristiga placeringar avser korträntefonder samt kortfristiga depone-

ringar av likvida medel till fast ränta hos de svenska storbankerna.

I tillägg till likvida medel redovisade ovan, fanns outnyttjade kreditlöften

om 5.130 (5.130) Mkr, se Not 10.

Not 9 Eget kapital

AKTIEKAPITAL

Aktiekapital avser moderbolagets aktiekapital.

ÖVRIGT TILLSKJUTET KAPITAL

Övrigt tillskjutet kapital består av moderbolagets överkursfond som har

tillkommit genom konvertering av konvertibelt lån under 1997 och 1998,

kapital tillskjutet i fusionen mellan Invik & Co. AB och Industriförvaltnings

AB Kinnevik 2004, kapital tillskjutet vid en nyemission i samband med

tillgångsförvärv av Emesco AB 2009 samt av moderbolagets reservfond.

BALANSERADE VINSTMEDEL INKLUSIVE ÅRETS RESULTAT

Balanserade vinstmedel redovisade i koncernen inkluderar årets och

tidigare års resultat.

KAPITAL

Kinneviks förvaltade kapital utgörs av eget kapital. Det finns inga andra

externa kapitalkrav än vad som följer av aktiebolagslagen. För utdelnings-

policy och nettoskuldsättningsmål hänvisas till Förvaltningsberättelsen.

Not 10 Räntebärande lån

2022 2021

Räntebärande långfristiga lån

Kapitalmarknadsemissioner

förfall februari 2025 1 500 1 500

förfall november 2026 1 500 1 500

förfall november 2028 500 500

Periodiserade finansieringskostnader - 12 - 16

3 488 3 484

Räntebärande kortfristiga lån

Kapitalmarknadsemissioner

förfall mars 2022 - 1 210

- 1 210

Summa lång- och kortfristiga räntebärande lån 3 488 4 694

Kinnevik har etablerat ett obligationsprogram för emission av så kallade

medium term notes (“MTN-program”). Programmet möjliggör för

Kinnevik att emittera obligationer med löptider ej understigande 12

månader inom ett rambelopp om 6 Mdkr. De allmänna villkoren för ob-

ligationer som emitteras inom programmet innefattar standardskrivelser

avseende kontrollägarskifte och negativklausul avseende pantsättning.

SEB står som arrangör av programmet och är även emissionsinstitut

tillsammans med Svenska Handelsbanken, Swedbank, Nordea Bank,

DNB Bank ASA, filial Sverige samt Danske Bank.

I februari 2020 emitterade Kinnevik obligationer om 1,5 Mdkr under

MTN-Programmet. Obligationerna har fem års löptid, 1.250 Mkr bär

en ränta baserad på tre månaders STIBOR + 0,80%, och 250 Mkr bär

en fast ränta om 1,058%.

I november 2021 uppdaterade Kinnevik prospektet för sitt MTN-pro-

gram för att möjliggöra för emission av hållbarhetslänkade medium

term notes i linje med Kinneviks Hållbarhetslänkade Finansierings-

ramverk.

I november 2021 emitterade Kinnevik obligationer om 2,0 Mdkr

under MTN-Programmet, varav en tranche om 1,5 Mdkr med fem års

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

l öptid och en ränta baserad på tre månaders STIBOR + 0,70%, och en

tranche om 0,5 Mdkr med sju års löptid och en ränta baserad på tre

månaders STIBOR + 0,90%. De hållbarhetslänkade obligationernas

slutgiltiga inlösenpris beror på i vilken utsträckning Kinnevik uppnår

de årliga mål för hållbarhetsprestanda (”SPTs”) som bolaget satt för

sitt hållbarhetsarbete. Om Kinnevik inte uppnår en SPT ett visst år

kommer inlösenpriset öka med 0,075 procentenheter per SPT och år.

Första kontrolldatumet för de årliga målen för hållbarhetsprestanda

är 31 december 2022. Mer information om målen finns i Kinneviks

Hållbarhetslänkade Finansieringsramverk på Kinneviks hemsida.

För att säkra sig mot ränterisker har Kinnevik tecknat ett antal

ränteswapar genom vilka Kinnevik betalar en fast årlig ränta även på

obligationer utställda med rörlig ränta. Räntederivaten värderades

med diskonterade kassaflöden med observerbar indata till ett positivt

värde om286 (5) Mkr på balansdagen och redovisas inom räntebärande

tillgångar. Derivaten omfattas av ISDA-avtal. Per den 31 december

2022 uppgick den genomsnittliga räntan för Kinneviks utestående

upplåning till 1,3% med en genomsnittlig återstående löptid för de

totala kreditfaciliteterna om 2,2 år. Redovisat värde på skulderna utgör

en rimlig approximation av verkligt värde då de löper med rörlig ränta.

KREDITFACILITETER

Syndikerade banklån

Kinnevik har två hållbarhetslänkade multi-currency revolverande

kreditfaciliteter som uppgår till 2.500 Mkr vardera och tillhandahålls

av en grupp bestående av sex banker – Danske Bank, DNB, Nordea,

SEB, Svenska Handelsbanken och Swedbank. Faciliteterna förfaller i

maj 2024 med en förlängningsoption om max 2 år.

Checkräkningskrediter

Kinnevik har checkräkningskrediter hos Handelsbanken om100 Mkr

och hos Nordea om 30 Mkr. Dessa faciliteter förlängs årsvis.

Not 11 Övriga skulder

2022 2021

Övriga långfristiga skulder - 10

Summa långfristiga övriga skulder - 10

Upplupna räntekostnader 21 33

Upplupna personalkostnader 65 70

Skuld ej betalda investeringar 259 471

Övriga skulder 46 44

Summa kortfristiga övriga skulder 391 619

Not 12 Arvoden till valda revisorer

2022 2021

KPMG

Revisionsuppdrag 1,9 1,8

Övriga tjänster 0,1 0

Med revisionsuppdrag avses lagstadgad revision av års- och koncernredo-

visningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens

förvaltning samt revision och annan granskning utförd i enlighet med

överenskommelse eller avtal. Detta inkluderar övriga arbetsuppgifter

som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller

annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller

genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter.

Not 13 Ställda säkerheter

Kinnevik hade per den 31 december 2022 inga pantsatta noterade aktier i

intressebolag eller andra säkerheter till förmån för koncernens finansiering.

Not 14 Eventualförpliktelser

Länsstyrelser har framfört krav på Kinnevik gällande miljöundersökningar

vid ett antal platser där Fagersta AB (genom namnändringar och fusion

Kinnevik AB) bedrivit verksamhet fram till 1983. Kinneviks ståndpunkt är

att bolagets ansvar att utföra eventuella saneringsåtgärder måste vara

begränsat, främst med tanke på den långa tid som förflutit sedan even-

tuella föroreningsskador uppkommit och den lagstiftning som gällde då

samt den omständighet att ett kvarts sekel förflutit sedan verksamheterna

lades ner eller överläts till ny ägare. Kinnevik har därför inte gjort någon

avsättning för eventuella kommande krav på saneringsåtgärder. 5 Mkr

reserverades 2007 avseende krav på miljöundersökningar som Kinnevik

kan behöva bekosta. Av dessa har 1,2 Mkr nyttjats under 2010 till 2022.

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

Not 15 Upplysningar om närstående

Kinneviks transaktioner med närstående företag omfattar främst kortfri-

sig lånefinansiering, så kallad bryggfinansiering, av portföljföretag där

lånen inkluderas i Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via

resultaträkningen. Ränteintäkter från sådana lån redovisas som externa

ränteintäkter i resultaträkningen. Övriga intäkter omfattar uthyrning

av kontors- och konferenslokaler i bolagets fastigheter i Gamla Stan i

Stockholm samt vidarefakturering av kostnader. Kinnevik köper främst

telefonitjänster från närstående företag.

Nedan följer en sammanställning över Kinneviks intäkter, kostnader,

fordringar och skulder till närstående (överstigande 1 Mkr).

Koncernen Moderbolaget

2022 2021 2022 2021

Intäkter

Tele2 - 1 - -

Rörelsekostnader

SecureValue 2 3 2 3

Tele2 0 1 0 1

Ränteintäkter

Oda 12 1 - -

Monese 0 1 - -

Saltside 1 1 - -

Omio 2 6 - -

Joint Academy 2 - - -

Finansiella fordringar hos intressebolag

Agreena 22 - - -

Mathem 189 - - -

Joint Academy 60 - - -

Saltside 14 11 - -

YouScan 11 - - -

Omio - 126 - -

Samtliga transaktioner med närstående parter har skett på armlängds

avstånd, det vill säga på marknadsmässiga villkor. Vid förvärv och över-

låtelser från respektive närstående till större aktieägare i bolaget eller

befattningshavare i koncernen inhämtas, i enlighet med Aktiemarknads-

nämndens uttalande 2019:25, värderingsutlåtanden från oberoende

expertis. Vid samtliga avtal avseende varor och tjänster jämförs priser

med på marknaden aktuella priser från oberoende leverantörer för att

säkerställa att samtliga avtal träffas på marknadsmässiga villkor.

Beträffande övriga transaktioner med styrelse och företagsledning

hänvisas till Not 16 för koncernen.

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

Not 16 Personal

MEDELANTAL ANSTÄLLDA I KONCERNEN

2022 2021

män kvinnor män kvinnor

Sverige 13 17 12 16

Storbritannien 6 8 6 6

Totalt antal anställda 19 25 18 22

FÖRDELNING MELLAN KVINNOR OCH MÄN I STYRELSEN OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE I

MEDELANTAL

2022 2021

män kvinnor män kvinnor

Styrelseledamöter 2 3 3 3

VD 1 - 1 -

Övriga ledande befattningshavare 3 3 4 4

6 6 8 7

LÖNER, ANDRA ERSÄTTNINGAR OCH SOCIALA KOSTNADER (TKR)

2022 2021

Tkr

Styrelse VD och

ledande befatt-

ningsha- vare Övriga anställda

Styrelse VD och

ledande befatt-

ningshavare Övriga anställda

Löner och andra ersättningar 55 444 75 380 51 778 66 468

Sociala kostnader 15 755 18 283 15 632 15 380

Pensionskostnader 5 991 4 358 5 668 4 432

Beräknade kostnader för

aktierelaterade ersättningar

(inklusive sociala kostna-

der)

26 930 34 497 36 239 40 812

Summa 104 120 132 517 109 317 127 092

I aktierelaterade ersättningar ingår subventioner som erhållits i samband med tecknandet av LTI program. Se under Incita-

mentsprogram och aktierelaterade ersättningar.

RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNINGAR TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

Följande riktlinjer för ersättning till verkställande direktören och övriga ledningspersoner i Kinnevik (”Led-

ningen” eller ”Ledningspersoner”), samt till styrelseledamöter i den omfattning de erhåller ersättning utanför

styrelseuppdraget, godkändes av årsstämman i maj 2020. Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalats

och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar efter det att riktlinjerna antogs vid årsstämman 2020.

Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutats av bolagsstämman, såsom ordinarie styrelsearvoden och

aktie- eller aktiekursrelaterade ersättningar (de ”långsiktiga incitamentsprogrammen”).

Riktlinjernas främjande av Kinneviks affärsstrategi,

långsiktiga intressen och hållbarhet

Kinneviks affärsstrategi är i korthet att vara den ledande tillväxtinvesteraren genom att:

• investera i bolag som med hjälp av ny teknik tillgodoser väsentliga vardagsbehov hos konsumenten; vara

en orädd och långsiktig bolagsbyggare som arbetar nära våra entreprenörer;

• fokusera på E-handel inom mode och mat, Marknadsplatser på nätet, Finansiella tjänster, Hälsovård och

TMT, stora sektorer som befinner sig i ett stort teknologiskt skifte;

• investera i Europa med fokus på Norden, USA och i andra utvalda marknader; och

•

dra nytta av vår långa erfarenhet och breda kompetens för att bygga ledande och långsiktigt hållbara bolag.

För ytterligare information om Kinneviks affärsstrategi, se Kinneviks hemsida www.kinnevik.com under rubriken

”Strategi” (som finns under avsnittet ”Om oss”).

En framgångsrik implementering av Kinneviks affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intres-

sen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att Kinnevik kan rekrytera, motivera och behålla de mest kvalificerade

talangerna i Sverige och globalt. För detta krävs att Kinnevik erbjuder konkurrenskraftig ersättning för att skapa

incitament för de Ledande Befattningshavarna att verkställa strategiska planer, leverera framstående resultat

samt att sammanlänka de Ledande Befattningshavarnas incitament med aktieägarnas intressen. Dessa riktlinjer

möjliggör att de Ledande Befattningshavarna kan erbjudas en konkurrenskraftig totalersättning. Vidare främjar

dessa riktlinjer, och de långsiktiga incitamentsprogrammen, Kinneviks affärsstrategi, långsiktiga intressen och

hållbarhet genom att fastställa att rörlig ersättning ska baseras på Kinneviks övergripande finansiella mål att

generera långsiktig totalavkastning enligt de mål som uppställts, på andra prestationsmål såsom värdetillväxt

i tillväxtbolagen i portföljen, samt på att Kinneviks mål avseende mångfald och inkludering uppnås. För att

säkerställa att prestationer på vilka ersättningen har grundats visar sig vara hållbara över tid, ska Kinnevik ha

rätt att, med de begränsningar som kan följa av lag eller avtal, helt eller delvis återkräva ersättning annan än

fast kontantlön, pension och andra sedvanliga förmåner som har betalats ut på felaktiga grunder, till följd av

uppgifter som visar sig vara uppenbart felaktiga eller till följd av väsentliga överträdelser av Kinneviks Code of

Conduct (“claw-back”).

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

Formerna av ersättning m.m.

Ersättningen ska vara marknadsmässig och får bestå av följande kompo-

nenter: fast kontantlön, rörlig kontantersättning, pensionsförmåner och

andra sedvanliga förmåner. Bolagsstämman kan därutöver besluta om

exempelvis långsiktiga aktieincitamentsprogram.

Den fasta kontantlönen utvärderas årligen och baseras på den en-

skilde Ledande Befattningshavarens kompetens, ansvarsområde och

jämförbar marknadslön.

Den rörliga kontantersättningen kan uppgå till högst 100 procent av

den Ledande Befattningshavarens fasta årliga kontantlön. Ytterligare kon-

tant rörlig ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt

att sådana arrangemang endast görs på individnivå, antingen i syfte att

rekrytera eller behålla Ledande Befattningshavare eller som ersättning

för exceptionella prestationer utöver personens ordinarie uppgifter.

Sådan ytterligare ersättning får inte överstiga ett belopp motsvarande

100 procent av den Ledande Befattningshavarens annars befintliga fasta

årliga kontantlön.

Långsiktiga incitamentsprogram beslutas av bolagsstämman obero-

ende av dessa riktlinjer. De långsiktiga incitamentsprogrammen ska struk-

tureras så att de säkerställer ett långsiktigt engagemang för utvecklingen

av Kinnevik och med avsikten att Ledande Befattningshavare ska ha ett

betydande långsiktigt aktieägande i Kinnevik. Utfallet ska vara kopplat

till särskilda förutbestämda prestationskriterier baserade på Kinneviks

aktiekurs och värdetillväxt. För ytterligare information om långsiktiga

incitamentsprogram som är pågående, eller som har avslutats under

året, se Kinneviks hemsida www.kinnevik.com under rubriken ”Ersättning”

(som finns under avsnittet ”Bolagsstyrning”).

För Ledande Befattningshavare ska pensionsförmåner vara premie-

bestämda. Rörlig kontantersättning ska inte vara pensionsgrundande.

Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till högst 30

procent av den Ledande Befattningshavarens fasta årliga kontantlön.

Övriga förmåner kan exempelvis utgöras av livförsäkring, sjukvårdsför-

säkring och bilförmån. Sådana förmåner får uppgå till högst tio procent

av den Ledande Befattningshavarens fasta årliga kontantlön.

Upphörande av anställning

Vid uppsägning av anställning från Kinneviks sida får uppsägningstiden

vara högst tolv månader. Fast kontantlön under uppsägningstiden och

avgångsvederlag får sammantaget inte överstiga ett belopp motsvarande

den fasta kontantlönen för 18 månader för verkställande direktören och

tolv månader för övriga Ledande Befattningshavare. Vid uppsägning

från Ledande Befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara högst

tolv månader för verkställande direktören och sex månader för övriga

Ledande Befattningshavare, utan rätt till avgångsvederlag.

Kriterier för utdelning av rörlig kontantersättning m.m.

Den rörliga kontantersättningen ska vara kopplad till förutbestämda och

mätbara finansiella och icke-finansiella kriterier, som mäts under en period

om ett år. Kriterierna inkluderar fullgörandet av individuella och företags-

specifika målsättningar som är kopplade till särskilda prestationer och

potential samt processer och transaktioner. Den rörliga kontantersättningen

ska baseras på utfallet av (i) prestationsmål kopplade exempelvis till att

Kinnevik genererar långsiktig totalavkastning enligt de mål som uppställs,

skapar tillväxt i tillväxtbolagen i portföljen, uppnår och överstiger sina mål i

relation till mångfald och inkludering i Kinnevik och investeringsverksam-

heten samt (ii) de Ledande Befattningshavarnas individuella mål. För att

ytterligare sammanlänka de Ledande Befattningshavranas incitament med

aktieägarnas intressen, är utbetalning av delar av den rörliga kontantersätt-

ningen villkorad av att en del av ersättningen återinvesteras i Kinnevikaktier

till dess att den Ledande Befattningshavaren har ett innehav i Kinnevik

som motsvarar hans eller hennes fasta årliga kontantlön, netto efter skatt.

När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig

kontantersättning avslutats ska det bedömas/fastställas i vilken utsträck-

ning kriterierna har uppfyllts. Utskottet för medarbetarfrågor och ersätt-

ningar ansvarar för utvärderingen. När det gäller finansiella kriterier ska

bedömningen baseras på den av Kinnevik senast offentliggjorda finansiella

informationen. Utskottet ska utnyttja den diskretion som aktieägarna har

gett dem för att säkerställa att det finns en koppling mellan ersättningen

och Kinneviks resultat. Vid fastställandet av ersättningarna ska utskottet

också beakta relevanta omständigheter avseende miljö, sociala förhål-

landen samt bolagsstyrning och anti-korruption (s.k. ESG).

Lön och anställningsvillkor för anställda

Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har

lön och anställningsvillkor för Kinneviks anställda beaktats genom att

uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter

samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del

av utskottet för medarbetarfrågor och ersättningar och styrelsens be-

slutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de

begränsningar som följer av dessa. Utvecklingen av avståndet mellan de

Ledande Befattningshavarnas ersättning och övriga anställdas ersättning

kommer att redovisas i ersättningsrapporten.

Ersättning till styrelseledamöter

Styrelseledamöter i moderbolaget, utsedda vid bolagsstämma, kan i

särskilda fall erhålla ersättning för tjänster som utförs inom deras res-

pektive specialistområden, men som faller utanför deras ordinarie sty-

relseuppgifter i moderbolaget. Ersättning för sådana tjänster ska vara

marknadsmässig och godkännas av styrelsen.

Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna

Styrelsen har inrättat ett utskott för medarbetarfrågor och ersättningar.

Utskottets uppgifter inkluderar att bereda styrelsens beslut i ersättnings-

relaterade frågor och att bereda styrelsens förslag till riktlinjer för ersätt-

ning till ledande befattningshavare. I utskottets uppgifter ingår också

att bistå i andra frågor avseende ledningsgruppens sammansättning,

storlek och balans, personalutveckling samt uppsägningar, förlikningar,

avgångspaket eller liknande. Personal- och ersättningsutskottet ska

också följa och utvärdera program för rörliga ersättningar (inklusive

aktie- eller aktieprisrelaterad ersättning) till Ledande Befattningshavare,

tillämpningen av dessa riktlinjer samt gällande ersättningsstrukturer och

ersättningsnivåer inom Kinnevik.

Ersättning under anställningsförhållanden som lyder under andra

regler än svenska får anpassas för att följa tvingande sådana regler eller

etablerad lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål så

långt som möjligt ska tillgodoses.

Ledamöterna i utskottet för medarbetarfrågor och ersättningar är

oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor deltar inte de Ledande Befattningshavarna, i den mån

de själva berörs av frågorna.

Styrelsen ska upprätta förslag för nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut

vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman.

Frångående av riktlinjerna

Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna, helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl

för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose Kinneviks långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet,

eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft.

ERSÄTTNING TILL VERKSTÄLLANDE DIREKTÖR OCH ÖVRIGA

LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE

Tkr 2022 2021

Övriga ledande

befattnings-

havare

Övriga ledande

befattnings-

havare

Fast lön 8 000 17 421 8 000 17 365

Rörlig ersättning 5 920 11 862 7 280 13 809

Exztraordinär rörlig ersättning - 5 049 - -

Förmåner 138 509 146 603

Pensionskostnader 2 435 3 556 2 407 3 261

Beräknade kostnader för aktie-

relaterade ersättningar (exklu-

sive sociala kostnader)

5 900 14 596 8 111 20 276

Summa 22 393 52 993 25 944 55 313

Övriga ledande befattningshavare har under 2022 uppgått till 6 (6) personer.

I aktierelaterade ersättningar ingår subventioner som erhållits i samband med tecknandet av LTI program. Se nedan under

Incitamentsprogram och aktierelaterade ersättningar.

Under året har en ledande befattningshavare (i enlighet med riktlinjerna för ersättning) erhållit en extraordinär

rörlig kontant ersättning motsvarande 100 % av denna ledande befattningshavares fasta årslön. Denna

extraordinära kontantersättning var föremål för full återinvestering av hela beloppet i Kinnevik B-aktier. Betal-

ningen beslutades av People & Remuneration Committee i retentionssyfte på grund av oavsiktlig försening av

lanseringen av LTIP 2021.

Utöver i tabellen ovan specificerade ersättningar betalda av Kinnevik, har Georgi Ganev ersättning från styrel-

searvoden från två intressebolag avseende 2022 om totalt 1,5 (1,3) Mkr. Andra ledande befattningshavare har

inte erhållit arvoden från intressebolag under 2022 eller 2021 .

För VD och övriga ledande befattningshavare har pensionspremieinbetalningar om maximalt 30% av fast

lön utgått. Pensionspremier erläggs i huvudsak till försäkringsbolag.

INCITAMENTSPROGRAM OCH AKTIERELATERADE ERSÄTTNINGAR

Kinnevik bjuder in alla sina anställda att delta i långsiktiga incitamentsplaner (”LTIP”). LTIP kräver att deltagarna

investerar och innehar aktier i Kinnevik, och att de förblir anställda i Kinnevik, under en period av tre år. LTIP

använder en struktur där deltagarna får instrument (”Incitamentsaktier”) som omklassificeras till disponibla Kin-

nevik B-aktier i en omfattning som bestäms av värdeskapande prestationskriterier över en längre tidsperiod.

För att anpassa LTIP-deltagarnas ekonomiska intressen till Kinneviks aktieägare ersätts deltagarna för eventuell

utdelning till aktieägarna under löptiden av en LTIP.

LTIP som lanserades 2018-20 mätte treårig TSR- och NAV-utveckling, och femårig IRR för Kinneviks privata

portfölj eller tillväxtportfölj. LTIP lanserade från 2021 och framåt mäter femårig TSR- och NAV-utveckling.

Då varje deltagare måste investera ett betydande kapital i Kinnevik-aktier för att kunna delta i LTIP, överförs de

incitamentsaktier som erhålls i LTIP till deltagarna utan kostnad. Värderingen av Incitamentsaktierna baseras

på en Monte Carlo-simulering och tillhandahålls av en oberoende tredje part. Det verkliga marknadsvärdet på

Incitamentsaktierna redovisas linjärt över en treårig intjänandeperiod i enlighet med IFRS2. Skatter som ska

betalas på värdet av Incitamentsaktierna vid lanseringen av en LTIP bärs av Kinnevik genom kontant betalning

direkt till relevanta skattemyndigheter. Kostnaden för dessa skatter, inklusive sociala avgifter, kostnadsförs när

den betalas. Den potentiella omklassificeringen av eventuella Incitamentsaktier till Kinneviks B-aktier leder

inte till några kostnader för Kinnevik, och eventuella kapitalvinster eller utdelningsskatter som ska betalas bärs

enbart av LTIP-deltagarna. Detaljer om varje utestående LTIP per den 31 december 2022 finns på följande sidor.

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

UTESTÅENDE INCITAMENTSPROGRAM: VILLKOR OCH FÖRDELNING

LTIP 2018 LTIP 2019 LTIP 2020 LTIP 2021 LTIP 2022

Mätperiodens längd 5 år 5 år 3 år 5 år 5 år 5 år 5 år 5 år

Prestationsvillkor

8-25% IRR

Privata portföljen

8-25% IRR

Privata portföljen

5-15% TSR

Kinnevik B-aktie

8-25% IRR

Tillväxtportföljen

8-25% TSR

Kinnevik B-aktie

8-25% IRR

substansvärde

8-25% TSR

Kinnevik B-aktie

8-25% IRR

substansvärde

% Intjänat vid Entry-nivån 18% 20% 20% 20% 0% 0% 0% 0%

Startvärde aktiekurs (kr) / substanvärde (Mkr) 11 994

14 234

16 862 330 75 844 258 67 859

Slutdatum 31 mars 2023 31 mars 2024 31 mars 2023 31 mars 2025 30 september 2026 30 september 2026 31 mars 2027 31 mars 2027

VD, tilldelade aktier 28 000 36 000 61 100 62 400 35 000 35 000 43 000 43 000

VD, förvärvade aktier - - - - 12 250 12 250 21 500 21 500

Övriga ledande befattningshavare,

tilldelade aktier

47 300 72 350 96 450 119 700 105 000 105 000 134 000 134 000

Övriga ledande befattningshavare,

förvärvade aktier

- - - - 21 000 21 000 36 000 36 000

Andra anställda, tilldelade aktier 221 958 270 962 198 122 436 715 216 500 216 500 299 400 299 400

Andra anställda, förvärvade aktier - - - - 15 050 15 050 18 855 18 855

Summa tilldelade och förvärvade aktier 297 258 379 312 355 672 618 815 404 800 404 800 552 755 552 755

Total kostnad, inklusive sociala kostnader (Mkr) 53

160 57 39

Maximal utspädning vid start 0,26%

0,34%

0,44% 0,31% 0,44%

Maximal utspädning per 31 december 2022,

inklusive uppnådd utdelningskompensation

0,26% 0,31% 0,61% 0,30% 0,41%

Maximalt värde per incitamentsaktie (kr) 897 723 369 554 1 403 1 096

Startvärdet för TSR LTIP2020 är justerat för lämnade utdelningar. Privata portföljen för LTIP2018 och 2019 inkluderar innehav som noterats efter startdatum.

Inkluderar redan vestade 3 års delen för LTIP2018 och LTIP2019.

Maximala antalet kvarvarande aktier som kan intjänas inklusive utdelningskompensation i förhållande till aktuellt antal utestående Kinnevik A och B aktier.

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

UTESTÅENDE INCITAMENTSPROGRAM: UPPNÅDD PRESTATIONSNIVÅ PER 31 DECEMBER 2022

LTIP 2018 LTIP 2019 LTIP 2020 LTIP 2021 LTIP 2022

Prestationsvillkor

8-25% IRR

Privata portföljen

8-25% IRR

Privata portföljen

5-15% TSR

Kinnevik B-aktie

8-25% IRR

Tillväxtportföljen

8-25% TSR

Kinnevik B-aktie

8-25% IRR

substansvärde

8-25% TSR

Kinnevik B-aktie

8-25% IRR

substansvärde

Uppnådd prestationsnivå på årsbasis 7% 10% 15% 17% -49% -26% -54% -22%

Nödvändig utveckling till Entry-nivån +4% -4% -21% 0% +238% +111% +164% +88%

Nödvändig utveckling till Stretch-nivån +92% +101% +4% +95% +602% +337% +449% +291%

Utfall vid aktuell prestationsnivå % 0% 28% 99% 60% 0% 0% 0% 0%

Utdelningskompensation % 142% 124% 71% 71% - - - -

Aktier som intjänats vid nuvarande prestationsnivå, VD 0 10 080 60 489 37 440 0 0 0 0

Utdelning i aktier vid nuvarande prestationsnivå, VD 0 12 499 42 947 26 582 0 0 0 0

Värde vid nuvarande prestationsnivå, VD (Mkr) 0,0 3,2 14,8 9,2 0,0 0,0 0,0 0,0

Aktier som intjänats vid nuvarande

prestationsnivå, övriga ledande befattninghavare

0 20 258 95 486 71 820 0 0 0 0

Utdelning i aktier vid nuvarande prestationsnivå,

övriga ledande befattningshavare

0 25 120 67 795 50 992 0 0 0 0

Värde vid nuvarande prestationsnivå,

övriga ledande befattningshavare (Mkr)

0,0 6,5 23,4 17,6 0,0 0,0 0,0 0,0

Aktier som intjänats vid nuvarande prestationsnivå,

övriga anställda

0 75 869 196 141 262 029 0 0 0 0

Utdelning i aktier vid nuvarande prestationsnivå,

övriga anställda

0 94 078 139 260 186 041 0 0 0 0

Värde vid nuvarande prestationsnivå, övriga anställda (Mkr) 0,0 24,4 48,1 64,3 0,0 0,0 0,0 0,0

Totalt antal aktier som intjänats vid nuvarande prestationsnivå 0 106 207 352 115 371 289 0 0 0 0

Total utdelning i aktier vid nuvarande prestationsnivå 0 131 697 250 002 263 615 0 0 0 0

Totalt värde vid nuvarande prestationsnivå (Mkr) 0,0 34,1 86,4 91,1 0,0 0,0 0,0 0,0

Utspädning vid aktuell prestationsnivå

0% 0,09% 0,46% 0% 0%

Antalet aktier som omvandlas vid aktuell prestationsnivå inklusive utdelningskompensation i förhållande till aktuellt antal utestående Kinnevik A och B aktier.

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

100

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

LTIP 2018 (löptid till 2021 och 2023)

Incitamentsaktier, löptid till 2023

Antal

deltagare

Tilldelade

5-års aktier

VD 1 28 000

Övriga ledande befattningshavare 4 47 300

Andra anställda 15 221 958

Summa 20 297 258

Den treåriga delen av LTIP 2018 nådde full intjäning 2021 till följd av en treårig årlig TSR på 26 procent och en

genomsnittlig årlig treårig substansvärdetillväxt på 16 procent. Samtliga Incitamentsaktier som mäter treåriga

prestationer omvandlades till Kinneviks B-aktier 2021. I samband med denna konvertering utbetalades en

kontantutdelning på 44 Mkr till deltagarna. Denna utdelning betalades kontant, i stället för i Kinneviks B-aktier,

för att underlätta fördelningen av Kinneviks aktieinnehav i Zalando.

Den femåriga delen av LTIP 2018 löper till 31 mars 2023. Maximalt värde av utfallet är begränsat till 897 Kr

per Incitamentsaktie, inklusive eventuell utdelningskompensation (tre gånger genomsnittskursen för Kinneviks

B-aktier under mars 2018). Det verkliga marknadsvärdet på Incitamentsaktierna inklusive sociala avgifter uppgick

till 24 Mkr och kostnadsfördes under 2018-21. Kostnaden för skatter som Kinnevik bär, inklusive sociala avgifter,

uppgick till 29 Mkr och kostnadsfördes vid utbetalning 2018. Den totala kostnaden för LTIP 2018 uppgick till 53 Mkr.

LTIP 2019 (löptid till 2022 och 2024)

Den treåriga delen av LTIP 2019 nådde full intjäning 2022 till följd av en treårig årlig TSR på 32 procent och en

genomsnittlig årlig treårig substansvärdetillväxt på 19 procent. Samtliga Incitamentsaktier som mäter treåriga

prestationer omvandlades till Kinnevik B-aktier under 2022. I samband med denna konvertering utbetalades

en utdelning av Kinnevik B-aktier till deltagarna motsvarande 0,995 aktier per Incitamentsaktie.

Intjänade B aktier 2022 Antal deltagare

tilldelade 3-års

aktier

intjänade 3-års

aktier

Utdelningskom-

pensation, aktier

VD 1 51 000 51 000 50 745

Övriga ledande befattningshavare 4 55 300 55 300 56 516

Andra anställda 27 159 442 159 442 157 150

Summa 32 265 742 265 742 264 411

Incitamentsaktier, löptid till 2024

Antal

deltagare

Tilldelade

3-års aktier

IFRS2 kostnad

(2022, Tkr)

VD 1 36 000 468

Övriga ledande befattningshavare 4 72 350 579

Andra anställda 14 270 962 1 528

Summa 19 379 312 2 575

Den femåriga delen av LTIP 2019 löper till 31 mars 2024. Maximalt värde av utfall är begränsat till 723 SEK per

Incitamentsaktie, inklusive eventuell utdelningskompensation (tre gånger genomsnittskursen för Kinneviks B-

aktier under mars 2019). Det verkliga marknadsvärdet på Incitamentsaktierna inklusive sociala avgifter uppgick

till 44 Mkr och kostnadsfördes under 2019-22. Kostnaden för skatter som Kinnevik bär, inklusive sociala avgifter,

uppgick till 54 Mkr och kostnadsfördes vid utbetalning 2019. Den totala kostnaden för LTIP 2019 uppgick till 98

Mkr, varav 3 Mkr (12) kostnadsfördes 2022. Kostnader i tabellen ovan exkluderar sociala avgifter.

LTIP 2020 (löptid till 2023 och 2025)

Incitamentsaktier

Antal

deltagare

Tilldelade

3-års aktier

Tilldelade

5-års aktier

IFRS2 kostnad

(2022, Tkr)

VD 1 61 100 62 400 2 949

Övriga ledande

befattningshavare

6 96 450 119 700 5 889

Andra anställda 28 198 122 436 715 9 779

Summa 35 355 672 618 815 18 617

Den treåriga delen av LTIP 2020 löper till den 31 mars 2023 och den femåriga delen av LTIP 2020 löper till den

31 mars 2025. Maximalt värde av utfall är begränsat till 369 SEK per Incitamentsaktie för den treåriga delen,

inklusive eventuell utdelningskompensation (två gånger genomsnittskursen för Kinneviks B-aktie under mars

2020). Maximalt värde av utfall är begränsat till 554 SEK per Incitamentsaktie för femårsdelen, inklusive eventuell

utdelningskompensation (tre gånger genomsnittskursen för Kinnecik B-aktier under mars 2020). Det verkliga

marknadsvärdet på Incitamentsaktierna inklusive sociala avgifter uppgick till 81 Mkr och kostnadsförs under

2020-23. Kostnaden för skatter som Kinnevik bär, inklusive sociala avgifter, uppgick till 79 Mkr och kostnadsfördes

vid betalning 2020. Den totala kostnaden för LTIP 2020 uppgick till 160 Mkr, varav 30 Mkr (30) kostnadsfördes

2022. Kostnader i tabellen ovan exkluderar sociala avgifter.

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

101

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

LTIP 2021 (löptid till 2026)

Incitamentsaktier

Antal

deltagare Tilldelade aktier

IFRS2 kostnad

(2022, Tkr)

Förvärvade

aktier

VD 1 70 000 730 24 500

Övriga ledande

befattningshavare

6 210 000 2191 42 000

Andra anställda 28 433 000 4 993 30 100

Summa 35 713 000 7 914 96 600

LTIP 2021 löper till 30 september 2026. Maximalt värde av utfall är begränsat till 1 403 SEK per aktie, inklusive

eventuell utdelningskompensation (4,25 gånger genomsnittskursen för Kinneviks B-aktier under september

2021). Det verkliga marknadsvärdet på Incitamentsaktierna inklusive sociala avgifter uppgick till 29 Mkr och

kostnadsförs under 2021-24. Kostnaden för Kinneviks skatt, inklusive sociala avgifter, uppgick till 29 Mkr och

kostnadsfördes vid betalning 2021. Den totala kostnaden för LTIP 2021 uppgick till 57 Mkr, varav 10 Mkr (31)

kostnadsfördes 2022. Kostnader i tabellen ovan exkluderar sociala avgifter.

Utöver gratis tilldelade aktier hade VD och seniora medlemmar i Kinneviks investeringsteam möjlighet att

förvärva ytterligare Incitamentsaktier på egen bekostnad och utan kostnad för Kinnevik till ett genomsnittligt

marknadsvärde på 31,30 SEK per Incitamentsaktie. Kinnevik har rätt att köpa tillbaka dessa Incitamentsaktier till

anskaffningspriset om deltagaren säger upp sin anställning hos Kinnevik inom 18 månader från förvärvsdagen.

�

LTIP 2022 (löptid till 2027)

Incitamentsaktier

Antal

delta-

gare

Tilldelade

aktier

IFRS2

kostnad

(2022, Tkr)

Skattekostnad

(2022, Tkr)

Förvärvade

aktier

VD 1 86 000 351 1 403 43 000

Övriga ledande

befattningshavare

6 268 000 1093 4 844 72 000

Andra anställda 28 598 800 2 418 9 798 37 710

Summa 35 952 800 3 862 16 045 152 710

LTIP 2022 löper till 31 mars 2027. Maximalt värde av utfall är begränsat till 1 096 SEK per aktie, inklusive eventuell

utdelningskompensation (4,25 gånger genomsnittskursen för Kinneviks B-aktier under Q1 2022). Det verkliga

marknadsvärdet på Incitamentsaktierna, inklusive sociala avgifter, uppgick till 19 Mkr och kostnadsförs under

2022-25. Kostnaden för Kinneviks skatt, inklusive sociala avgifter, uppgick till 20 Mkr och kostnadsfördes vid

betalning 2022. Den totala kostnaden för LTIP 2022 uppgick till 39 Mkr, varav 25 Mkr kostnadsfördes 2022.

Kostnader i tabellen ovan exkluderar sociala avgifter.

Utöver gratis tilldelade aktier hade VD och seniora medlemmar i Kinneviks investeringsteam möjlighet att

förvärva ytterligare Incitamentsaktier på egen bekostnad och utan kostnad för Kinnevik till ett genomsnittligt

marknadsvärde på 16,30 SEK per Incitamentsaktie. Kinnevik har rätt att köpa tillbaka dessa Incitamentsaktier till

anskaffningspriset om deltagaren säger upp sin anställning hos Kinnevik inom 18 månader från förvärvsdagen.

Plankostnader och skuld för sociala avgifter

Total redovisad kostnad för samtliga utestående incitaments program uppgick under 2022 till 60 (77) Mkr. Det

finns ingen skuld för sociala avgifter då dessa betalas i samband med att programmen startar och därefter

kostnadsförs över 3 år.

Förändring av totalt antal utestående incitamentsaktier

Incitaments-

aktier IB 2022

Årets

omvandling

Årets

tilldelning

Årets

inlösen förändring

Förvärvade

aktier UB 2022

VD 333 000 -51 000 86 000 - - 43 000 411 000

Övriga ledande

befattningshavare

845 650 -56 800 268 000 -24 000 -177 050 72 000 927 800

Andra anställda 1 589 599 -157 942 598 800 -17 850 177 050 37 710 2 227 367

Summa 2 768 249 -265 742 952 800 -41 850 - 152 710 3 566 167

Aktier som lösts in 2022 inkluderar Incitamentsaktier som löses in på grund av ouppfyllda anställningsvillkor.

Implementering av denna inlösen sker 2023. Följaktligen exkluderar utestående Incitamentsaktier vid utgången

av 2022 aktier som har beslutats att lösas in 2023.

VCPP 2017-2022

Under 2017 lanserades ett engångs-, långsiktigt, kontantbaserat incitamentsprogram för seniora medlemmar i

Kinneviks investeringsteam (kallat ”VCPP 2017”). VCPP 2017 löpte ut 2022 utan någon utbetalning.

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

102

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

ARVODE TILL MODERBOLAGETS STYRELSELEDAMÖTER (TKR)

2022 2021

För styrelseuppdrag i

moderbolaget

Andra

uppdrag

För styrelseuppdrag

i moderbolaget

Andra

uppdrag

James Anderson (ordförande) 2 705 - 0

Susanna Campbell 1 030 - 1 000 -

Brian McBride - - 875 828

Harald Mix 840 - 825 -

Cecilia Quist 905 - 875 -

Charlotte Strömberg 1 065 - 1 000 -

6 545 - 4 575 828

Till följd av andra åtaganden kunde den tillträdande ordföranden inte erhålla arvode under det första året.

Utöver styrelsearvode från moderbolaget erhöll BrianMcBride konsultarvode om totalt 70.182 GBP för 2021 för arbete utfört inom koncernens portföljbolag.

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

103

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

Not 17 Finansiell riskhantering

Kinneviks hantering av finansiella risker är centraliserad till Kinneviks

finansfunktion och bedrivs utifrån en av styrelsen fastställd finanspolicy.

Denna policy ses kontinuerligt över av finansfunktionen och uppdateras

vid behov i samråd med revision- och hållbarhetsutskottet, och med god-

kännande av Kinneviks styrelse. Kinnevik har en modell för riskhantering

som syftar till att identifiera, kontrollera och reducera risker. Rapportering

av identifierade risker och hanteringen av dessa sker kontinuerligt till

Kinneviks revision- och hållbarhetsutskott, samt till styrelsen.

Kinnevik är främst exponerat mot finansiella risker avseende:

•

Värderingsrisk, i förhållande till negativa förändringar av värdet på

portföljen

•

Likviditets- och finansieringsrisk, i förhållande till ökade finansierings-

kostnader och svårigheter att refinansiera lån och faciliteter, vilket i

förlängningen kan leda till att betalningsförpliktelser inte kan uppfyllas

•

Valutakursrisk, i förhållande till transaktions- och omräkningsexpone-

ring mot utländska valutor

•

Ränterisk, som bland annat kan påverka finansieringskostnader negativt

VÄRDERINGSRISK

Kinnevik har investerat i både noterade och onoterade portföljbolag där

värderingarna kan fluktuera på grund av en rad olika omständigheter.

Av Kinneviks portföljvärde den 31 december 2022 var 34% (52%)

investerat i noterade portföljbolag och 66% (48%) investerat i onoterade

portföljbolag.

Kinneviks strategi är att vara en långsiktig ägare, och kan därför und-

vika att ha en generell strategi för att hantera kortvariga fluktuationer i

aktiepriser i de noterade portföljbolagen. Aktiekursrisken i Kinneviks

noterade portföljbolag kan illustreras med att en förändring om 10% av

aktiekurserna i samtliga noterade portföljbolag per den 31 december

2022 skulle ha påverkat koncernens resultat och eget kapital med 1,5

Mdkr (3,5 Mdkr).

Värdet på Kinneviks investeringar i onoterade portföljbolag kan öka

eller minska på grund av ett antal faktorer, varav förändringar på den

globala aktiemarknaden är en. Inom ramen för sin värdering av de ono-

terade portföljbolagen gör Kinnevik ett flertal bedömningar, bland annat

av relativvärderingar av jämförbara noterade bolag, portföljbolagens

operationella och finansiella resultat, samt värderingar hänförliga till

transaktioner i respektive portföljbolags aktier. Förändringar i dessa under-

liggande faktorer och bedömningar bär påverkan på värdet av Kinneviks

investeringar i onoterade portföljbolag. För onoterade portföljbolag som

värderas på basis av multiplar skulle en ökning av multiplarna med 10%

31 december 2022 innebära ett 2,1 (2,9) Mdkr högre värde, medan en

motsvarande minskning skulle innebära ett 1,9 (2,9) Mdkr lägre värde.

LIKVIDITETS- OCH FINANSIERINGSRISK

Kinneviks likviditets- och refinansieringsrisk är begränsad till följd av dess

betydande nettokassa och materiella aktieägande i Tele2. Kinnevik är till

viss del beroende av utdelningar från Tele2 för att finansiera sin verksamhet

och upprätthålla senare års investeringstakt. Utan utdelningar från Tele2

skulle Kinnevik primärt behöva förlita sig på omallokering av kapital och/

eller skuldfinansiering för att säkra finansieringen av sin verksamhet och

bibehålla sin målsatta finansiella ställning.

Per den 31 december 2022 uppgick likvida medel och kortfristiga

placeringar till 13.848 (10.544) Mkr och beviljade tillgängliga, ej nyttjade

eller på annat sätt reserverade, kreditramar uppgick till 5.130 (5.130) Mkr.

Finansieringsrisk avser risken att Kinnevik inte erhåller finansiering,

eller att finansiering endast kan erhållas till en betydande kostnad. Som

nämnt ovan är Kinneviks finansieringsrisk begränsad med hänsyn till dess

betydande nettokassa och materiella aktieägande i Tele2. Skuldfinan-

siering erhålls från ett antal olika banker med varierande förfallotid och

Kinnevik strävar efter att refinansiera alla faciliteter minst sex månader

innan förfall. Per den 31 december 2022 uppgick det totala förbundna

låneutrymmet till 8.630 (9.840) Mkr med en genomsnittlig återstående

löptid på 2,2 (2,8) år. För ytterligare detaljer, se Not 10 för koncernen.

VALUTAKURSRISK

Valutakursrisk består av transaktions- och omräkningsexponering mot

utländska valutor. Transaktionsexponering uppkommer när kassaflöden

är i utländsk valuta. Kinneviks skuldfinansiering och kassa är nästintill ute-

slutande i svenska kronor. Bortsett från investeringar och avyttringar har

Kinnevik inte några väsentliga kassaflöden i annan valuta än svenska kronor.

Omräkningsexponering uppkommer till följd av omräkning av balans-

poster i utländsk valuta till svenska kronor. Kinneviks balansräkning är i

huvudsak exponerad mot valutakursrisker genom investeringar i antingen

EUR eller USD. Den 31 december 2022 utgjorde investeringar i USD 44%

(35%) av Kinneviks portföljvärde, motsvarande ett värde om 19,1 (23,9)

Mdkr. Motsvarande del av Kinneviks portföljvärde som utgörs av investe-

ringar i EUR är 17% (19%), vilket motsvarar ett värde om 7,5 (13,2) Mdkr.

Kinnevik är även exponerat mot indirekt omräkningsexponering, efter-

som flera portföljbolag är verksamma internationellt, varigenom utländska

valutakurser har en indirekt påverkan på värdet av dessa investeringar.

RÄNTERISK

Kinneviks ränterisk består i risken att värdet på räntebärande fordringar

och skulder förändras negativt på grund av förändringar i marknadsräntor.

Den 31 december 2022 var inga av Kinneviks räntebärande skulder, totalt

3,5 (4,7) Mdkr, exponerade mot förändringar i ränteläget. Utav Kinneviks

obligationslån om 3,5 (4,7) Mdkr var 3,25 (4,46) Mdkr ursprungligen

exponerat mot ränterisk i form av rörlig ränta (3 månaders STIBOR). För

att låsa den rörliga räntan har Kinnevik ingått ränteswapavtal med samma

förfallodatum som de relevanta obligationerna. Per den 31 december 2022

hade dessa swappar ett marknadsvärde om 286 (5) Mkr. En ränteökning

om 1.00% på avstämningsdagen hade inneburit en ökning av swapparnas

marknadsvärde om 95 Mkr. En motsvarande ränteminskning om 1.00%

hade inneburit en minskning av swapparnas marknadsvärde om 103 Mkr.

Vid refinansiering av utestående obligationer och faciliteter, eller

om Kinnevik skulle öka sin in- eller utlåning, kan ränterisken komma att

väsentligen förändras.

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

104

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

FÖR TIDEN 1 JANUARI-31 DECEMBER (MKR)

Not 2022 2021

Administrationskostnader 5,16 - 331 - 310

Övriga rörelseintäkter 5 2

Rörelseresultat - 326 - 308

Erhållna utdelningar 2 45 399 23 802

Resultat från finansiella anläggnings-

tillgångar, intresseföretag

4 - 2 083 - 442

Resultat från finansiella anläggnings-

tillgångar, dotterföretag

4 - 59 891 - 14 456

Ränteintäkter och liknande resultatposter 3

330 74

Räntekostnader och liknande resultatposter 3 - 113 - 53

Resultat efter finansiella poster - 16 684 8 617

Bokslutsdispositioner

Lämnade koncernbidrag - 5 - 3

Erhållna koncernbidrag 31 180

Resultat före skatt - 16 658 8 794

Skatt 6

- -

Årets resultat

- 16 658 8 794

Årets resultat överensstämmer med årets totalresultat.

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING PER DEN 31 DECEMBER (MKR)

Not 2022 2021

Anläggningstillgångar

Inventarier 7 4 4

Aktier och andelar i koncernföretag 9 32 748 87 593

Aktier och andelar i intressebolag och

andra bolag

8 4 449 6 561

Fordringar hos koncernföretag 6 154 27 756

Övriga långfristiga fordringar 129 210

Summa anläggningstillgångar 43 484 122 124

Omsättningstillgångar

Fordringar hos koncernföretag

36 -

Övriga fordringar 295 216

Upplupna intäkter och förutbetalda

kostnader

11 15

Kortfristiga placeringar 10 738 6 684

Kassa och bank 2 961 3 546

Summa omsättningstillgångar 14 041 10 461

SUMMA TILLGÅNGAR 57 525 132 585

Not 2022 2021

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital 10,15

Bundet eget kapital

Aktiekapital (280,154,247 aktier med

kvotvärde 0,10 kr)

28 28

Reservfond 6 868 6 868

Fritt eget kapital

Överkursfond 1 616 1 616

Balanserat resultat 61 904 53 078

Årets resultat - 16 658 8 794

Summa eget kapital 53 758 70 383

Skulder 13

Avsättningar

Avsättningar för pensioner 13 15

Övriga avsättningar 3 4

Summa avsättningar

16 19

Långfristiga skulder

Externa räntebärande lån 11 3 487 3 484

Summa långfristiga skulder

3 487 3 484

Kortfristiga skulder

Externa räntebärande lån 11 - 1 210

Leverantörsskulder 5 5

Skulder till koncernföretag 185 57 398

Övriga skulder

3 3

Upplupna kostnader 12 71 83

Summa kortfristiga skulder 264 58 699

SUMMA EGET KAPITAL OCH

SKULDER

57 525 132 585

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

105

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

MODERBOLAGETS KASSAFLÖDESANALYS FÖR TIDEN 1 JANUARI-31 DECEMBER (MKR)

2022 2021

Kassaflöde från operativa kostnader - 311 - 329

Kassaflöde från den löpande verksamheten före räntenetto och inkomstskatter - 311 - 329

Erhållna räntor 44 0

Erlagda räntor - 66 - 55

Betald skatt 0 0

Kassaflöde från den löpande verksamheten - 333 - 384

Investeringar i finansiella tillgångar 0 0

Avyttring av finansiella tillgångar 292 316

Kassaflöde från investeringsverksamheten 292 316

Upptagande av lån - 2 000

Amortering av lån - 1 210 - 190

Erlagd utdelning - - 44

Försäljning av egna aktier - 91

Förändring koncernmellanhavanden

4 766 1 109

Kassaflöde från finansieringsverksamheten 3 556 2 966

Årets kassaflöde 3 515 2 898

Kortfristiga placeringar och kassa och bank vid årets början 10 230 7 332

Omvärdering av kortfristiga placeringar under året - 46 -

Kortfristiga placeringar och kassa och bank vid årets slut 13 699 10 230

Moderbolaget och dess svenska dotterbolag har sin likviditet samordnad via ett koncernkonto som i moderbolaget redovisas i balansräkningen som fordringar/skulder

koncernbolag. De interna transaktioner som sker med de svenska dotterbolagen är därmed i allmänhet inte kassaflödespåverkande för moderbolaget om de inte föran-

leds av en extern transaktion för dotterbolaget.

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

106

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

FÖRÄNDRINGAR I MODERBOLAGETS EGET KAPITAL (MKR)

Aktie

kapital Reservfond

Fritt eget

kapital Summa

Belopp vid årets ingång 1 januari 2021 28 6 868 105 458 112 354

Sakutdelning

- - - 50 850 - 50 850

Kontantutdelning

- - - 44 - 44

Effekt av aktiesparprogram - - 38 38

Försäljning egna aktier - - 91 91

Årets resultat - - 8 794 8 794

Belopp vid årets utgång 31 december 2021 28 6 868 63 487 70 383

Effekt av aktiesparprogram 34 34

Årets resultat - - 16 658 - 16 658

Belopp vid årets utgång 31 december 2022 28 6 868 46 862 53 758

I enlighet med beslut på årsstämman 29 April 2021 verkställdes sakutdelningen av Zalandoaktier den 18 Juni 2021.

Vid årsstämman 2021 beslutades om en kontant utdelningskompensation till deltagarna i Kinneviks långsiktiga incitamentsprogram från 2018.

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

107

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

NOTER FÖR MODERBOLAGET

Not 1 Moderbolagets redovisningsprinciper

Moderbolagets årsredovisning är upprättad i enlighet med svensk lag

och med tillämpning av rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska

personer från Rådet för finansiell rapportering.

Moderbolagets redovisningsprinciper avviker från koncernens prin-

ciper när det gäller värdering av finansiella instrument. Moderbolaget

tillämpar RFR 2 vilken ger möjlighet till att inte följa IFRS 9. Finansiella

instrument värderas därmed inte till verkligt värde, som i koncernen, utan

till anskaffningskostnad med avdrag för eventuell nedskrivning. Vidare

redovisas sakutdelningar i moderbolaget till bokfört värde till skillnad

från verkligt värde i koncernen.

För information om transaktioner med närstående, hänvisas till Not

15 för Koncernen.

Not 2 Erhållna utdelningar

2022 2021

Utdelningar från dotterföretag 45 399 23 802

45 399 23 802

Not 3 Finansiella intäkter och kostnader

2022 2021

Resultat från kortfristiga placeringar - 4

Ränteintäkter från bank 47 2

Marknadsderivat värdering 280 15

Kursdifferenser 3 53

Ränteintäkter och liknande poster 330 74

Resultat från kortfristiga placeringar - 46 -

Räntekostnader till kreditinstitut - 54 - 42

Övriga finansiella kostnader - 13 - 11

Kursdifferenser - -

Räntekostnader och liknande poster - 113 - 53

Finansnetto 217 21

Not 4 Resultat från finansiella anläggningstillgångar

2022 2021

Försäljning av aktier i intressebolag 29 78

Nedskrivning aktier i intressebolag - 2 112 - 520

Summa resultat från intresseföretag och andra aktier - 2 083 - 442

Försäljning av aktier i dotterbolag 43 -

Nedskrivning aktier i dotterföretag - 59 934 - 22 092

Återförd nedskrivning aktier i dotterföretag - 7 636

Summa resultat från dotterföretag -59 891 -14 456

Nedskrivningarna av dotterbolag är främst hänförlig till erhållna

utdelningar och återbetalda aktieägartillskott.

Not 5 Arvoden till valda revisorer

2022 2021

Till KPMG

Revisionsuppdrag 1,9 1,7

Övriga tjänster 0,1 0,0

Summa 2,0 1,7

Med revisionsuppdrag avses lagstadgad revision av års- och

koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och

verkställande direktörens förvaltning samt revision och annan

granskning utförd i enlighet med överenskommelse eller avtal.

Detta inkluderar övriga arbetsuppgifter som det ankommer på

bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde

som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genom-

förandet av sådana övriga arbetsuppgifter.

Not 6 Skatt

2022 2021

Periodens skattekostnad 0 0

0 0

AVSTÄMNING AV EFFEKTIV SKATTESATS

2022 % 2021 %

Resultat före skatt - 16 658 8 794

Skatt enligt gällande skattesats

för moderbolaget

3 432 - 20,6% - 1 811 - 20,6%

Resultat från andelar i intresse-

företag

15 - 0,1% - -

Ej skattepliktiga erhållna

utdelningar

9 352 - 56,1% 4 903 55,8%

Resultat från aktier i dotter-

företag

- 12 782 76,7% - 3 085 - 35,1%

Övriga ej avdragsgilla

kostnader

- 14 0,1% - 13 - 0,1%

Övriga skattepliktiga intäkter 63 - 0,4% 4 0,0%

Skatt på lämnad sakutdelning - - 159 1,8%

Förändring ej aktiverade under-

skottsavdrag

- 67 0,4% - 156 - 1,8%

Effektiv skatt/skattesats 0 0,0% 0 0,0%

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

108

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

Not 7 Materiella anläggningstillgångar

2022 2021

Inventarier

Ingående anskaffningsvärde 9 7

Årets försäljningar utrangeringar - 1 - 1

Årets investeringar 1 3

Utgående anskaffningsvärden 9 9

Ingående ackumulerade avskrivningar - 5 - 3

Årets försäljningar/utrangeringar 1 -

Årets avskrivningar - 1 - 2

Utgående ackumulerade avskrivningar - 5 - 5

Utgående restvärde 4 4

Not 8 Aktier och andelar

2022 2021

Intressebolag och andra bolag Org nr Säte Antal aktier

Kapital/ röster

(%) Bokfört värde

Kapital/ röster

(%) Bokfört värde

Altlorenscheurerhof S.A. B51332 Luxemburg

625 33 0 33 0

Cedar Cares, Inc. 812461266 USA 1 159 607 8 1 662 8 2 059

Cityblock Health Inc. 5208873 USA 6 281 141 8 2 787 8 4 502

Modern Cartoons Ltd C1961852 USA 2 544 000 23 0 23 0

Shared Services S.A. B97776 Luxemburg 200 30 0 30 0

Summa bokfört värde 4 449 6 561

Förändring av bokfört värde på aktier och andelar i intressebolag

2022 2021

Ingående anskaffningsvärde 1 januari 6 561 121

Förvärv från koncernbolag - 6 561

Nedskrivningar - 2 112 -

Försäljningar - - 121

Utgående bokfört värde 31 december 4 449 6 561

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

109

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

Not 9 Aktier och andelar i koncernföretag

AKTIER OCH ANDELAR I DIREKTÄGDA DOTTERBOLAG

Org nr Säte Antal aktier

Kapital/

röster (%) 2022 2021

Invik&Co. AB 556051-6238 Stockholm 295 384 100/100 0 0

Royalvik AB 556035-3749 Stockholm 1 635 100/100 0 0

Invik S.A. B138554 Luxemburg 551 252 100/100 2 763 10 612

Kinnevik Capital Ltd 05651109 Storbritannien 1 000 100/100 2 2

Förvaltnings AB Eris & Co. 556035-7179 Stockholm 1 020 000 100/100 166 166

Kinnevik Consumer Finance

Holding AB

556833-3917 Stockholm 50 000 100/100 120 247

Kinnevik East AB 556930-5666 Stockholm 50 000 100/100 10 0

Kinnevik Internet 1 AB (avyttrat) 556884-6470 Stockholm 50 000 100/100 - 45 394

Kinnevik US Holdings AB 559109-4239 Stockholm 500 100/100 85 26

Kinnevik US Holding, LLC 84-2742351 USA 1 265 603 59/59 4 606 4 658

Kinnevik Media Holding AB 556880-1590 Stockholm 50 000 100/100 4 7

Kinnevik New Ventures AB 556736-2412 Stockholm 100 100/100 90 864

Kinnevik Online AB 556815-4958 Stockholm 50 000 100/100 19 257 17 459

Kinnevik Sweden Holding AB 559109-4221 Stockholm 500 100/100 5 645 8 159

Aktier och andelar i direktägda dotterbolag 32 748 87 593

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

110

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

Not 10 Eget kapital

Förändringar i moderbolagets eget kapital jämfört med föregående års

balansräkning framgår av Förändringar i moderbolagets eget kapital.

AKTIEKAPITAL

Kinnevik ABs aktiekapital uppgick per 31 december 2022 till

28.015.424,70 Kr fördelat på 280.154.247 aktier med ett kvotvärde på

0,10 kr per aktie.

Aktiekapitalet fördelar sig på A-aktier med 10 röster vardera, B- aktier

med 1 röst vardera samt ett antal olika efterställda, omvandlingsbara

incitamentsaktier med 1 röst vardera kopplade till Kinneviks långsiktiga

incitamentsprogram.

Antal aktier Antal röster

Nominellt

belopp

(Tkr)

A-aktier

33 755 432 337 554 320 3 376

B-aktier 242 683 725 242 683 725 24 268

G aktier LTIP 2018 297 258 297 258 30

G aktier LTIP 2019 379 312 379 312 38

C-D aktier LTIP 2020 992 337 992 337 99

C-D aktier LTIP 2021 833 600 833 600 83

C-D aktier LTIP 2022 1 134 510 1 134 510 113

Utestående aktier 280 076 174 583 875 062 28 008

B-aktier i eget förvar 133 133 0

C-D aktier LTIP 2022 i eget

förvar 77 940 77 940 8

Registrerat antal aktier 280 154 247 583 953 135 28 015

Under året konverterades 265.742 incitamentsaktier från Kinneviks

långfristiga aktieincitamentsprogram 2019 (LTIP 2019) till B-aktier och

264.532 B-aktier emitterades för att täcka utdelningskompensation för

samma program.

FÖRÄNDRING AV BOKFÖRT VÄRDE PÅ AKTIER OCH ANDELAR I DIREKTÄGDA DOTTERBOLAG

2022 2021

Ingående anskaffningsvärde 1 januari 144 279 139 197

Förvärv - 4 700

Aktieägartillskott 6 033 2 559

Återbetalda aktieägartillskott - 945 - 2 179

Försäljningar - 56 360 -

Utgående anskaffningsvärde 31 december 93 008 144 276

Ingående nedskrivningar 1 januari - 56 683 - 42 227

Årets nedskrivningar - 59 934 - 22 092

Återförda nedskrivningar 56 360 7 636

Utgående nedskrivningar 31 december - 60 257 - 56 683

Utgående bokfört värde 31 december 32 748 87 593

UTÖVER VAD SOM REDOVISAS SOM DIREKTÄGDA AKTIER OCH ANDELAR I MODERBOLAGET INGÅR FÖLJANDE BOLAG I KONCERNEN

Org nr Säte Kapital/ röster (%)

Saltside Technologies AB 556852-1669 Göteborg 61/61

Ikman (pvt) Ltd PV92464 Sri Lanka 61/61

Bikroy Ltd C-109149/13 Bangladesh 61/61

Tonaton Ltd CB-1150 Ghana 61/61

Saltside Technologies India Pvt. Ltd

U72200KA2015FTC082334

Indien 61/61

Namki Technologies Ptv. Ltd

U72900KA2017FTC104709

Indien 61/61

Årsredovisning & Hållbarhetsrapport ∙ 2022

111

FörvaltningsberättelseHållbarhetsrapportInledningInnehåll

Finansiella rapporter

Övrigt

Efter beslut av en årsstämman i maj och i likhet med 2021, genom-

fördes i juni en nyemission av 1.212.450 omvandlingsbara, efterställda

incitamentsaktier, uppdelade på två aktieserier, till deltagarna i Kinneviks

långsiktiga aktieincitamentsprogram, LTIP 2022.

Det finns inga utestående konvertibler eller teckningsoptioner.

Beträffande aktiebaserade långsiktiga incitamentsprogram se Not

16 för koncernen.

Not 11 Räntebärande lån

2022 2021

Räntebärande långfristiga lån

Kapitalmarknadsemissioner 3 500 3 500

Periodiserade finansieringskostnader - 13 - 16

3 487 3 484

Räntebärande kortfristiga lån

Kapitalmarknadsemissioner - 1 210

- 1 210

Summa lång- och kortfristiga räntebärande lån 3 487 4 694

För ytterligare information kring förfallostruktur av moderbolagets rän-

tebärande lån hänvisas till Not 10 för koncernen.

Not 12 Upplupna kostnader

2022 2021

Upplupna personalkostnader 37 39

Upplupna räntekostnader 21 35

Övrigt 13 9

Summa 71 83

Not 13 Eventualförpliktelser